Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflation in den USA Anfang nächsten Jahres das Ziel der Federal Reserve erreichen wird, während die Arbeitslosenquote leicht ansteigt, was den eigenen aktualisierten Prognosen der Zentralbank, die letzte Woche veröffentlicht wurden, sehr nahe kommt.
Die Fed strebt ein Preiswachstum von 2 % auf der Grundlage des jährlichen Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben an, und die Prognostiker der jüngsten monatlichen Bloomberg-Umfrage zur US-Inflation gehen davon aus, dass der Indikator dieses Tempo im ersten Quartal im Durchschnitt erreichen wird. Im August rechneten sie damit, dass die Kennzahl das Ziel der Fed im zweiten Quartal erreichen würde.
Zusammen mit der Zinssenkung in der vergangenen Woche veröffentlichten die Fed-Vertreter auch neue Wirtschaftsprognosen. Diese sind zwar nicht nach Quartalen aufgeschlüsselt, zeigen aber, dass der PCE-Indikator im Jahr 2025 im Durchschnitt bei 2,1 % liegt und im darauffolgenden Jahr auf 2 % sinkt.
Die Fed gab am 18. September ihre Zinssenkung um 50 Basispunkte und ihre Prognosen bekannt, und die Umfrage von Bloomberg unter 75 Ökonomen wurde vom 20. bis 25. September durchgeführt. Sowohl die befragten Entscheidungsträger als auch die befragten Ökonomen gehen von einer weiteren Senkung um einen halben Punkt bis zum Jahresende aus.
Sie sind sich auch einig über ihre Erwartungen an den PCE-Preisindex, der Lebensmittel und Treibstoff ausschließt und der bevorzugte Maßstab der Fed für die zugrunde liegende Inflation ist. Beide sehen den sogenannten Kernindikator im nächsten Jahr bei durchschnittlich 2,2 % und bis 2026 sinkend.
„Unsere Prognosen stimmen weitgehend mit den Angaben der Fed überein“, sagte James Knightley, Chefökonom für internationale Angelegenheiten bei ING Financial Markets. “Dennoch sind wir uns durchaus bewusst, dass die Aussichten auf dem Arbeitsmarkt besorgniserregend sind und die Risiken in der Tat so gelagert sind, dass die Fed mehr und schneller handeln muss.“
Im August stieg der PCE-Index gegenüber dem Vorjahr um 2,2 % und um 2,7 % ohne Lebensmittel und Energie, wie aus Daten des Bureau of Economic Analysis vom Freitag hervorgeht. Was die Arbeitslosenquote betrifft, so rechnen sowohl Ökonomen als auch Vertreter der Fed mit einem Durchschnitt von 4,4 % im Jahr 2025, bevor sie im darauffolgenden Jahr sinken wird. Die Arbeitslosenquote lag im August bei 4,2 % und wird voraussichtlich im September stabil bleiben, bevor in der nächsten Woche Regierungsdaten veröffentlicht werden.
Wirtschaftswissenschaftler prognostizieren eine Reihe von Zinssenkungen, die den Leitzins bis zur Sitzung im Dezember 2025 in eine Spanne von 3 % bis 3,25 % bringen werden. Das entspricht einer Senkung um 1,25 Prozentpunkte im Laufe des nächsten Jahres, während die Fed-Direktoren mit einer Senkung um 1 Prozentpunkt gerechnet hatten.
Während die Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession im nächsten Jahr von 31,5 % auf 30 % gesenkt wurde, wird erwartet, dass die Wirtschaft bis Ende dieses Jahres einen Gang zurückschaltet. Das Bruttoinlandsprodukt wird 2025 im Durchschnitt bei 1,8 % liegen, nach erwarteten 2,6 % in diesem Jahr, während die Fed davon ausgeht, dass das BIP von 2024 bis 2026 bei 2 % bleibt.
FMW/Bloomberg
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