Die größte Gefahr für die Finanzmärkte könnte derzeit dort entstehen, wo kaum ein Anleger hinschaut. Während die Wall Street von der KI-Euphorie getragen wird, wächst im Hintergrund der Druck auf den Markt für US-Staatsanleihen. Bravos Research warnt, dass explodierende US-Schulden und eine Welle neuer Anleihen das Fundament des globalen Finanzsystems zunehmend ins Wanken bringen könnten.
Der US-Schuldenberg wächst
Nach Einschätzung von Bravos Research liegt das eigentliche Problem nicht in einer kurzfristigen Krise, sondern in einer Entwicklung, die sich seit Jahren aufbaut. Ausgerechnet der rund 31 Billionen US-Dollar schwere Markt für US-Staatsanleihen – das Fundament des globalen Finanzsystems – gerät zunehmend unter Druck. Die Vereinigten Staaten schreiben enorme Haushaltsdefizite und müssen gleichzeitig auslaufende Anleihen in Billionenhöhe refinanzieren. Dadurch wächst das Angebot an US-Staatsanleihen kontinuierlich.
Damit rückt eine entscheidende Frage in den Mittelpunkt: Wer soll die stetig wachsende Flut neuer US-Staatsanleihen künftig kaufen?
Genau hier sehen die Analysten das größte Risiko. Jahrzehntelang galt die Nachfrage nach US-Staatsanleihen als nahezu selbstverständlich. Doch die Rahmenbedingungen haben sich verändert. Höhere Zinsen, wachsende Defizite und eine immer größere Verschuldung stellen das bisherige Gleichgewicht auf die Probe. Hinzu kommen erste Risse auf der Nachfrageseite. China reduziert seine Bestände an US-Staatsanleihen bereits seit Jahren kontinuierlich und diversifiziert seine Währungsreserven zunehmend.
Japan bleibt zwar der größte ausländische Gläubiger der USA. Die anhaltende Schwäche des Yen könnte Tokio jedoch zu weiteren Devisenmarktinterventionen zwingen, die häufig über den Verkauf von US-Staatsanleihen finanziert werden. Auch darin sehen viele Marktbeobachter ein zusätzliches Risiko. Sollte die Nachfrage insgesamt nicht mit dem stetig wachsenden Angebot Schritt halten, müssten die Renditen weiter steigen, um neue Investoren anzulocken.
Die Schulden-Spirale dreht auf
Das hätte weitreichende Folgen. Denn höhere Anleiherenditen bedeuten gleichzeitig fallende Anleihekurse. Genau das hat der Markt in den vergangenen Jahren bereits erlebt. Besonders im Fokus steht dabei die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe – die wichtigste Benchmark am globalen Anleihemarkt. Nachdem sie Ende Februar noch knapp unter vier Prozent notierte, ist sie inzwischen wieder auf rund 4,5 Prozent gestiegen.
Zusätzlichen Druck erzeugen die zuletzt gestiegenen Zinserwartungen. Sollten die Leitzinsen in den USA länger hoch bleiben oder sogar weiter steigen, müssten neue US-Staatsanleihen zu nochmals höheren Zinsen ausgegeben werden. Das würde die Refinanzierung der ohnehin stark wachsenden US-Schulden zusätzlich erschweren.
Jede neue oder refinanzierte Anleihe wird damit erheblich teurer als noch vor wenigen Jahren. Dadurch steigen die Zinsausgaben des Staates weiter an, was die Defizite zusätzlich vergrößern und noch mehr neue US-Staatsanleihen erforderlich machen könnte – ein Kreislauf, der sich zunehmend selbst verstärkt.
Gleichzeitig rollt auf die USA eine gewaltige Refinanzierungswelle zu. Laut aktuellen Treasury-Daten, die im monatlichen Debt Update des Joint Economic Committee ausgewertet werden, werden rund 33 Prozent der öffentlich gehaltenen marktfähigen US-Schulden innerhalb der nächsten zwölf Monate fällig. Zusätzlich zeigen die jüngsten Unterlagen des US-Finanzministeriums und des Treasury Borrowing Advisory Committee, dass der Staat auch 2026 und 2027 jeweils rund zwei Billionen US-Dollar an zusätzlichem Net Marketable Borrowing aufnehmen muss.
Das Fundament gerät ins Wanken
Die eigentliche Brisanz reicht jedoch weit über den Anleihemarkt hinaus. US-Staatsanleihen bilden den Referenzzins für das gesamte Finanzsystem. Von Unternehmenskrediten über Immobilienfinanzierungen bis hin zur Bewertung von Aktien orientieren sich zahlreiche Märkte an den Renditen amerikanischer Staatsanleihen.
Steigen diese dauerhaft an, verteuern sich Finanzierungen in nahezu allen Bereichen der Wirtschaft. Unternehmen müssen höhere Zinsen zahlen, Verbraucher erhalten teurere Kredite und gleichzeitig geraten hoch bewertete Vermögenswerte wie Aktien zusätzlich unter Druck. Nach Ansicht von Bravos Research könnte genau diese Entwicklung die nächste große Belastungsprobe für die Finanzmärkte werden.
Besonders aufmerksam beobachten die Analysten deshalb das Vertrauen der Investoren. Solange Kapital aus aller Welt weiterhin bereitwillig in US-Staatsanleihen fließt, bleibt das System stabil. Lässt diese Nachfrage jedoch nach, könnten die ohnehin hohen US-Schulden zunehmend zum Problem werden.
Die Warnung von Bravos Research zielt deshalb weniger auf einen unmittelbar bevorstehenden Kollaps als auf eine gefährliche strukturelle Entwicklung. Je größer der Schuldenberg wird und je mehr neue Staatsanleihen auf den Markt kommen, desto anfälliger wird das Fundament des globalen Finanzsystems. Genau deshalb könnte der Anleihemarkt in den kommenden Jahren wichtiger werden, als viele Anleger derzeit vermuten. Die nächste große Krise an der Wall Street könnte ihren Ursprung ausgerechnet in den ausufernden US-Schulden haben.
Wie Bravos Research zu dieser alarmierenden Einschätzung gelangt und warum die Analysten den Markt für US-Staatsanleihen als eines der größten Risiken für die Finanzmärkte ansehen, sehen Sie im folgenden Video.
und trotzdem ist der US Dollar relativ stabil. jede andere Wahrung der Welt würde sich abwerten durch die ewige Geld Druckerei.
sie würde nur abwerten wenn eine 100% Auslastung der Wirtschaft vorliegt, dass ist aber nicht der Fall. Außerdem machen die Unternehmen in USA gesamt zu wenig Schulden daher muss der Staat Schulden machen damit genug Geld in der Wirtschaft ist und die Privatleute Sparen können. Irgendwo muss das Geld herkommen das wir sparen
Wette niemals gegen Amerika!
Japan ist der groesste Schultschein Geber,wenn Japan jetzt alle Schuldscheine zurueckkauft sind einige Laender wie die USA
und andere ganz stark im Minus,denn Japan hat den Ausgabe Zinssatz schon erhoeht,und der yen ist stark gefallen
Das wird noch spannend
Die Gesamtverschuldung der USA stieg von um die 25 Billionen US-Dollar zur Jahrtausendwende auf knapp 115 Billionen US-Dollar aktuell…
Die US Staatsverschuldung von um die 5,5 Billionen US-Dollar zur Jahrtausendwende auf knapp 39,5 …aktuell…
Die Bilanz der FED von unter 500 Milliarden zur Jahrtausendwende auf über 6500 aktuell….im Augenblick kauft die FED schon wieder Staatsanleihen zu….damit zeigt sie den Märkten notfalls als Backup für eben diese bereit zu stehen…
Als Antagonist zur Papierwährung stieg Gold von um die 250 US Dollar die Feinunze zur Jahrtausendwende auf etwas über 5500 zum Jahresanfang…ehe erste Gewinnmitnahmen einsetzten…damit agiert Gold als Gegenspieler zur Politik der ungebremsten Geldmengenausweitungen …
Die wahre Inflation in den USA liegt inclusive der Vermögenspreise sicherlich bei über 7,5 Prozent pro Jahr…Tendenz steigend…sollte die USA unter Druck kommen würde die Druckerpresse noch schneller rotieren…das ist das Erbe vom Ende des Bretton Woods Goldstandards…1971…Gold damals bei um die 35 US Dollar die Feinunze..
Bravos Research sieht also keinen unmittelbaren Kollaps aber grosse kommende Probleme was für jedermann logisch ist. Komisch nur, bei den Aktien spielt man immer alle Probleme hinunter und fokussiert sich auf die nachfolgende Erholung, so wäre es also an der Zeit die kommenden Probleme der US- Anleihen
negativ einzupreisen, dies umso mehr da ja der neue FED- Boss kein Fan von QE sein soll.
Die Amis haben sehr lange auf Kosten der Restwelt gelebt obwohl der Krypto Zaubervogel das Gegenteil behauptet. Seine Tricksereien für das eigene Wohl und seine Umgebung müssten spätestens vor den Zwischenwahlen gegen ihn ausgespielt werden. War bis jetzt anscheinend nicht so relevant weil es auch bei den Demokraten Insider Profiteure gab. Diese Anleihenbombe müsste wirklich schon lange platzen aber man hat mit kurzfristiger Verschuldung noch etwas Zeit gekauft.
Mein Fazit : Die Restwelt will wegen Vertrauensverlust in die USA US- Bonds verkaufen und der letzte Amifreunde Japan muss Bonds verkaufen. Öl und Aktien kann der Zauberer bis jetzt ( noch) manipulieren
bei den Zinsen wird das Genie wohl an seine Grenzen stossen.
Ach, davor wird sicher schon seit der Finanzkrise 2008 gewarnt. Passiert ist nix, ausser das der Dollar kontinuierlich abwertet und die USA gegen alle Länder Krieg führen, welche für die Abwicklung der Rohstoff-Deals eine andere Währung anstelle von Dollar einsetzen möchten. Siehe jüngst, der Iran. Solange der Dollar die Leitwährung beleibt, kann das Spiel unendlich lange betrieben werden, der Dollar nimmt einfach immer mehr an Wert ab. Da es aber alle Länder so machen, also mehr ausgeben als einnehmen, gleicht sich das aus. Nur ein Land macht nicht mit, die Schweiz und da wird der Druck immer grösser (Zoll von den USA aber auch die EU). Mein Prof hat dazu immer gesagt: Solange die BIZ in Basel ist und das WEF in Davos wird sich die Schweiz davor schützen können. Die Frage ist eher, gibt es Länder, welche einen Gegenpol bilden und wie mächtig sind diese. Ich sehe da nur China, aber China ist abhängig von den USA und umgekehrt. Solange die Welt über 100 Millionen Barrel Öl am Tag (mehr als 12 Supertanker) verbraucht, wird sich daran nicht viel ändern. Spannend würde es werden, wenn gewisse Länder komplett sich vom Öl verabschieden und somit der Bedarf an Dollar abnimmt. Klar, das System ist anfällig, aber die USA haben immer noch eine Armee die ihres Gleiches sucht auf der Welt.
@ Sven Keller, ganz schön US- lastig, China wird nicht mehr lange von den Amis abhängig sein und die Schweizer Politik wird nicht vom WEF UND NICHT VON DER BIZ gemacht sondern von mehrheitlich rechtsbürgerlichen Hobby Politikern, die als Unternehmer und Realisten die Schuldenbremse gegen den linken Widerstand immer noch knapp verteidigen konnten und darum eine fast zu starke Währung haben. Es ist aber leichter gegen eine starke Währung zu kämpfen als gegen einen Zerfall. ( Japan lässt grüssen )
Es könnte sein,dass der neue FED- Chef dein Mantra des ewig funktionierenden Perpetum mobiles und des Gelddruckens beendet.
Übrigens, alle grossen Reiche und Firmen haben ein Verfallsdatum und werden meistens von innen zerstört.
Selbstverständlich hat die direkte Demokratie in der Schweiz hier weit mehr Möglichkeiten, als dies Deutschland hat. Aber ich glaube nicht daran, dass es nur dadurch eine starke Währung gibt in der Schweiz. Klar wird China von den USA abhängig bleiben. Ohne die Amis würde all das Zeug was China produziert keine Abnehmer finden. Schon jetzt hat China eine enorme Überproduktion. Das System ist viel zu verflochten, dass man einfach sagen kann, es gibt eine Krise wegen den Schulden in den USA. Wäre dem so, wäre die Krise schon längst gekommen. Man kann das System sehr lange so aufrecht erhalten, im schlimmsten Fall gibt es einen Schuldenschnitt und es werden ein paar Nullen gestrichen. Ich mache mir mehr sorgen um den Euro und um Deutschland als um den US-Dollar und die Amis. Wenn die Innovationskraft in Deutschland abnimmt, was bleibt dann noch in Europa? Auch das TARGET-2 System sehe ich kritischer als ein US-Dollar. Das Staatsgebilde in Europa muss man irgendwie finanzieren und Europa hat keine Leitwährung… nur mit Gelddrucken wird man da gegen die USA und China verlieren.
„Es könnte sein,dass der neue FED- Chef dein Mantra des ewig funktionierenden Perpetum mobiles und des Gelddruckens beendet.“
So lasset uns beten:
Kevin Warsh, der du bist im Elfenbeinturm, du Heiland der Finanzstabilität, erbarme dich unser. Dein verarmtes Reich komme.
Denn dein ist die Finanzstabilität.
Und führe uns nicht in Versuchung mit billigem Geld die Wirtschaft zu retten, sondern erlöse uns von den Reichen.
Denn du bist unabhängig und kannst tun und lassen was du willst.
So erhöre uns und erhöhe die Zinsen mal locker Flockig, trotzt der explodierenden US Staatsverschuldung und der momentanen Refinanzierungsnot.
So lasse die Renditen der langlaufenden US Staatsanleihen sinken, auf das die Japaner sie wieder kaufen, obwohl sie nicht mehr können und die Chinesen und andere sie nicht mehr wollen.
@ Sven Keller, deine Einschäzung ist unterirdisch, d.h.IM KELLER.
China wird nicht mehr lange von den Amis abhängig sein.
Die Schweizer Politik wird nicht vom WEF und nicht von der BIZ gemacht.
Alle grossen Reiche und Firmen haben ein Verfallsdatum und wurden meistens von innen zerstört.
Der Glaube an das amerikanische Perpetum Mobile des ewig funktionierenden Gelddruckens kommt
anscheinend von höherer Bildung, Gratulation an ihren Professor.