Von Markus Fugmann
Sehen wir an den Märkten jetzt ein neues Muster? Die Anleiherenditen steigen nach den gestrigen US-Verbaucherpreisen – aber die US-Aktienmärkte stört auf einmal nicht mehr, was vor kurzem noch Panik ausgelöst hatte. Auffallend derzeit sind die verschiedenen Sichtweisen der einzelnen Märkte: der Anleihemarkt preist Zinsanhebungen durch die Fed ein und macht sich Sorgen über die US-Verschuldung, der Devisenmarkt geht davon aus, dass die Schulden der USA schneller steigen als die Zinsen durch die Fed, daher der schwache Dollar. Und die Aktienmärkte sagen sich: die US-Einzelhandelsumsätze gestern zeigen, dass die Fed die Zinsen gar nicht nachhaltig anheben kann, also waren unserer Sorgen übertrieben! Welche dieser Erzählungen stimmt? Das ist derzeit die entscheidende Frage! Die Chancen der Bullen haben sich verbessert, aber nach wie vor ist eine weitere große Abwärtswelle möglich!
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