Während die Wall Street gebannt auf die nächsten Schritte der Fed und die Gewinnberichte der Big-Tech-Giganten blickt, eilen die Aktienmärkte von Rekord zu Rekord. Der S&P 500 erreicht neue Höchststände, befeuert von KI-Euphorie und Hoffnungen auf sinkende Zinsen. Doch die kommenden Tage könnten entscheiden, ob die Rally an Fahrt gewinnt – oder ins Wanken gerät.
Rekordjagd beim S&P 500 und Nasdaq 100
Während die Wall Street auf die Veröffentlichung der Finanzergebnisse einiger der sogenannten „Magnificent Seven“-Technologieunternehmen in dieser Woche wartete und die US-Notenbank Fed ihre zweitägige Sitzung begann, setzten die US-Aktienmärkte am Dienstag ihren Anstieg auf neue Höchststände fort.
Der S&P-500-Index stieg in New York um 0,2 %, während der Nasdaq-100-Index um 0,7 % zulegte. Beide Indizes schlossen auf neuen Rekordständen. Nvidia, der Liebling der künstlichen Intelligenz, sprang um 5 % nach oben. Während einer dreitägigen Konferenz des Chip-Giganten kündigte CEO Jensen Huang eine Reihe neuer Partnerschaften an und zerstreute Bedenken hinsichtlich einer KI-Blase.
In weiteren Technologie-Nachrichten soll die Regierung von Präsident Donald Trump einem US-Beamten zufolge ein Abkommen mit Südkorea unterzeichnen, das die Zusammenarbeit in den Bereichen künstliche Intelligenz, Quantencomputing und 6G stärken soll. Wie Bloomberg berichtet, gibt OpenAI im Rahmen eines fast ein Jahr lang ausgehandelten Umstrukturierungsplans seinem langjährigen Geldgeber Microsoft einen Eigentumsanteil von 27 %.
Big Tech enscheidet über die Aktienmärkte
Wenn am Mittwoch und Donnerstag fünf der Magnificent Seven Unternehmen – Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Amazon.com und Apple, die etwa ein Viertel des S&P ausmachen – ihre Ergebnisse bekannt geben, werden alle Augen auf sie gerichtet sein.
„Die Gewinne dominieren weiterhin, insbesondere wenn es um die Erwartungen hinsichtlich der Investitionsausgaben geht”, sagte Kevin Gordon, Leiter der Makroforschung und -strategie bei Charles Schwab. Er wird beobachten, wie die Aktienmärkte auf etwaige Erhöhungen der Prognosen für die Investitionsausgaben der größten Technologieunternehmen reagieren.
„Einige der größeren Rückgänge bei Tech-Aktien in den letzten Jahren wurden durch die Zurückhaltung der Unternehmen gegenüber erhöhten Ausgaben ausgelöst. Daher denke ich, dass Kommentare zu diesen Plänen dominieren werden“, sagte er.
Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta werden in ihrem laufenden Geschäftsjahr voraussichtlich insgesamt 360 Milliarden US-Dollar investieren, wobei ein Großteil davon im Zusammenhang mit KI steht. Laut Analystenschätzungen, die von Bloomberg zusammengestellt wurden, sollen diese Ausgaben im nächsten Jahr auf fast 420 Milliarden US-Dollar steigen.
Prognosen an der Wall Street steigen
Aktienbullen reihen sich ein, um darauf zu wetten, dass der S&P 500 bis Ende dieses Jahres die 7.000-Punkte-Marke überschreiten wird. Es sieht nämlich so aus, als sei die saisonale Volatilität nun vorbei. Der Index erreichte am Montag mit 6.875 Punkten ein neues Rekordhoch. Unterstützt wurde er durch positive Signale im Handel, die Erwartung einer Zinssenkung durch die Fed und starke Unternehmensgewinne. Allerdings wird das Allzeithoch des S&P laut Zerohedge in die Geschichtsbücher eingehen, da es mit der negativsten Marktbreite seit Beginn der Aufzeichnungen erreicht wurde.
Today’s S&P all time high will make the history books: it will happen with the most negative market breadth at an ATH on record pic.twitter.com/PJRn2ykLBi
— zerohedge (@zerohedge) October 28, 2025
Scott Rubner von Citadel Securities sieht die US-Aktienmärkte gut positioniert, um den Rekordlauf fortzusetzen – womöglich sogar mit einer Beschleunigung. Als Treiber nennt er eine bislang starke Berichtssaison, bullische Privatanleger und mehr als 7 Billionen US-Dollar in Geldmarktfonds, die bei sinkenden Renditen in Aktien umgeschichtet werden könnten. Allerdings erwartet Rubner, dass die traditionelle Jahresendrally diesmal früher im vierten Quartal einsetzt. Sein Fazit: Anleger riskieren in den kommenden Wochen, den Zug zu verpassen – FOMO dürfte die Rally weiter antreiben. Wer profitieren will, sollte sich jedoch bald positionieren, um Gewinne rechtzeitig mitzunehmen.
Der S&P 500 ist seit seinem Tiefstand im Oktober 2022 um etwa 92 % gestiegen. Laut einer Analyse von Ryan Grabinski von Strategas Securities LLC hinkt das Ausmaß der Erholung jedoch anderen Bullenmarktphasen hinterher.
„Betrachtet man die Medianwerte, ergibt sich ein etwas anderes Bild, das ebenfalls auf weiteres Aufwärtspotenzial hindeutet“, schrieb er am Dienstag in einer Mitteilung an seine Kunden. „Unter dem Strich bleibt jedoch der KI-Trade mit den Investitionsausgaben der großen Technologieunternehmen der wichtigste Faktor, den es zu beobachten gilt. Jede Störung in diesem Bereich könnte die Aktienmärkte belasten, die zunehmend von anhaltenden KI-Ausgaben abhängig sind.“
Berichtssaison und Fed-Zinsentscheid
Vor Börsenbeginn gab eine Reihe wichtiger Nicht-Tech-Unternehmen ihre Gewinne bekannt. Die Aktien von United Parcel Service (UPS) stiegen um 8 %, nachdem das Unternehmen die Gewinnerwartungen der Wall Street durch Kostensenkungen und den Abbau von 34.000 Arbeitsplätzen in diesem Jahr übertroffen hatte. UnitedHealth Group übertraf die Erwartungen der Wall Street für das dritte Quartal und hob seine Prognose für das Gesamtjahr an – ein Zeichen dafür, dass sich der Gesundheitskonzern nach einem schweren Einbruch stabilisiert hat.
PayPal Holdings wiederum kündigte eine Zusammenarbeit mit OpenAI an, um seine digitale Geldbörse in ChatGPT zu integrieren, und hob seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr an. Daraufhin stiegen seine Aktien um fast 4 %.
Solche Ankündigungen dürften in der Berichtssaison einen größeren Einfluss auf die Aktienmärkte haben als die Sitzung der Fed. Die Wall Street hat eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt am Mittwoch bereits weitgehend eingepreist.
„Ich denke, dass die Entscheidung im Oktober weitgehend bedeutungslos ist, aber die Fed wird die Debatte stärker dominieren, wenn sich der Government Shutdown bis weit in den November hineinzieht”, sagte Gordon von Schwab. „Ich halte es für plausibel, dass der FOMC den Zinssenkungszyklus verkürzt, wenn die Notenbanker keinen Zugang zu Regierungsdaten haben und die Arbeitsmarktdaten des privaten Sektors stabil aussehen.”
FMW/Bloomberg
Demnächst könnte die US-Regierung doch mal wieder großzügig Geld verschenken und statt Zinsen zu sinken noch Boni fürs Kredit-aufnehmen drauflegen, damit die Börsenspiele euphorisch weiterlaufen. Mit den Bankenrettungen nahm das Unheil seinen Lauf, dass sich die Geisteshaltung „Was soll denn schon passieren??“ dermaßen ausbreitete. Jede skeptische Bankenmeldung wie vor zwei Wochen wird ja schwuppdiwupps als belanglos niedergebügelt. Geld im Beutel, das man anfassen könnte, spielt keine Rolle mehr. Statt dessen suggerieren Zahlendiagramme Vermögensbestände, denen weitaus weniger konkreter Gegenwert zugrunde liegt.