Der Euro hat sich in diesem Jahr gegenüber dem US-Dollar prächtig entwickelt. Von einem Jahrestief von 1,01 USD stieg die Gemeinschaftswährung auf ein Hoch von 1,15 USD, bevor eine Konsolidierung einsetzte. Am Optionsmarkt wetten Händler darauf, dass die Rally noch längst nicht vorbei ist. Es werden sogar Anstiege auf über 1,20 USD angestrebt. Bereits vor dem G7-Gipfel könnte die Rally wieder an Fahrt gewinnen.
Euro-Rally geht weiter
Einem Bericht von Bloomberg zufolge werden die Händler zunehmend zuversichtlicher, dass der Aufschwung des Euro noch nicht zu Ende ist. Kurz vor dem Treffen der Finanzminister und Zentralbankgouverneure der sieben größten Industrienationen in Kanada gibt es positive Signale.
Die Daten der Depository Trust & Clearing Corporation zeigen, dass die Zahl der bullischen Euro-Optionen, die auf steigende Kurse setzen, am Montag die Zahl der bärischen Optionen, die auf fallende Kurse setzen, um das zweitgrößte Ausmaß seit einem Monat übertraf. Unterdessen war die Nachfrage nach Optionen, die auf einen stärkeren Euro abzielen, am frühen Dienstag auf dem höchsten Stand seit Jahresbeginn. Viele Hedgefonds streben dabei Gewinne über 1,20 USD an, wie Devisenhändler, die mit den Transaktionen vertraut sind, aber anonym bleiben wollten, mitteilten.
Die Gemeinschaftswährung stieg am Montag auf ein Zehn-Tage-Hoch von fast 1,13 USD, begünstigt durch einen schwächeren Dollar nach der Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit durch Moody’s in der vergangenen Woche. Auch die Aussage der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, ein stärkerer Euro sei eine „Chance“ und keine Bedrohung, gab der Währung Auftrieb.
Die Kursgewinne des Euro spiegeln auch die zunehmenden Spekulationen wider, dass auf dem Treffen der Siebenergruppe in dieser Woche Währungsfragen erörtert werden sollen. Dies hat Hedgefonds und längerfristige Anleger dazu veranlasst, erneut Short-Positionen im Dollar einzugehen.
Abwärtstrend des Dollars
Obwohl eine Änderung der Devisensprache im bevorstehenden Kommuniqué der G7 als unwahrscheinlich angesehen wird, könnte laut Chris Turner, Leiter der Devisenstrategie bei ING, jede Änderung den Dollar weiter belasten.
„Dies wäre ein Ereignisrisiko, das einen weiteren kräftigen Abwärtstrend des Dollars auslösen könnte – insbesondere bei EUR/USD und USD/JPY angesichts der Länder-/Blockgewichtung in der G7 und der liquiden Alternativen zum Dollar, die der Euro und der Yen bieten“, so Turner weiter.
Die Analysten der Danske Bank A/S führen die jüngste Euro-Stärke auf den allgemeinen Dollar-Verkauf und die Rhetorik von Lagarde zurück. Sie sehen darin eine Reaktion des Marktes auf die erratischen Signale der US-Politik im Handelskrieg. Sie bekräftigten ihre 12-Monats-Prognose für den Euro von 1,20 Dollar, auch wenn sie ihre Einschätzung der US-Notenbank leicht nach unten korrigierten.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass die Überzeugung von weiteren Eurogewinnen zunimmt, sind die sogenannten Risk Reversals. Diese messen den Unterschied in der impliziten Volatilität zwischen bullischen und bärischen Positionen und sind in den letzten Tagen angestiegen. Am stärksten ausgeprägt ist die Bewegung beim einjährigen Tenor, wo die Stimmung nun so optimistisch ist wie seit zwei Jahrzehnten nicht mehr – die Pandemiezeit ausgenommen.
FMW/Bloomberg
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