Trump macht den Euro plötzlich zum sicheren Hafen – und am Anleihemarkt sind besonders deutsche Staatsanleihen gefragt, während die Risikoprämien fürUS-Staatsanleihen steigen, weil das Vertrauen in die USA erodiert!
Sichtbar wird all das im Absturzz des Dollars, während der Euro zum Dollar stark zugelegt hat: Die schnellste Erholung des Euro seit anderthalb Jahrzehnten gewinnt an Fahrt. Händler wetten inzwischen auf einen Anstieg auf 1,20 Dollar – und Strategen bemühen sich um eine Aktualisierung ihrer Prognosen. Darüber berichtet Bloomberg.
Euro und deutsche Staatsanleihen wegen Trump jetzt gesuchte sichere Häfen
Die europäische Gemeinschaftswährung erreichte Ende letzter Woche den höchsten Stand seit drei Jahren, als die von der US-Zollpolitik ausgehende wirtschaftliche Unsicherheit Fragen zur traditionellen Rolle des Dollars als Zufluchtsort aufkommen ließ.
Drei von vier Optionskontrakten, die am Freitag gekauft wurden, waren laut Daten der Depository Trust & Clearing Corporation auf weitere Euro-Gewinne ausgerichtet. Händler sagen, dass Hedge-Fonds einen Anstieg auf 1,20 Dollar anstreben. Und die Strategen von Mizuho International Plc sehen steigende Chancen, dass die Währung dieses Niveau – den höchsten Stand seit Mitte 2021 – in den kommenden Monaten erreicht.
„Der Devisenmarkt ist long in Euro, aber die strukturellen Diversifizierungsströme werden dazu führen, dass viele auf dieses Thema aufspringen werden“, sagte Jordan Rochester, Leiter der Makrostrategie für EMEA bei Mizuho International Plc. „Mein Aufwärtsrisiko von 1,15 bis 1,20 Dollar in diesem Jahr wird schnell zu einem Basisfall“.
Der Euro erweist sich als Hauptnutznießer der Dollarschwäche, da die Anleger die Rolle des Dollars im globalen Finanzsystem neu bewerten, nachdem Präsident Donald Trump die Märkte mit seiner Einführung von Zöllen in Aufruhr versetzt und den Handelskrieg mit China auf eine neue Stufe gehoben hat. Der deutsche Finanzminister sagte am Freitag, dass die Regierungen die Chance ergreifen sollten, dem Euro mehr Gewicht im globalen Handel zu verleihen.
Nach dem zweitägigen Kurssprung von fast 4% von 1,10 $ auf fast 1,15 $ sind die Strategen nun dabei, die weitere Entwicklung der Gemeinschaftswährung zu bewerten.
Bislang rechnet keiner der 51 Befragten in der Bloomberg FX-Umfrage damit, dass der Euro in diesem Jahr über 1,15 $ klettern wird. Aber zwei in Europa ansässige Händler berichten nun von großen Volumina, die am Freitag gehandelt werden und die von weiteren Euro-Gewinnen profitieren wollen. Hedge-Fonds streben einen Anstieg auf 1,20 $ in den nächsten drei bis sechs Monaten an, sagten sie. Den DTCC-Daten zufolge wurden am Freitag die zweitgrößten Umsätze aller Zeiten bei Euro-Optionen verzeichnet.
Die Positionierung für eine Euro-Stärke auf dem Optionsmarkt hat sich stark beschleunigt. Sogenannte Risikoumkehrungen – ein Barometer für die Marktstimmung, das die Nachfrage nach Kontrakten zum Kauf oder Verkauf der Währung misst – stiegen in der vergangenen Woche sprunghaft an. Auch die Volatilität stieg sprunghaft an und erreichte den dritthöchsten Stand seit 2010.
Den CFTC-Positionierungsdaten zufolge waren institutionelle und fremdfinanzierte Händler am 8. April so stark in den Euro investiert wie seit sechs Monaten nicht mehr.
Strukturelle Kräfte
Es gibt wichtige strukturelle Kräfte, die die Gewinne des Euro stützen.
Die zusätzlichen Ausgaben, die von Deutschland nach seinem historischen Schritt zur Lockerung seiner Haushaltsregeln erwartet werden, dürften den Euroraum im Falle eines globalen Abschwungs stützen.
In der Zwischenzeit werden die Zölle – unabhängig von ihrer Höhe – den europäischen Handelsüberschuss mit den USA verringern, was bedeutet, dass weniger Einnahmen in Dollar-Anlagen investiert werden.
Was die Bloomberg-Strategen sagen
„Der Euro wird voraussichtlich ein Niveau erreichen, das zu Beginn des Jahres nur wenige für möglich gehalten hätten. Die große Frage für europäische Händler ist jedoch, inwieweit eine Währungsstärke für die Zentralbanken der Region willkommen ist, da sie kaum eine Verschärfung der wirtschaftlichen Bedingungen wünschen, wenn sie bereits über die Aussichten für das Wirtschaftswachstum besorgt sind (Ven Ram, Makro-Stratege).
Allerdings ist nicht klar, ob die Währung das rasante Tempo der letzten Tage beibehalten kann.
Valentin Marinov von Credit Agricole SA bezeichnet das Euro-Dollar-Paar als „übermäßig überkauft“, und das Positionierungsmodell der französischen Bank ist auf eine Short-Position für den Euro umgestiegen.
Und Erik Nelson, Makrostratege bei Wells Fargo, warnt davor, dass eine weitere Stärkung des Euro nicht ohne Hindernisse vonstatten gehen wird. Jede Rotation der Reservewährungen vollzieht sich über Monate und Quartale – nicht über Tage“, sagte er.
Es steht jedoch außer Frage, dass die Währung einen Teil der traditionellen Rolle des Dollars als Zufluchtsort geerbt hat, da die Fragen über die US-Wirtschaft und damit auch über den Dollar zunehmen.
Die Welt findet eine plausible Alternative zu Staatsanleihen
Der Euro, der früher in erster Linie als Risikoanlage betrachtet wurde, hat sich in letzter Zeit aufgrund guter und schlechter Nachrichten erholt, so Van Luu, Global Head of Currencies bei Russell Investments.
„Ich sehe eine strukturelle Verschiebung, die den Euro mittelfristig im Kontext dessen, was ein sicherer Hafen ist und was nicht, begünstigt“.
FMW/Bloomberg
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Moin, moin,
wenn der Euro als sicherer Hafen angesehen wird, dann muss es um den US-Dollar echt schlecht stehen. M.E. sind uns die USA ca. 5-10 Jahre voraus im Untergang der Währung, wir folgen aber nach dem gleichen Schema. Schulden, neue Schulden und noch mehr Schulden. Das hält keine Währung aus.
So steigen alle aus dem sinkenden US-Dollar-Schiff in das auch im sinken befindliche Euro-Schiff. Wo gibt es die Rettungsringe und wieso steigt das Gold?
Fazit: Der globale Westen hat es vergeigt oder wieso einige Euroländer den Euro nicht als Währung gewählt haben.
wann ging noch mal die Titanic unter, und von wo nach wo fuhr sie mit dem englischen Gold?
Ja- man merkt es.
Diesel-Preise in Malaga ab 1,31 Euro
Viele Grüße aus Andalusien Helmut
Steht nicht demnächst eine Zinssenkung der EZB an? Bei der FED spekuliert man auch darauf, wegen der möglichen Rezession, nur sieht man die bisher noch nirgendwo. Das Null-Wachstum in Deutschland- das vierte Jahr schon- ist dagegen gewiß. Deshalb sehe ich noch nicht das der Euro auf 1,20 Dollar geht, was aber nicht heißt das das nicht trotzdem so kommt.
mich wundert es auch immer, wie die Spanacken der EU es
schaffen immer genau Null-Wachstum zu erreichen!
Wer dreht da wohl an der Uhr?
JPMorgan sagt, dass die EZB die Zinsen noch vier Mal senken wird, auf dann 1,5 Prozent, im Spätsommer.
Bei der FED sieht man ähnlich viele Zinssenkungen.
Schätze es wird davon abhängen ob die Trump’sche Zollpolitik wirklich den Schaden anrichten wird, den man erwartet. Bei der US-IT-Wirtschaft könnte jetzt das Schlimmste ausbleiben, während der Schaden bei der deutschen Automobilwirtschaft sicher kommen wird.
Zinssenkungen werden ein Turbo für den Goldpreis sein.
Viele Grüße aus Andalusien Helmut
Jetzt ist erst mal Rezession.