Welche Bären? BofA-Umfrage sieht starken Aktienmarkt 2026

Der Aktienmarkt startet mit Rückenwind ins neue Jahr – zumindest laut einer aktuellen Bank-of-America-Umfrage. Die Bullen geben klar den Ton an, während die Bären kaum noch Gehör finden. Investoren blicken optimistisch auf 2026, insbesondere US-Aktien stehen im Fokus und könnten vor einer weiteren Rally stehen.

BofA-Umfrage zeigt Optimismus für 2026

Welche Bären? Eine Umfrage der Bank of America (BofA) zeigt einen anhaltenden Optimismus unter Investoren, der sich bis ins Jahr 2026 erstreckt.

Wie Bloomberg berichtet, blicken Vermögensverwalter laut der monatlichen BofA-Umfrage mit großem Vertrauen ins neue Jahr – sowohl in Bezug auf das Wirtschaftswachstum als auch auf den Aktienmarkt, Aktien und Rohstoffe. Die Stimmung unter Investoren, gemessen an Cashquoten, Aktienallokation und globalen Wachstumserwartungen, stieg im Dezember auf 7,4 Punkte auf einer Skala bis 10. Damit wurde der bullischste Wert seit viereinhalb Jahren erreicht.

Die kombinierte Positionierung in Aktien und Rohstoffen – Anlageklassen, die typischerweise in einer wachsenden Wirtschaft profitieren – erreichte den höchsten Stand seit Februar 2022. Damals folgte kurz darauf ein inflationsbedingter Zinsschock infolge der Corona-Pandemie.

Laut BofA-Stratege Michael Hartnett wurde ein derartiger Optimismus in diesem Jahrhundert erst achtmal beobachtet. Dazu zählen unter anderem die Phase von November 2010 bis Februar 2011 während der Erholung nach der globalen Finanzkrise sowie der Post-Covid-Boom zwischen November 2020 und Juli 2021.

Starke Bullen am Aktienmarkt

Der MSCI All-Country World Index legte im Jahr 2025 bislang um nahezu 20 % zu und verzeichnete damit das dritte Jahr in Folge zweistellige Gewinne. Sinkende Zinsen der globalen Notenbanken und ein robustes Wirtschaftswachstum stützten den Aktienmarkt deutlich. Trotz vereinzelter Sorgen über eine mögliche Technologieblase in den USA hat das Vertrauen in eine widerstandsfähige Konjunktur wichtige Börsenindizes wieder in die Nähe ihrer Rekordstände gehoben.

Eine informelle Bloomberg-Umfrage unter Vermögensverwaltern aus den USA, Europa und Asien zeigt, dass viele Marktteilnehmer auch für 2026 mit einem weiter steigenden Aktienmarkt rechnen. Mehrere Großbanken, darunter Morgan Stanley, die Deutsche Bank und Citigroup, prognostizieren für US-Aktien Kursgewinne von über 10 %.

Die BofA-Umfrage ergab zudem, dass rund 57 % der Befragten mit einer sanften wirtschaftlichen Landung rechnen, während lediglich 3 % ein hartes Szenario erwarten – der niedrigste Wert seit zweieinhalb Jahren. Parallel dazu sanken die Cashquoten auf ein Rekordtief von 3,3 %, nach 3,7 % im Vormonat. Eine bemerkenswerte Ausnahme bildet Warren Buffett: Der Starinvestor positioniert sich deutlich defensiver, denn die Barreserven von Berkshire Hathaway sind zuletzt auf ein neues Rekordniveau angewachsen.

Dennoch bleiben gewisse Risiken bestehen: Vor allem hohe Bewertungen von US-Technologieaktien und eine mögliche KI-Blase werden als größte Gefahren gesehen. Zwar glauben netto noch 14 % der Teilnehmer, dass Unternehmen zu viel investieren, doch dieser Wert ist im Vergleich zum Vormonat rückläufig. Trotz dieser Bedenken scheinen aktuell klar die Bullen die Oberhand zu haben, während die Bären am Aktienmarkt kaum Gehör finden.

Die Umfrage wurde zwischen dem 5. und 11. Dezember durchgeführt und umfasste 203 Teilnehmer mit einem verwalteten Vermögen von insgesamt 569 Milliarden US-Dollar.

FMW/Bloomberg

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