Architekten Jamie Dimon und Janet Yellen Wie die 30 Milliarden-Hilfe für die First Republic Bank ablief

Das Wichtigste zuerst: Was zunächst als beinahe Einigung vermeldet wurde, ist seit heute Nacht offiziell: Die angeschlagene US-Regionalbank First Republic Bank erhält in der Tat 30 Milliarden Dollar von den größten US-Banken. Aber nicht als Eigenkapital, nicht über Anleihen, nicht als offiziellen Kredit. Die Banken hinterlegen ganz „normal“ Geld als Einleger! Bevor wir dazu kommen, wie das ablief, hier auf Deutsch übersetzt das Statement der First Republic Bank:

Größte US-Banken hinterlegen 30 Milliarden Dollar bei der First Republic Bank – offizielles Statement

Die First Republic Bank gab heute bekannt, dass sie am 16. März 2023 nicht versicherte Einlagen in Höhe von insgesamt 30 Milliarden US-Dollar von der Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, PNC Bank, State Street, Truist und U.S. Bank erhalten wird. Diese Unterstützung durch Amerikas größte Banken spiegelt das Vertrauen in First Republic und seine Fähigkeit wider, seinen Kunden und Gemeinden weiterhin einen außergewöhnlichen Service zu bieten.

Jim Herbert, Gründer und Executive Chairman, und Mike Roffler, CEO und Präsident der First Republic Bank, sagten: „Wir möchten der Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, PNC Bank, State Street, Truist und U.S. Bank unsere tiefe Wertschätzung aussprechen. Ihre kollektive Unterstützung stärkt unsere Liquiditätsposition, spiegelt die anhaltende Qualität unseres Geschäfts wider und ist ein Vertrauensbeweis für First Republic und das gesamte US-Bankensystem. Darüber hinaus möchten wir unseren Kollegen, Kunden und Gemeinden für ihre anhaltende und überwältigende Unterstützung während dieser Zeit unseren aufrichtigen Dank aussprechen.“

Wie bereits angekündigt, hat First Republic Bank zusätzliche Liquidität durch zusätzliche Kreditaufnahmekapazitäten erhalten. Aufgrund der jüngsten Ereignisse in der Branche hat sie diese Kreditaufnahmekapazität inzwischen in Anspruch genommen.

– Zum 15. März 2023 verfügte die Bank über einen Barmittelbestand von ca. 34 Mrd. USD, ohne die 30 Mrd. USD an nicht versicherten Einlagen von Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, PNC Bank, State Street, Truist und U.S. Bank mit einer anfänglichen Laufzeit von 120 Tagen zu marktüblichen Zinssätzen.

– Vom 10. März bis zum 15. März 2023 schwankten die Kredite der First Republic Bank bei der Federal Reserve zwischen 20 und 109 Mrd. $ zu einem Tagesgeldsatz von 4,75 %.

– Seit Geschäftsschluss am 9. März 2023 hat die First Republic Bank außerdem kurzfristige Anleihen bei der Federal Home Loan Bank um 10 Mrd. $ zu einem Zinssatz von 5,09% erhöht.

Die versicherten Einlagen sind vom Geschäftsschluss am 8. März 2023 bis zum Geschäftsschluss am 15. März 2023 stabil geblieben. Die täglichen Abflüsse von Einlagen haben sich deutlich verlangsamt. Die Bank konzentriert sich darauf, ihre Schulden zu reduzieren und die Zusammensetzung und den Umfang ihrer Bilanz für die Zukunft zu evaluieren. In Übereinstimmung mit diesem Schwerpunkt und während dieser Erholungsphase hat der Verwaltungsrat der Bank beschlossen, die Dividende für Stammaktien auszusetzen.

Wie es zu dieser umfassenden Hilfe für die First Republic Bank kam

JPMorgan CEO Jamie Dimon und US-Finanzministerin Janet Yellen telefonierten laut Bloomberg am Dienstag miteinander, als Yellen eine Idee vorbrachte: Was wäre, wenn die größten Banken der USA Milliarden von Dollar in die First Republic Bank einzahlen würden, das jüngste Unternehmen, das durch eine Panik der Einleger an den Rand des Abgrunds gedrängt wurde. Jamie Dimon war einverstanden – und schon bald wandte sich der Vorstandsvorsitzende von JPMorgan an die Chefs der drei nächstgrößten US-Kreditinstitute: Bank of America Corp., Citigroup Inc. und Wells Fargo & Co.

Den ganzen Monat über haben die Bankengiganten des Landes Einlagen von nervösen Kunden kleinerer Firmen eingesammelt – und nun würden diese Giganten einen Teil ihres eigenen Geldes nehmen und es der in Not geratenen First Republic Bank in San Francisco zukommen lassen, um eine sich ausweitende Krise zu stoppen.

Im Laufe von zwei Tagen mit hektischen Telefonaten, Treffen und einigem Hin- und Hergerissensein haben die Vorstandsvorsitzenden von 11 Banken zugestimmt, insgesamt 30 Milliarden Dollar für First Republic Bank bereitzustellen – und sie versprachen, das Geld mindestens 120 Tage lang dort zu parken. Man hofft, dass dies ausreicht, um die First Republic Bank zu retten, die für ihr überdimensioniertes Geschäft mit wohlhabenden Tech-Führungskräften bekannt ist. Oder vielleicht verschafft das Geld dem Unternehmen zumindest genügend Zeit, um eine andere Lösung zu finden, etwa einen Verkauf.

Historischer Vergleich

Schon jetzt weckt die von Jamie Dimon angeführte Rettungsaktion Vergleiche mit der Panik von 1907, als J. Pierpont Morgan – der JPMorgan, das Jamie Dimon heute leitet, aufgebaut hat – Finanziers der Wall Street in seiner Privatbibliothek versammelte und sie mit Gewalt dazu brachte, die Trust Company of America zu stützen, um eine Reihe von Bank Runs zu verhindern, die die Branche zu erschüttern drohten.

Ein Grund dafür, dass damals starke Banken auf den Plan traten, war, dass die US-Behörden kaum in der Lage waren, dies zu tun, was zur Gründung der Federal Reserve führte. Diesmal nahmen die Aufsichtsbehörden die First Republic Bank bereits unter die Lupe, was die Aussicht auf einen staatlichen Notfalleinsatz eröffnete – und politische Rückschläge für die kommenden Jahre.

„Wenn dies funktioniert, ist es ein brillanter Doppelschlag“, sagte Todd Baker, ein Senior Fellow am Richard Paul Richman Center for Business, Law, and Public Policy der Columbia University. Große Banken standen bereits unter Beschuss, weil sie Einlagen von kleineren Kreditgebern aufgesaugt hatten. Jetzt können sie zeigen, dass sie Teil der Lösung sind, während sich die Regierung Biden um eine Bank weniger sorgt, so sagte er es.

Die Regulierungsbehörden unternahmen am vergangenen Wochenende einen eigenen Versuch, die US-Bankkunden zu beruhigen, indem sie versprachen, nicht versicherte Einlagen nach dem Zusammenbruch von zwei US-Kreditgebern – der SVB Financial Group und der Signature Bank – vollständig auszuzahlen. Die Fed stellte außerdem zwei Fazilitäten zur Verfügung, um anderen Banken dabei zu helfen, mit der Nachfrage nach Abhebungen Schritt zu halten.

Anspannung im Finanzsystem

Aber das ist keine Garantie dafür, dass das funktioniert. Und es gibt bereits Anzeichen dafür, dass die Anspannungen im Finanzsystem noch nicht nachgelassen haben. Am frühen Donnerstag bot die Schweizerische Nationalbank der Credit Suisse in Zürich eine Liquiditätshilfe in Höhe von 50 Milliarden Franken, um das Unternehmen am Leben zu erhalten, während es versucht, seine Geschäfte zu sanieren.

Weit mehr Fed-Hilfe für Banken als 2008

Später am Donnerstag veröffentlichte die Fed Daten, die zeigen, wie stark die Banken ihre Hilfe in Anspruch nehmen. In der letzten Woche, die am 15. März endete, nahmen sie insgesamt 164,8 Mrd. Dollar aus zwei Backstop-Fazilitäten auf. Darin enthalten ist ein Rekordbetrag von 152,85 Milliarden Dollar aus dem Diskontfenster, dem traditionellen Liquiditätsreservoir für Banken. Das bisherige Allzeithoch lag bei 111 Mrd. USD und wurde während der Finanzkrise 2008 erreicht.

In einer Erklärung nach dem offiziellen Börsenschluss in den USA teilte die First Republic Bank mit, dass die Kreditaufnahme bei der Fed zwischen dem 10. und 15. März zwischen 20 und 109 Mrd. Dollar lag. Die Aktien der Bank, die am Donnerstag im regulären Handel um 10% gestiegen waren, sanken nachbörslich um 17%.

Großes Interesse der Banken an der Hilfe für die First Republic Bank

In Anbetracht der Turbulenzen der vergangenen Woche waren die meisten großen US-Banken sehr daran interessiert, ihr Interesse an einer Beteiligung der Hilfe für die First Republic Bank zu bekunden, so Personen, die die Gespräche hinter den Kulissen beschrieben und die nicht namentlich genannt werden wollten, weil die Beratungen vertraulich waren. Finanzministerin Janet Yellen erörterte die Idee frühzeitig mit hochrangigen Personen, darunter dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell und dem Vorsitzenden der FDIC, Martin Gruenberg.

Die Telefonstürme unter den Bankern wurden am Mittwoch immer größer, als sich weitere Banken bereit erklärten, der Gruppe beizutreten. Dennoch mussten einige CEOs überredet werden, da sie die Notwendigkeit der Rettungsmaßnahmen in Frage stellten oder sich fragten, ob diese ausreichend sind, um zu funktionieren. Janet Yellen sprach mit einigen direkt und hielt auch den Stabschef des Weißen Hauses Jeff Zients und die Direktorin des Nationalen Wirtschaftsrats Lael Brainard auf dem Laufenden.

Am Donnerstag nahm ein Großteil der Gruppe bereits Gestalt an. Es ist möglich, dass zumindest einige Nachzügler zu spät eingeladen wurden oder einfach mehr Zeit brauchten, um interne Genehmigungen zu erhalten. Goldman Sachs war unter den letzten. Eine weitere Telefonkonferenz am Donnerstagmorgen zwischen den Regulierungsbehörden und den CEOs trug dazu bei, den Plan abzuschließen. „Diese Unterstützung durch eine Gruppe von Großbanken ist sehr willkommen und zeigt die Widerstandsfähigkeit des Bankensystems“, sagten Janet Yellen, Powell, Gruenberg und der amtierende Comptroller of the Currency Michael Hsu in einer gemeinsamen Erklärung.

Nicht jeder ist von dieser Idee überzeugt. Der milliardenschwere Investor Bill Ackman erklärte am Donnerstag in einem Tweet, die Rettungsaktion sei eine „schlechte Politik“ und vermittle ein falsches Gefühl von Vertrauen. Er forderte die USA auf, eine vorübergehende Garantie für alle Bankeinlagen anzukündigen und sagte: „Wir sind über den Punkt hinaus, an dem der private Sektor das Problem lösen kann.“

Bankensystem hilft sich in erster Linie selbst

In gewisser Weise ähnelt die Rettungsaktion dem Plan von 1998, mit dem Long Term Capital Management ohne öffentliche Gelder gerettet werden sollte, nachdem der Hedgefonds katastrophale Fehlentscheidungen getroffen hatte. Damals berief die Fed ein Treffen von Wall-Street-Managern von Merrill Lynch, Goldman Sachs und etwa einem Dutzend anderer ein. Sie einigten sich darauf, 3,65 Milliarden Dollar in den Fonds zu pumpen, um ihn über Wasser zu halten und einen Zusammenbruch der Finanzmärkte abzuwenden.

Wie bei LTCM sahen die Banken die Rettung der First Republic Bank letztlich als in ihrem eigenen Interesse an, da es besser ist, als eine sich ausweitende Panik zu riskieren, die mehr von ihnen verschlingen könnte, sagte einer der Beteiligten.“Hier kümmert sich das Bankensystem um sich selbst“, sagte Todd Phillips, ein ehemaliger FDIC-Anwalt, der jetzt am Roosevelt Institute arbeitet.

Ein heikler Aspekt der 30-Milliarden-Dollar-Rettungsaktion ist die Aufteilung des Kredits. Obwohl Jamie Dimon hinter den Kulissen die Rolle von J. Pierpont Morgan spielte, verfassten die Banken eine gemeinsame Erklärung, in der sie ihre Namen nach der Höhe ihrer Beiträge in Gruppen einteilten und sie dann alphabetisch auflisteten. Damit stand die Bank of America an der Spitze. In einem chaotischen Durcheinander von Pressemitteilungen wurde dann die der Citigroup als erste veröffentlicht.

FMW/Bloomberg