„Wir sollten nicht sinnlos in Papiergeld, sondern in Produktivität investieren“

Das ist einer der weisesten Sätze des Jahres 2014, ausgeprochen von Steen Jakobsen. Aber genau das scheint die EZB tun zu wollen, zumindest erwarten die Märkte das. Würde die EZB wirklich Staatsanleihen kaufen, so Jakobsen, beginge sie einen grossen Fehler. Das Beste wäre: nichts zu tun. Denn vieles spreche dafür, dass sich in der zweiten Jahreshälfte Länder der Euro-Peripherie (auch ohne die Hilfe der EZB) stark erholen werden – weil die Wettbewerbsfähigkeit dieser Länder stark zulege. Aber hören Sie selbst: