Wirtschaft China: Anflug von Hoffnung – aber viel wird nicht kommen..

Der Einkaufsmanagerindex für China zeigt Anzeichen für Erholung – doch der Aufwärtstrend bleibt unsicher. Zwar konnte der Produktionssektor im Oktober wieder leicht wachsen, aber die schwache Exportnachfrage bremst Chinas Rolle im internationalen Handel.

China: Einkaufsmanagerindex wächst erstmals seit April

Im Oktober verzeichnete Chinas Produktionssektor erstmals seit April wieder einen Anstieg. Der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg auf 50,1 Punkte, was auf eine Expansion hinweist, da Werte über 50 Wachstum anzeigen. Der Caixin China General Manufacturing PMI, eine unabhängigere Momentaufnahme des verarbeitenden Gewerbes, insbesondere der kleineren und exportorientierten Unternehmen, bietet, erreichte 50,3 Punkte im Vergleich zu 49,3 im September.

Der Teufel indes liegt wie immer im Detail. Die Nationale Statistikbehörde betont in ihrem Bericht, dass von den fünf Subindizes, aus denen sich der PMI zusammensetzt, nur der für die Produktivität über 50 Punkte liegt.

Die Einschätzung der Einkaufsmanager hinsichtlich des Eingangs von Neuaufträgen stieg zwar um 0,1 Punkte im Vergleich zum September, erreichte aber nur genau die Marke von 50. Dagegen spricht der Caixin PMI von gesteigerten Neuaufträgen, die vornehmlich von einheimischen Kunden platziert werden, während ausländische Kunden weniger bestellten.

So stellt Dr. Wang Zhe, Senior Economist bei Caixin Insight Group, klar: „Die externe Nachfrage blieb schwach. Der Indikator für neue Exportaufträge blieb den dritten Monat in Folge im kontraktiven Bereich, was auf schleppende globale wirtschaftliche Bedingungen hinweist, die besonders die Exporte von Investitions- und Konsumgütern belasteten.“

Ähnlich äußert sich auch Julian Evans-Pritchard, Ökonom bei Capital Economics, in Bezug auf den offiziellen PMI: „Die Aufschlüsselung der Umfrage deutet darauf hin, dass die jüngste Verbesserung durch eine stärkere Inlandsnachfrage angetrieben wurde. Die Gesamtbestellkomponente stieg leicht an, obwohl der Index der Exportbestellungen weiterhin zurückging.“

Schwache Exportaufträge lassen geringen Aufschwung im Frühjahr ewarten

Die gestiegenen Inlandsaufträge sind auf das bevorstehende Neujahrsfest in China zurückzuführen. Die Produktionen, die noch vor Beginn der Betriebsferien, die etwa von Mitte Januar bis Mitte Februar dauern, ausgeliefert werden sollen, müssen spätestens Ende November, idealerweise jedoch früher, gestartet sein. Die schwache Nachfrage aus dem Ausland lässt darauf schließen, dass die Frühjahrsbelebung in Europa und Nordamerika eher schwach ausfallen wird.

Darauf lassen auch die Frachtraten schließen. Der World Container Index (WCI) stieg zwar in der letzten Woche um 4%, dies lag jedoch an einer generellen Anhebung von 5%, die die Containerflottenbetreiber versucht haben durchzusetzen, was im Wesentlichen gescheitert ist. „Die generellen Erhöhungen der Frachtkosten, die wir letzte Woche gesehen haben, werden bereits wieder reduziert, und wir erwarten nicht, dass diese Raten über November hinaus bestehen bleiben. Es scheint mehr ein Versuch zu sein, den Rückgang der Raten nach der Goldenen Woche zu verlangsamen“, sagte ein europäischer Spediteur. Eine Analyse der eeSea-Datenbank zeigt, dass von den 168 geplanten Liniendiensten, die im Oktober zwischen Asien und Nordeuropa sowie Asien und dem Mittelmeer verkehren sollten, nur 147 tatsächlich ausliefen, während die verbleibenden 21 Fahrten gestrichen wurden, was einer Reduktion von 16% der angebotenen Kapazität entspricht.

Chinas Wirtschaft wartet auf das endgültige Konjunkturpaket

Chinas jüngster Anstieg des Einkaufsmanagerindex im produzierenden Gewerbe im Oktober bietet einen Hoffnungsschimmer, doch die zugrunde liegenden Herausforderungen bleiben bestehen. Während eine stärkere Inlandsnachfrage und das bevorstehende Neujahrsfest kurzfristig positive Impulse geben, bleibt die externe Nachfrage schwach, was auf anhaltende globale Unsicherheiten hinweist. Die Frachtraten und gestrichenen Seeverbindungen unterstreichen die fragilen Bedingungen im internationalen Handel. Die Anfang des letzten Monats verkündeten Konjunktupakete der chinesischen Regierung sind in den aktuellen Daten noch nicht zu sehen. Hier wartet das Land auf die endgültigen Entscheidungen des Ständigen Ausschusses des Nationalen Volkskongresses (NPCSC), der nächste Woche zusammentrifft.