Bereits gestern berichteten wir über Aussagen eines Researchhauses, das bezüglich des Yen Carry-Trades von einer tickenden Zeitbombe sprach. Und geht die hoch, kann das für globale Aktien- und Anleihemärkte eine Bedrohung werden. Wenn der Yen aufwertet, könnten Anleger in großem Umfang Anlagen in Europa oder vor allem in den USA abstoßen. Im Chart sehen wir US-Dollar gegen Yen im Kursverlauf seit September 2025. Sah man seit längerer Zeit eine Aufwertung bis auf 159 Mitte Januar, ist der Wechselkurs aktuell auf 152,88 gefallen. In den letzten Tagen gab es also bereits eine leichte Yen-Aufwertung.
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Yen-Intervention? Experte erläutert
Denn im Ausmaß von vermutlich hunderten Milliarden Dollar haben sich Profi-Anleger seit Jahren zu Mini-Zinsen im japanischen Yen verschuldet, und haben die Gelder höher verzinst oder spekulativ im Ausland angelegt. Steigt die japanische Währung, könnten sie ihre Anlagen auflösen und wieder in Yen umtauschen. Der Börsenexperte Andre Stagge berichtete gestern von Aussagen aus der Fondsbranche, die genau vor dieser Yen-Aufwertung warnen, siehe folgendes Video. Japanische und amerikanische Regierung könnten Yen kaufen – vielleicht ist man bereits dabei zu intervenieren? Dies wäre inflationsbremsend für Japan, denn bei einer derzeit immer schwächeren japanischen Währung muss man für ausländische Waren wie Öl, die in Dollar gehandelt werden, immer mehr bezahlen – was die Importinflation antreibt.
Hedgefonds zeigen Aktivität
Hedgefonds kehren ihren Kurs um und erhöhen ihre Wetten auf einen stärkeren Yen, da sich der „Buy Japan”-Handel durchsetzt und die japanische Regierung warnt, dass sie die Währung weiterhin beobachtet, so Bloomberg News aktuell. Weiter wird berichtet: Der Yen blieb am Donnerstag stabil, nachdem er zuvor gegenüber dem US-Dollar gestiegen war. Der oberste Währungsbeamte Japans, Atsushi Mimura, sagte, dass die Regierung trotz der Erholung des Yen in dieser Woche weiterhin in höchster Alarmbereitschaft hinsichtlich der Devisenbewegungen sei.
Noch letzte Woche bauten Hedgefonds vor den entscheidenden Wahlen in Japan ihre Short-Positionen im Yen wieder auf und bereiteten sich auf eine erneute Schwäche vor, da sie davon ausgingen, dass Premierministerin Sanae Takaichi ein neues Mandat erhalten würde, um eine expansive Fiskalpolitik zu verfolgen.
„Die Stimmung der Hedgefonds hat sich geändert, und wir beobachten ein größeres Interesse am Kauf von Dollar-Yen-Put-Optionen“, sagte Antony Foster, Leiter des G-10-Spot-Handels bei Nomura International, und fügte hinzu, dass auch Nachfrage nach dem Kauf des Yen gegenüber Währungen wie dem australischen Dollar und dem Schweizer Franken bestehe. „Die Stimmung ähnelt dem Kauf des Nikkei, dem Kauf japanischer Stabilität und damit dem Kauf des Yen“, sagte Foster aus London.
Das Handelsvolumen bei Put-Kontrakten auf Dollar-Yen im Wert von 100 Millionen Dollar oder mehr lag laut Daten der Depository Trust & Clearing Corporation am Mittwoch um etwa 50 % über dem vergleichbaren Volumen bei Call-Optionen. Ein Put gewinnt an Wert, wenn das Währungspaar fällt, während ein Call an Wert gewinnt, wenn es steigt. Der Trend, dass das Put-Volumen das Call-Volumen übertrifft, setzte sich heute fort, wobei die Prämie für die Absicherung oder Spekulation auf das Währungspaar im nächsten Monat weiter stieg, anstatt zu fallen.
Die japanische Währung geriet nach dem entscheidenden Wahlsieg der Liberaldemokratischen Partei zunächst unter Druck, erholte sich jedoch schnell, nachdem Finanzminister Satsuki Katayama erklärte, die Regierung werde gemäß der gemeinsamen Erklärung der USA und Japans auf Devisenbewegungen reagieren. Die Erholung des Yen fiel mit der Auflösung kurzfristiger bullischer Dollar-Yen-Positionen im Vorfeld des US-Arbeitsmarktberichts zusammen, wobei sowohl Hedgefonds als auch Vermögensverwalter das Währungspaar verkauften, so Nathan Swami, Leiter des Devisenhandels für den asiatisch-pazifischen Raum bei Citigroup in Singapur.
Auch die Positionierung an den Devisenoptionsmärkten drehte gegenüber dem Dollar-Yen ins Negative, da Hedgefonds am Mittwoch vor der Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten kurzfristige Dollar-Yen-Put-Spreads kauften, wie andere Händler berichteten. „Die Nachfrage nach Dollar-Puts bleibt unverändert, und Risk Reversals werden weiterhin stark nach unten gehandelt“, sagte Swami vor der Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten. Risk Reversals vergleichen den Preis ähnlicher Call- und Put-Optionen.
FMW/Bloomberg
Die Tankstelle für kostenloses Geld wird geschlossen. Gold, Silber und Qualität stört das nicht. Energie, Nahrung und leider auch Waffen, werden immer gebraucht.