Zinsen: Fed-Vertreter signalisieren mögliche Beibehaltung bis mindestens September

Handelskrieg hin und her, Zölle hin und her. Konjunktur-Absturz in den USA oder doch nicht? Und die Inflation? Fed US-Notenbank Federal Reserve (Fed) macht mit ihrer Aussicht für die Höhe der Zinsen aktuell wohl das einzig richtige, nämlich Abwarten.

Fed-Vertreter über Aussichten für sinkende Zinsen

Zwei Vertreter der US-Notenbank, darunter der Chef der New Yorker Fed, John Williams, deuteten an, dass die Entscheidungsträger angesichts der unklaren Konjunkturaussichten möglicherweise nicht bereit sind, die Zinsen vor September zu senken. „Wir werden nicht im Juni oder Juli verstehen, was hier vor sich geht“, sagte Williams heute laut Bloomberg auf einer Konferenz der Mortgage Bankers Association. “Es wird ein Prozess sein, Daten zu sammeln, sich ein besseres Bild zu machen und die Entwicklungen zu beobachten.“ Die nächsten drei Sitzungen der Fed finden im Juni, Juli und September statt.

Die Anleger sehen nun eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 10 %, dass die Entscheidungsträger bei ihrem nächsten Treffen am 17. und 18. Juni in Washington eine Senkung der Zinsen beschließen werden. Auf der Grundlage der Preise für Fed-Funds-Futures rechnen die Anleger mit zwei Senkungen um jeweils einen Viertelpunkt bis zum Jahresende, gegenüber vier Senkungen Ende April.

Der Präsident der Fed von Atlanta, Raphael Bostic, schlug in einem früheren Interview am Montag einen ähnlichen Ton an und signalisierte, dass er vorerst nicht bereit sei, die Zinsen zu ändern. „Die Wirtschaft ist in Bewegung, die Politik ist in Bewegung, es herrscht große Unsicherheit“, sagte Bostic gegenüber CNBC. “Ich denke, wir müssen drei bis sechs Monate abwarten, um zu sehen, wie sich die Lage entwickelt.“

Williams betonte erneut, dass die Unsicherheit nicht nur die Entscheidungsträger behindere, sondern auch Unternehmen und Haushalte, die Schwierigkeiten hätten, vorherzusagen, wie sich die Zölle und andere Maßnahmen der Trump-Regierung auf die US-Wirtschaft auswirken werden. Die Fed-Vertreter hielten die Zinsen Anfang Mai unverändert und verwiesen auf die erhöhte Unsicherheit, die vor allem durch die Zölle verursacht werde. Die geldpolitischen Entscheidungsträger der Fed sehen auch Risiken sowohl für einen Anstieg der Arbeitslosigkeit als auch für eine höhere Inflation.

Die Trump-Regierung hat kürzlich eine vorläufige Einigung mit China über die Senkung der Zölle auf viele importierte Waren erzielt. Die Verhandlungen mit wichtigen Handelspartnern sind nach der Hälfte der 90-tägigen Aussetzung der gegenseitigen Zölle noch im Gange. John Williams sagte, wie viele seiner Kollegen, dass sich die Fed mit der Bewertung neuer Daten Zeit lassen könne. Er räumte zwar ein, dass die Inflation zurückgegangen sei und die Wirtschaft nahezu Vollbeschäftigung erreicht habe, beobachtet jedoch die Zahlungsrückstände und die Konsumneigung der Verbraucher.

Er bezeichnete die aktuelle Politik der Fed als „leicht restriktiv“ und als gut. Bostic äußerte sich besonders besorgt über die Inflation und die Erwartungen der Öffentlichkeit hinsichtlich künftiger Preissteigerungen. „Angesichts der Entwicklung unserer beiden Mandate, unserer beiden Aufgaben, mache ich mir große Sorgen um die Inflation, vor allem weil wir beobachten, dass sich die Erwartungen in eine beunruhigende Richtung bewegen“, sagte Bostic.

Auch der stellvertretende Fed-Vorsitzende Philip Jefferson betonte heute auf der Finanzmarktkonferenz 2025 der Fed in Atlanta eine abwartende Haltung. Er sagte, es sei wichtig, dass die Fed dafür sorge, dass ein möglicher Preisanstieg nicht zu einem anhaltenden Inflationsanstieg führe. „Angesichts der derzeitigen Unsicherheit halte ich es für angemessen, abzuwarten und zu beobachten, wie sich die Politik im Laufe der Zeit entwickelt und welche Auswirkungen sie hat“, sagte Jefferson und fügte hinzu, dass die Geldpolitik ‚sehr gut aufgestellt‘ sei.

FMW/Bloomberg