Die globalen Aktienmärkte geraten erneut ins Wanken – ausgelöst durch eine neue Zolloffensive von Donald Trump. Trotz robuster Unternehmenszahlen großer Technologiekonzerne versetzt die Eskalation im globalen Handel die Anleger in Alarmbereitschaft. Die jüngsten Zölle und unvorhersehbare wirtschaftspolitische Signale belasten die Aktien zunehmend – eine gefährliche Mischung, die das Vertrauen der Märkte zumindest kurzfristig erschüttert.
Globale Aktienmärkte unter Druck
Der weltweite Aktienverkauf setzte sich zum sechsten Tag in Folge fort – die längste Verlustserie seit September 2023 –, da Präsident Donald Trump kurz vor Fristablauf neue Zölle verkündete. Zwei Tage mit guten Quartalszahlen und soliden Gewinnen der Mega-Tech-Unternehmen konnten die Stimmung an den Aktienmärkten nicht aufhellen.
Der MSCI All Country World Index gab um 0,3 Prozent nach. Die Kontrakte für den S&P 500 fielen ebenfalls um 0,3 %, die für Europa sogar um 0,6 %. Der heimische DAX rutschte unterdessen unter die wichtige Marke von 24.000 Punkten und notierte zeitweise 1,5 Prozent im Minus. Die asiatischen Aktienmärkte verloren 0,7 Prozent und verzeichneten damit den sechsten Rückgang in Folge – die längste Verlustserie in diesem Jahr. Kurz vor Fristende startete Trump die nächste Zolloffensive und kündigte eine Reihe neuer Zölle an, darunter einen weltweiten Mindestzoll von 10 % sowie Zölle von 15 % oder mehr für Länder mit Handelsüberschüssen gegenüber den USA.
Der Dollar blieb am Freitag weitgehend unverändert, nachdem er im Januar den ersten Monatsgewinn seit Trumps Amtsantritt verzeichnet hatte. Der Schweizer Franken gab leicht nach, nachdem Trump eine Abgabe von 39 % auf die Exporte des Landes in die USA verhängt hatte. Der Taiwan-Dollar fiel zum siebten Mal in Folge und verzeichnete damit die längste Verlustserie seit Juni 2023, da die Insel eine Abgabe von 20 % erhielt.
Trump treibt Neugestaltung des Handels voran
Durch die jüngsten Zölle von Trump erhöhte sich der durchschnittliche US-Zollsatz auf Waren aus aller Welt auf über 15 Prozent, während er seine turbulenten Bemühungen zur Neugestaltung des internationalen Handels vorantrieb. Die wachsende Sorge, dass die Zölle das Wirtschaftswachstum belasten könnten, überschattet zunehmend den KI-getriebenen Optimismus, der die Megacap-Technologiewerte beflügelt hat.
„Die Ankündigung bringt Klarheit auf dem Papier, aber Unsicherheit in der Praxis“, sagte Charu Chanana, Chefstratege bei Saxo Markets. „Die Aktienmärkte kennen nun zwar die Zahlen, aber das Fehlen eines klaren Rahmens für diese Zölle – und die scheinbar willkürlichen Sätze – verstärken nur das Gefühl der Unvorhersehbarkeit der Politik. Das macht es für Unternehmen und Investoren schwieriger, vorausschauend zu planen.“
Der Zollsatz steigt
Die Basiszollsätze für viele Handelspartner bleiben mit 10 % gegenüber den im April eingeführten Zöllen unverändert, was die schlimmsten Befürchtungen der Anleger zerstreute, nachdem der Präsident zuvor eine Verdopplung angekündigt hatte. Dennoch droht seine Entscheidung, die Zölle auf einige kanadische Waren auf 35 Prozent anzuheben, neue Spannungen in die ohnehin schon angespannten Beziehungen zu bringen.
Laut Bloomberg Economics wird der durchschnittliche US-Zollsatz auf 15,2 % steigen, wenn die Zölle wie angekündigt am 7. August umgesetzt werden. Dies wäre ein Anstieg gegenüber den bisherigen 13,3 % und deutlich über den 2,3 % im Jahr 2024 vor Trumps Amtsantritt.
Garfield Reynolds, Stratege bei Markets Live, sagt: „Die Auswirkungen werden den globalen Handel und das Wachstum beeinträchtigen, was wahrscheinlich zu einem Rückgang der Aktienmärkte von ihren jüngsten Höchstständen führen wird.” Die anhaltende Unsicherheit könnte auch die Entscheidungen der Unternehmen belasten und das Wachstum weiter abkühlen.“ Zwar sind die meisten der gerade angekündigten Abgaben niedriger als die Extremwerte, die Trump am 2. April ankündigte, doch fehlt es vielen der festgelegten Sätze an einer Begründung, was die politische Unsicherheit weiter verstärken wird.“
Taiwan und die USA haben aufgrund von Terminüberschneidungen noch keine Zusammenfassung der Ergebnisse vorgelegt. Der Zollsatz von 20 % ist laut einer Erklärung des taiwanesischen Kabinetts nur vorübergehend. Taiwan werde sich bemühen, so schnell wie möglich eine Einigung mit den USA zu erzielen, um eine weitere Senkung der gegenseitigen Zölle zu erreichen.
Aktienmärkte bleiben unter Druck
„Die Märkte, die im April eine harte Lektion gelernt haben, haben sich seitdem daran gewöhnt, dass Zölle heruntergehandelt werden oder zu Handelsabkommen und/oder Verlängerungen führen. Dadurch haben sich die anfänglichen Bedenken verringert“, schrieb Tony Sycamore, Marktstratege bei IG Australia Pte. „Die Kombination dieser Faktoren hat die Marktvolatilität zum jetzigen Zeitpunkt gering gehalten.“
Die US-Aktienmärkte fielen am Donnerstag und machten damit die anfänglichen Gewinne zunichte, die Technologieunternehmen wie Microsoft einen Marktwert von über 4 Billionen US-Dollar beschert hatten. Die Aktien von Apple stiegen im nachbörslichen Handel, nachdem das Unternehmen einen Umsatzsprung verzeichnet hatte. Die Aktien von Amazon.com fielen hingegen aufgrund enttäuschender Aussichten.
An anderen Börsen verzeichneten südkoreanische Aktien den stärksten Einbruch seit Anfang April. Die Pläne der Regierung, die Steuern für Unternehmen und Investoren zu erhöhen, führten an einem der weltweit heißesten Aktienmärkte zu Vorsicht. Trump sandte außerdem Briefe an 17 der größten Pharmaunternehmen, um Preissenkungen zu erreichen, wodurch deren Aktien am Donnerstag schwächelten. Auch asiatische Pharmaunternehmen, die Produkte in den USA verkaufen, verzeichneten Kursverluste.
Die Aufmerksamkeit der Aktienmärket richtet sich nun auf den am Freitag erscheinenden Arbeitsmarktbericht für Juli, der voraussichtlich zeigen wird, dass die Unternehmen bei der Einstellung neuer Mitarbeiter vorsichtiger geworden sind. Nach einem Anstieg im Juni dürfte sich das Beschäftigungswachstum abgeschwächt haben, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich auf 4,2 % steigen wird.
„Angesichts all der Unsicherheiten ist es für Händler sehr sinnvoll, vor der Veröffentlichung der Beschäftigungszahlen heute ein paar Chips vom Tisch zu nehmen“, sagte Gareth Nicholson, CIO von Nomura International Wealth Management. Nach der zuletzt starken Rally wären Gewinnmitnahmen keine Überraschung, eine Korrektur scheint nun ebenfalls möglich.
FMW/Bloomberg
Entscheidend wird sein ob die US-Börsen nun auch in den Sinkflug gehen oder dagegen sogar steigen. Heute Nachmittag werden wir das sehen. Sollte Trump recht haben und die Weltwirtschaft ein Nullsummenspiel sein, sollte ein Wirtschaftsboom in der USA kommen. Die 1,5 Billionen alleine aus der EU sollten das mit anschieben. Weitere Länder haben ähnliches vereinbart – Japan, Südkorea, … Jetzt fehlt nur noch dass auch China sich daran beteiligt. Dow Jones – 50.000!
Das hat die Märkte über Monate hinweg nicht interessiert. Das sind keine neuen Infos. Es ist einfach nur Mechanik. Zu lange zu extreme Gier. Der S&P500 kann nicht mehr höher, weil alle Long sind.
Glaube ich nicht. Der Ursprung war Asien und sprang dann auf Europa über. Das deutet klar auf die US-Zölle hin.
Ich habe weiter geguckt. Ganz hart der
Euro Stoxx 50 mit -1,7%.
Bangkok mit -1,9%.
Nikkei -0,7%.
Taipeh -0,5%.
Hongkong -1,1% und weiter fallend.
China könnte der große Verlierer werden. Oder die EU, wenn es China gelingt die Exporte in die EU umzuleiten. Angst davor kann man schon an der Börse sehen: Zalando von 28€ auf 25%. –10% innerhalb von 2 Tagen.