Nach Ansicht von Analysten der Deutschen Bank ist die zwei Jahrzehnte andauernde Phase niedriger Ausfallquoten bei Unternehmen vorbei. In Zukunft werden die Ausfallraten auf ein höheres Niveau steigen, schreiben die Analysten der Deutschen Bank laut Bloomberg heute in einer Notiz, auch wenn ein großer Anstieg noch vermieden werden kann.
40 Jahre lang tolles Umfeld für Kreditnehmer
„40 Jahre lang konnten praktisch alle Kreditnehmer mit festem Zinssatz in der gesamten Wirtschaft zu einem niedrigeren Zinssatz refinanzieren, als sie zuvor erreicht hatten“, schrieben die Analysten der Deutschen Bank, darunter Jim Reid und Steve Caprio, in dem jährlichen Forschungsbericht. „Dies änderte sich nach 2022, aber die vollen Auswirkungen könnten sich erst langsam bemerkbar machen. Es gibt hier also vielleicht eine Analogie zum ‚kochenden Frosch‘, wo der Markt es nicht bemerkt, bis er es tut.“
Die Maßnahmen der Zentralbanken zur Anhebung der Zinssätze im Kampf gegen steigende Preise haben vielen risikoreicheren Unternehmen das Leben schwer gemacht, da sie gezwungen waren, mehr Geld für Kredite auszugeben. Das hat zu einem Anstieg der Zahlungsausfälle in der ganzen Welt geführt, nachdem in den Jahren des leichten Geldes nur sehr wenige Unternehmen ihre Schulden nicht zurückzahlen konnten. Viele hoffen, dass die Märkte zu dieser Ära niedriger Ausfallraten zurückkehren, aber einige, darunter die Deutsche Bank, bezweifeln, dass die nächsten Jahre so ruhig verlaufen werden.
Mauer der Fälligkeit
Ein Faktor, der die Lage noch verschlimmern könnte, ist die Anzahl der Fälligkeiten in den nächsten Jahren bei Kreditnehmern mit niedrigerem Rating. Mehr als 20 % der Kreditnehmer mit einem niedrigeren Rating als BB stehen in den nächsten drei Jahren vor einer Fälligkeit, so die Studie. Allerdings sind die Ausfälle noch nicht in die von vielen erwarteten Höhen gestiegen. In der letztjährigen Version des Deutsche Bank-Berichts prognostizierten die Analysten einen Anstieg der Zahlungsausfälle, der durch eine US-Rezession angeheizt werden könnte.
Im Jahr 2023 „dachten wir, dass wir im Jahr 2024 aufgrund einer US-Rezession einen erhöhten Ausfallzyklus sehen würden“, schrieben die Analysten in der diesjährigen Version des Berichts. „Zwar haben wir unsere Einschätzung Anfang 2024 aufgrund optimistischerer US-Wachstumsaussichten geändert, aber gilt das Argument eines strukturell höheren Niveaus der Zahlungsausfälle in den nächsten Jahren immer noch, nachdem es 20 Jahre lang außergewöhnlich niedrig war? Wir glauben ja.“
FMW/Bloomberg
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In diesem Zusammenhang ist es konstruktiv/zielführend, daß es öffentliche Fördermittel in Kombination mit dem Hausbankprinzip gibt.
Ist aber kein Wunder, wenn man aus den Leuten raus presst, was nur geht. Da finde ich es auch gerecht, dass die Banken dann das Nachsehen haben!
Wir zahlen für einen Zwischenkredit, wegen schlechter Marktlage, seit 2 Jahren 8% … sorry, aber Banken sind der letzte Müll.
Zudem sind nur noch dumme Computer am Kredite vergeben, was auch noch viele in irre Lagen bringt … wieder wir, können nicht fertig bauen, um endlich mit der dann folgenden Förderung Kredite abzahlen zu können, da wir zu viele Kredite hätten … na vielen Dank auch! Auch das bringt die Finanzen der Leute in arge Bedrängnis.
Die Banken sind hier zum größten Teil also selbst schuld, nicht nur die EZB!