Ein mit Spannung erwartetes Bitcoin-Update, das sogenannte „Bitcoin-Halving“, ist jetzt abgeschlossen. Das alle vier Jahre stattfindende Ereignis halbiert die so genannte Mining-Belohnung, d.h. die Menge an Bitcoin, die aus dem Netzwerk freigegeben wird, um Unternehmen, so genannte Miner, für die Validierung von Transaktionen zu entschädigen. Die Änderung trat am Freitagabend um 20:10 Uhr New Yorker Zeit in Kraft, wie aus Daten der Analyse-Website mempool.space und Blockchain.com hervorgeht. Der Bitcoin-Kurs lag nach der Halbierung kaum verändert nahe der 64.000-Dollar-Marke.
Bloomberg berichtet wie folgt: Diese Änderung der Belohnungen wurde von dem Code, der die Bitcoin-Blockchain betreibt, geplant und vorherbestimmt. Der angebliche anonyme Schöpfer von Bitcoin, Satoshi Nakamoto, wollte mit dem Halbierungsmechanismus eine Obergrenze von 21 Millionen Bitcoin einhalten, um eine Inflationierung der ursprünglichen Kryptowährung zu verhindern. Infolge dieser Halbierung, der vierten seit 2012, wird die tägliche Belohnung für Miner von 900 auf 450 Bitcoin sinken.
Bitcoin-Befürworter gehen davon aus, dass die Halbierung ein positiver Katalysator für die jüngste Hausse sein wird, da sie das Angebot an neuen Token zu einem Zeitpunkt weiter reduziert, an dem die Nachfrage nach ihnen durch neue börsengehandelte Fonds, die den digitalen Vermögenswert direkt halten, gestiegen ist. Befürworter der ursprünglichen Kryptowährung wie MicroStrategy-Vorsitzender Michael Saylor, haben Bitcoin als besseres Wertaufbewahrungsmittel angepriesen als traditionelle Fiat-Währungen, die ihrer Meinung nach anfälliger für Inflation sind.
Während Bitcoin nach vergangenen Halbierungen zu Rekorden aufgestiegen ist, hatten Marktbeobachter, darunter Analysten von JPMorgan und der Deutschen Bank, vorhergesagt, dass das Ereignis im Markt ziemlich eingepreist war. „Wie erwartet war das Bitcoin-Halving vollständig eingepreist, so dass sich die Preisbewegung in Grenzen hielt“, sagte Kok Kee Chong, Chief Executive Officer von AsiaNext mit Sitz in Singapur, einer Börse für digitale Vermögenswerte für institutionelle Anleger. „Jetzt muss die Branche abwarten, ob es in den kommenden Wochen bei anhaltendem institutionellem Interesse zu einer Rallye kommt“.
Bemerkenswert ist, dass der Verwässerungseffekt des Bitcoin-Minings mit jeder Halbierung abnimmt. Während die Anzahl der Token, die im Zyklus nach dem erstem Bitcoin-Halving geschürft wurden, 50 % des ausstehenden Bitcoins zum Zeitpunkt des Inkrafttretens der Halbierung ausmachte, wird das neue Angebot im kommenden Zyklus nur noch 3,3 % betragen, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten.
Laut Edward Chin, Mitbegründer von Parataxis Capital, könnten makroökonomische Einflüsse wie Signale der US-Notenbank, dass die Zinssenkungen auf Eis gelegt werden, und der Konflikt im Nahen Osten den Aufschwung von Bitcoin in nächster Zeit dämpfen. „Wir werden im kommenden Quartal wahrscheinlich etwas nachgeben, bis Klarheit an der makroökonomischen Front herrscht“, so Chin. „In dieser Zeit wird der Haupttreiber des Preises wahrscheinlich weiterhin der Zustrom von ETF-Fonds sein.“
Es wird erwartet, dass die Hauptauswirkungen des Bitcoin-Halving eher auf Bitcoin-Mining-Unternehmen als auf den tatsächlichen Preis der Kryptowährung zurückzuführen sind. Das Blockchain-Update wird die jährlichen Einnahmen der Miner in Milliardenhöhe auslöschen, obwohl die Auswirkungen abgeschwächt werden, wenn der Preis der Kryptowährung weiter steigt.
Bitcoin-Mining ist ein energieintensiver Prozess, bei dem Miner spezialisierte Computer verwenden, um Transaktionen auf der Blockchain zu validieren. Große Miner wie Marathon Digital Holdings Inc. und Riot Platforms Inc. haben Milliarden von Dollar für den Erwerb von Energie, den Kauf von Mining-Ausrüstung und den Aufbau von Datenzentren ausgegeben. JPMorgan geht davon aus, dass sich der Sektor konsolidieren wird und börsennotierte Unternehmen Marktanteile gewinnen werden.
„Börsennotierte Bitcoin-Miner sind gut positioniert, um von dem neuen Umfeld zu profitieren, vor allem aufgrund des besseren Zugangs zu Finanzmitteln und insbesondere zur Eigenkapitalfinanzierung“, schrieben die Analysten von JPMorgan diese Woche in einer Mitteilung. „Dies hilft ihnen, ihren Betrieb zu skalieren und in effizientere Ausrüstung zu investieren.
Frühere Halbierungen wurden ohne erkennbare Beeinträchtigung der Funktionsweise der Bitcoin-Blockchain abgeschlossen. Das nächste Bitcoin-Halving soll im Jahr 2028 stattfinden, und die Belohnung für einen Miner, der erfolgreich einen Block mit Transaktionsdaten verarbeitet, wird von 3,125 auf 1,5625 gesenkt. Die durchschnittliche Zeit bis zur Fertigstellung eines Blocks beträgt etwa 10 Minuten. Es wird erwartet, dass es 64 Bitcoin-Halbierungen geben wird, bevor die Obergrenze von 21 Millionen Bitcoins um das Jahr 2140 herum erreicht wird; zu diesem Zeitpunkt werden die Halbierungen eingestellt und die Blockchain gibt keine neuen Token mehr aus.
Wenn das passiert, müssen sich Bitcoin-Miner auf die Transaktionsgebühren verlassen, ihre andere Einnahmequelle neben den Mining-Belohnungen. Steigende Transaktionsgebühren können einigen Minern helfen, sich über Wasser zu halten, während die Belohnungen weiter schwinden, aber diese Gebühren sind derzeit nur ein kleiner Teil der Gesamteinnahmen der Miner.
FMW/Bloomberg
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