"Grenzenlose Freundschaft" eher brüchig China: Handel mit Russland verliert an Dynamik

Im Juni zeigte sich Chinas Außenhandel auf den ersten Blick erneut stark und übertraf die Erwartungen – aber der Handel mit Russland verliert an Dynamik.

China und seine Handelsbilanz

Die Handelsbilanz Chinas lag bei 99,05 Milliarden Dollar, was deutlich über den erwarteten 85,3 Milliarden Dollar des Vorjahresmonats liegt. Im Jahresvergleich stiegen die Exporte um 8,6%, was ebenfalls über der Prognose von 8,0  lag. Die Importe hingegen verzeichneten einen Rückgang von 2,3 % gegenüber dem Vorjahr, während ein Anstieg von 2,5% erwartet wurde. Damit erreicht der Außenhandelsüberschuss seinen höchsten Stand seit 1990.

Auf den zweiten Blick offenbaren sich aber auch die Schwächen der chinesischen Wirtschaft. Die Importe gingen weiter zurück, was die Unausgewogenheit zwischen Exporten und heimischer Nachfrage unterstreicht. Einer der Haupttreiber der Exporte war die Ausfuhr von Autos, die im Monatsvergleich um 18,5% auf 486.000 Einheiten zunahm. Hier war der Treiber die bevorstehende Anhebung der Zölle in verschiedenen Staaten und Regionen, insbesondere der EU. In den kommenden Monaten dürften diese Exporte wieder zurückgehen.

Im ersten Halbjahr 2024 stiegen Chinas Exporte im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 um 4,2 % während die Importe um 2.9% zunahmen. Damit stieg der chinesische Außenhandel eher moderat und weiter unterhalb des voraussichtlichen Wachstums des BIPs von etwa 5.1%.

China und das Ungleichgewicht im Handel

Ein Blick auf die Handelsblöcke, mit denen China Handel betreibt, offenbart ebenfalls ein großes Ungleichgewicht. Nach wie vor ist der Westen, also die EU+ und die USA, der mit Abstand wichtigste Handelspartner. Mehr als 30% der gesamten Exporte gehen in den Westen. Zudem steigen die Exporte nach Mexiko stark an, da viele dieser Waren letztendlich in den USA landen.

Die ASEAN-Länder sind der Block mit dem ausgeglichensten Außenhandel mit China. Knapp 17% der Exporte und 15% der Importe entfallen auf die asiatischen Nachbarländer. Die BRICS-Länder dienen hauptsächlich als Lieferanten für Rohstoffe für China, was die Abhängigkeit Chinas von diesen Ländern für seine industrielle Produktion unterstreicht.

Es fällt auf, dass der Handel im ersten Halbjahr 2024 im Vergleich zu der letztjährigen ersten Jahreshälfte sowohl mit den BRICS-Staaten als auch mit dem Westen leicht rückläufig ist, während der Anteil am Handel mit den ASEAN-Ländern stabil bleibt bzw. leicht ansteigt. Diese Betrachtung lässt die Exporte nach Mexiko allerdings außen vor. Hier zeigt sich, wie sowohl Mexiko als auch die ASEAN-Staaten als Pufferstaaten zwischen USA und China eine immer wichtigere Rolle spielt.

Gleichzeitig scheint es keine signifikante Änderung zum Handel mit den BRICS-Verbündeten zu geben. Im Gegenteil, es ist ein leichter Rückgang zu verzeichnen, obwohl sie in den letzten Jahren verstärkt daran gearbeitet, ihre wirtschaftlichen und politischen Beziehungen zu vertiefen. Diese Bemühungen umfassen die Schaffung neuer Finanzinstitutionen, die Förderung des Handels in lokalen Währungen und die Entwicklung gemeinsamer wirtschaftlicher Strategien. Zumindest kurzfristig scheint es hier keine Erfolge gegeben zu haben, die sich in der chinesischen Handelsbilanz niederschlägt.

Der Außenhandel mit der EU ist im Jahresvergleich um 3.7% zurückgegangen, wobei der sich der Export in die EU nur um 2.6% abschwächte, während die Importe um 5.7% abfielen. Dabei vergrößerte sich der Außenhandelsüberschuss mit Deutschland, da China nur 0.9% weniger Waren und Dienstleistungen nach Deutschland exportierte, aber gleichzeitig 12.9% weniger einführte.

China: Handel mit Russland verliert Dynamik

Zwar hat sich der Außenhandel zwischen China und Russland in den ersten sechs Monaten dieses Jahres verdoppelt, aber die Dynamik lässt in den letzten Monaten stark nach. Seit April gehen die Exporte nach Russland leicht zurück. Im Juni des vergangenen Jahres war noch eine fast 92% monatliche Steigerung der Ausfuhren zu verzeichnen. Bei den Importen schwächt sich ebenfalls die Dynamik ab. Nur im April waren die Zuwächse bei den Importen noch zweistellig. Mit einem Zuwachs von nur noch 3.9% bei den Importen lag der Zuwachs auf dem niedrigsten Niveau seit dem russischen Angriff auf die Ukraine. Die Grafik zeigt deutlich, dass sowohl die Exporte als auch die Importe nach einem starken Anstieg zu Beginn des Jahres seit April eine abnehmende Tendenz aufweisen.

Hier scheinen im Wesentlichen zwei Effekte zum Tragen zu kommen. Zum einen dürften chinesische Marken mittlerweile die wesentlichen Marken in Russland ersetzt haben. Zum anderen behindern die westlichen Sanktionen immer mehr den Warenverkehr zwischen China und Russland. Besonders betroffen ist das Transportsystem, das die meisten Waren befördern kann: die Eisenbahn. Seit Mai verweigert China rund die Hälfte aller Zahlungen, die russische Unternehmen für per Bahn aus China importierte Waren leisten. Im Juni hatte der russische Ableger der Bank of China die Abwicklung von Yuan-Geschäften zwischen China und russischen Banken eingestellt.

Diese Entwicklungen haben zu erheblichen Verzögerungen und Unsicherheiten im Handel geführt. Russische Unternehmen sind zunehmend gezwungen, alternative Zahlungswege zu suchen, was das Risiko von Betrug erhöht. Zudem haben kleinere regionale Banken in den Grenzregionen begonnen, spezielle Konten für russische Unternehmen einzurichten, um die Sanktionen zu umgehen. Diese Maßnahmen zeigen, wie komplex und fragil der Handel zwischen China und Russland geworden ist.

Schwache Binnenkonjunktur im China

Insgesamt zeigen die Außenhandels Daten für das erste Halbjahr 2023 einige interessante Entwicklungen auf. Es bestätigt, was auch andere Daten deutlich zeigen: China hat eine schwache Binnenkonjunktur, die es mit verstärkten Exporten zu kompensieren sucht, was wiederum zu immer größeren politischen Problemen führet.

Zwar langsam, aber kontinuierlich leiten sich die Handelsströme zwischen China und dem Westen, namentlich den USA um. Aber es ist kein wirkliches De-Coupling zu erkennen, vielmehr etablieren sich Mexiko und die ASEAN-Staaten als Puffer zwischen den beiden Mächten. Die Chimäre „Chimerica“ ist also weiterhin intakt, auch wenn sozusagen Sicherheitsventile eingebaut werden. Der Anteil am Außenhandel mit den BRICS-Staaten nimmt nicht, wie man vermuten könnte zu, sondern stagniert eher.

Die EU sollten diese Tatsache als Verhandlungspfand nehmen. China ist verstärkt auf die EU als Absatzmarkt abhängig, um seine Wirtschaft zu stützen. Die Transformation Russlands von einem Absatzmarkt westlicher zu einem Absatzmarkt für chinesische Produkte scheint abgeschlossen zu sein. Gleichzeitig zeigen die Androhung von sekundären Sanktionen gegen chinesische Institutionen Wirkung. Für China ist dies ein zu vernachlässigen Problem. Denn der Handel mit Russland beträgt nur 3,9% am gesamten Außenhandel. Daher ist die „grenzenlose Freundschaft“ zwischen China und Russland eher brüchig..