Gehebelte Wetten auf Tech-Aktien erleiden jüngst massive Verluste

Während der vom Thema KI angetriebenen Rallye bei Tech-Aktien war es eine erfolgreiche Strategie, auf steigende Kurse zu setzen. Diese Woche ist diese Strategie nach hinten losgegangen – und das ist besonders ärgerlich für diejenigen, die bisher mit überhöhten Wetten ihre Rendite gesteigert haben. Eine Reihe von börsengehandelten Fonds (ETF) mit Hebelwirkung, die darauf ausgelegt sind, die tägliche Bewegung der zugrunde liegenden Wertpapiere zu verdoppeln oder zu verdreifachen, mussten zweistellige Verluste hinnehmen, nachdem die Tech-Aktien, die mit dem Rausch der künstlichen Intelligenz in Verbindung stehen, von einer Marktkrise erfasst wurden. Der Nasdaq 100 brach am Mittwoch um 3,7 % ein und verzeichnete den schlechtesten Tag seit Oktober 2022.

Bloomberg berichtet über die Fonds-Abstürze wie folgt im Detail: Der Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares ETF (US-Börsenticker SOXL), der die dreifache tägliche Bewegung des NYSE Semiconductor Index liefert, fiel am Mittwoch um 15 %, und weitete damit seinen Verlust von 37 % in den letzten 14 Tagen aus. Der Fonds verzeichnete in den letzten sechs Handelstagen einen Rekordzufluss von 2,4 Milliarden Dollar. Der 21 Milliarden Dollar schwere ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) und der 4 Milliarden Dollar schwere ProShares UltraPro S&P 500 (UPRO) fielen am Mittwoch um fast 7 % bzw. 11 %, nachdem sie in der vergangenen Woche kumulierte Zuflüsse von rund 650 Millionen Dollar verzeichnet hatten.

Der Einbruch bei Tech-Aktien am Mittwoch folgte auf enttäuschende Gewinne von Alphabet und Tesla, die Fragen aufwarfen, wann sich Investitionen in künstliche Intelligenz auszahlen werden, was eine Rotation weg von Tech-Gewinnern und hin zu Aktien mit geringerer Kapitalisierung beschleunigte. Der Nasdaq 100 Index ist seit seinem Höchststand vom 10. Juli um fast 8 % gefallen, und hat damit mehr als 2 Billionen Dollar an Marktwert verloren.

„Die meisten Anleger nutzen diese Hebelprodukte als Möglichkeit, ihre Anlagethese zu verdoppeln“, so Jane Edmondson, Leiterin der thematischen Strategie bei TMX VettaFi. „Dieser Ansatz verstärkt die Gewinne, wenn der Basiswert steigt, aber auch den Schmerz, wenn er sinkt.

Die scheinbar schlecht getimten Trades unterstreichen das erhöhte Risiko bei Investitionen in diese Art von ETF, die Derivate zur Renditesteigerung einsetzen. Inverse und gehebelte ETF sind bei Daytradern beliebt, da sie für eine kurze Haltedauer konzipiert sind. Ihre Struktur bedeutet jedoch, dass sie sowohl massive Verluste als auch überdurchschnittliche Gewinne erzielen können.

Gehebelte Long- und Short-Einzelaktienfonds haben im Jahr 2024 bisher rund 9 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen angehäuft und sind auf dem besten Weg, die 10,2 Milliarden US-Dollar des letzten Jahres zu übertreffen. Auf Jahressicht haben alle vier Fonds immer noch einen großen Sprung gemacht, mit Gewinnen von jeweils mehr als 30 % und mehr als 280 % für den GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL), der mit über 1 Milliarde Dollar pro Tag zu einem der am meisten gehandelten ETF geworden ist.

„Es ist klar, dass diese ETF folgen, wenn ihre Basiswerte deutlich fallen“, sagte Mohit Bajaj, Direktor für ETFs bei WallachBeth Capital. „Aber sie haben sich in diesem Jahr außergewöhnlich gut entwickelt, und liegen im laufenden Jahr immer noch deutlich im Plus.“

FMW/Bloomberg