Mächtigster Banker der USA sieht viele Faktoren für hohe Inflation

Devisen- und Anleihemärkte signalisieren diese Woche, dass sie an eine sinkende Inflation und demnächst sinkende Zinsen in den USA glauben (Termin September). Aber immer noch ist die Inflation in den USA relativ hoch und robust, und die Wirtschaft brummt. Selbst Fed-Chef Powell bremste diese Woche Zinssenkungshoffnungen. Jetzt hat – abgesehen von der Notenbank – der wichtigste Banker der USA gesprochen, JPMorgan CEO Jamie Dimon. Er sieht zahlreiche Faktoren für eine weiterhin erhöhte Inflation in den USA.

Jamie Dimon ist besorgter über die Inflation als die Märkte

Der Vorstandsvorsitzende von JPMorgan Chase sagte, dass ein erheblicher Preisdruck die US-Wirtschaft immer noch beeinflusse und bedeuten könnte, dass die Zinsen (aktueller Fed-Zins 5,25 % bis 5,50 %) länger höher sein werden, als viele Investoren erwarten. Dimon nannte Kosten im Zusammenhang mit der grünen Wirtschaft, der Remilitarisierung, Infrastrukturausgaben, Handelsstreitigkeiten und großen Haushaltsdefiziten. „Es gibt viele inflationäre Kräfte, die vor uns liegen“, sagte Dimon in einem Interview mit Bloomberg TV vor wenigen Minuten. „Die zugrundeliegende Inflation wird vielleicht nicht so verschwinden, wie die Leute es erwarten.“

Der S&P 500 und der Nasdaq 100 schlossen am Mittwoch inmitten des Optimismus über eine Lockerung der Geldpolitik auf Rekordniveau, nachdem ein Maß für die zugrunde liegende Inflation in den USA im April zum ersten Mal seit sechs Monaten zurückgegangen war. Jamie Dimon sagte, die Märkte seien eine Zeit lang gesund gewesen, was aber nicht unbedingt eine Vorhersage für die Zukunft sei. „Wenn die Zinsen steigen und – Gott bewahre – eine Stagflation eintritt, wird es zu Spannungen bei Immobilien, fremdfinanzierten Unternehmen und Privatkrediten kommen“, so Dimon.

„Die Aktienkurse sind sehr hoch, und ich denke, die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation hoch bleibt oder die Zinsen steigen, ist größer als die Leute denken„, sagte der CEO. „Meiner Meinung nach ist das, was die Welt für eine sanfte Landung einpreist, wahrscheinlich nur die Hälfte davon. Ich denke, die Wahrscheinlichkeit, dass etwas schief geht, ist größer als die Leute denken.

Jamie Dimon sagte auch, dass die Märkte diese Elemente nicht einpreisen, weil es zu viele fröhliche Reden“ gibt. Dennoch könnte die Geopolitik der entscheidende Faktor bei der Steuerung der Wirtschaft im nächsten Jahr sein, so der CEO. Jamie Dimon warnt seit Monaten davor, dass die Inflation hartnäckiger sein könnte als von vielen Anlegern vorhergesagt, und schrieb in seinem jährlichen Brief an die Aktionäre, dass seine Bank auf Zinsen von 2 bis 8 % „oder sogar mehr“ vorbereitet sei.

JPMorgan hat in einer Zeit, in der viele Banken Kürzungen vornehmen, den Personalbestand und die Vergütungen erhöht. Das Unternehmen blickt auf ein sechstes Jahr mit Rekordeinnahmen zurück, doch die letzten Monate zeigen Anzeichen von Druck. Der Nettozinsertrag der Bank, eine wichtige Einnahmequelle, beendete eine Serie von sieben Rekordquartalen. Jamie Dimon machte die Komprimierung der Einlagenmarge – die Verengung der Gewinnspanne zwischen dem, was die Bank an Krediten verdient und an Einlagen auszahlt – und die geringeren Einlagen im Verbrauchergeschäft für den sequenziellen Rückgang verantwortlich.

FMW/Bloomberg