Nach einem Ausverkauf von rund 35 % vom Allzeithoch hat die Nvidia-Aktie einen fulminanten Rebound hingelegt. Ausgehend vom Tief am letzten Montag, das im Zuge des Ausverkaufs an den Aktienmärkten erreicht wurde, legte der Aktienkurs bereits um 28 % zu. Dabei steigerte der Chiphersteller seinen Marktwert um satte 420 Milliarden Dollar in nur vier Tagen – was ein Comeback.
Nvidia-Comeback
Es waren harte sechs Wochen für die Aktionäre von Nvidia. Auf einen historischen Einbruch, der dem Unternehmen einen Rekordwert raubte, folgte eine viertägige Rallye mit kräftigen Kursgewinnen. Jetzt gibt es Anzeichen dafür, dass das Schlimmste überstanden sein könnte.
Die Aktien des Chipherstellers sind in den letzten vier Sitzungen um 17 % gestiegen, allein gestern verbuchte der Titel ein Plus von 6,5 %. Das Tech-Schwergewicht erhöhte seinen Marktwert um fast 424 Mrd. USD in nur vier Handelstagen. Der Aufschwung hat auch den breiteren Aktienmarkt nach oben getrieben, wobei Nvidia in dieser Zeitspanne etwa 22 % des Gewinns des S&P 500 ausmachte, doppelt so viel wie jeder andere Einzelwert. Die Aktie hat seither seine beste Phase seit Anfang Juli erreicht, eine willkommene Erleichterung für Investoren, die am 5. August von der schlimmsten eintägigen Talfahrt seit fast zwei Jahren betroffen waren.
„Es gab eine Menge positiver Nachrichten für Nvidia von den Hyperscalern in dieser Gewinnsaison, aber die Auswirkungen des Carry Trades waren so massiv, dass sie nicht ins Gewicht fielen“, sagte Ivana Delevska, Gründerin und CIO von Spear Invest. „Jetzt, wo der technische Druck nachgelassen hat, kehren wir zu den Fundamentaldaten zurück, und deshalb sehen wir diesen Anstieg“.
Rebound nach Ausverkauf
Die Erholung von Nvidia hat Optionshändler, die auf weitere Verluste bei dem Chiphersteller gewettet haben, auf dem falschen Fuß erwischt. Die Kosten für die Absicherung gegen einen Rückgang der Aktie um 10 % in den nächsten 60 Tagen sind im Vergleich zu Kontrakten, die von einem Anstieg um 10 % profitieren, so hoch wie seit Mai 2023 nicht mehr, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen.
Natürlich kann ein Anstieg von 17 % bei einer Aktie, die in 15 Monaten um mehr als 1.000 % gestiegen ist, bevor sie ein Viertel der Gewinne wieder abgab, nicht alle Sorgen zerstreuen, die den jüngsten Ausverkauf verursacht haben. Die Anleger sind nach wie vor verunsichert, was die Gesundheit der amerikanischen Wirtschaft angeht und ob es klug ist, dass Tech-Unternehmen in den nächsten Jahren Hunderte von Milliarden in die künstliche Intelligenz investieren, ohne dass sie damit Gewinne erzielen.
Aber im Moment hat der Ausverkauf Legionen von neuen Käufern angezogen. Sowohl Hedgefonds als auch Privatanleger sind optimistisch, was die langfristige Entwicklung der künstlichen Intelligenz angeht. Dementsprechend positionieren sie sich möglicherweise im Vorfeld des für Ende des Monats erwarteten soliden Quartalsberichts von Nvidia. Die bisherigen Ergebnisse der großen Tech-Werte zeigen, dass einige der größten Kunden von Nvidia – Microsoft, Amazon.com, Alphabet und Meta Platforms – alle angekündigt haben, weiterhin Milliarden in die KI-Infrastruktur zu investieren, was dem Chiphersteller zugutekommen dürfte.
Nvidia-Aktie: Bewertung gesunken
Durch den Ausverkauf ist auch die Bewertung von Nvidia auf ein Niveau gesunken, das für Investoren verlockender sein könnte. Die Aktien werden derzeit mit dem 36-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, gegenüber dem 44-fachen im Juni. Insgesamt wird der Nasdaq 100 Index mit dem 25-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt.
„Selbst wenn man davon ausgeht, dass es in Zukunft Wettbewerb geben wird, sieht die Bewertung nicht teuer aus“, sagte Delevska und fügte hinzu, dass die von ihr bevorzugte Bewertungskennzahl, die den Wert des Eigenkapitals im Verhältnis zum Gewinn misst, in der Nähe eines Sieben-Jahres-Bodens liegt.
Andere angeschlagene Halbleiter-Unternehmen stießen am Dienstag ebenfalls auf das Interesse der Anleger. Die Aktien von Broadcom stiegen um 5,1 % und trugen mit Ausnahme von Nvidia am meisten zu den Tagesgewinnen des Nasdaq 100 bei. Applied Materials, Advanced Micro Devices und Qualcomm handelten am Dienstag ebenfalls höher.
Dennoch liegen die Aktien von Nvidia immer noch etwa 17 % unter dem Rekordwert vom 18. Juni, dem Tag, an dem das Unternehmen den Marktwert von Microsoft überholte und kurzzeitig das wertvollste Unternehmen der Welt wurde.
FMW/Bloomberg
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