Der drastische Ausverkauf der Nvidia-Aktien, der den Marktwert des Chipherstellers am Dienstag um einen Rekordwert von 279 Milliarden Dollar schmälerte, hat die Händler dazu veranlasst, in den Charts nach Hinweisen auf ein mögliches Ende der Schmerzen zu suchen. Eine Marke sticht dabei besonders hervor und dürfte wegweisend für die kurz- bis mittelfristige Entwicklung der Aktie sein.
Für Jay Woods, Chefstratege bei Freedom Capital Markets, ist die Marke von 100 Dollar pro Aktie ein wichtiger Punkt, den man im Auge behalten sollte – das ist in etwa der Preis des niedrigsten Schlusskurses des letzten Monats. Nvidia-Aktien fielen am Mittwoch um 1,66 % auf 106,21 USD, nachdem sie zuvor zwischen Gewinnen und Verlusten geschwankt hatten.
Nvidia-Aktie vor Richtungsentscheidung
„Ich möchte nicht, dass die Aktie ein neues Verlaufstief erreicht, indem sie das Augusttief unterschreitet. Das würde wirklich darauf hindeuten, dass sich die Dinge geändert haben, zumindest in Bezug auf die technischen Perspektive“, sagte Woods. „Ich denke, die Aktie wird um die 100 USD herum einen Boden finden und dann eine Zeit lang seitwärts tendieren.
Der jüngste Ausverkauf – die Aktien fielen in den letzten drei Handelstagen um 14 % – wurde durch die Quartalsergebnisse des Chipherstellers ausgelöst, die etwas hinter den hochgesteckten Erwartungen zurückblieben. Die Nervosität der Anleger wurde zudem durch zwei am Dienstag veröffentlichte Forschungsberichte verstärkt, in denen zur Vorsicht bei den Ausgaben der Unternehmen für künstliche Intelligenz gemahnt wurde.
Weitere schlechte Nachrichten kamen nach Börsenschluss: Bloomberg berichtete, dass Nvidia im Rahmen einer Kartelluntersuchung des US-Justizministeriums Vorladungen erhalten hat. Doch Nvidia wies diesen Bericht zurück und erklärte, dass das Unternehmen zwar in Kontakt mit der Behörde steht, aber nicht vorgeladen wurde.
Nvidia: Fehlende Impulse
Das Problem für Nvidia-Aktien ist, dass es nicht viel im Kalender gibt, das einen positiven Katalysator liefern könnte, so Michael Kirkbride, Portfoliomanager bei Evercore Wealth Management.
„Wir befinden uns im Moment in einer gewissen Leere. Wir sind mit der Berichtssaison durch, und es stehen in diesem Monat eine Menge wichtiger Wirtschaftsdaten an. Vor diesem Hintergrund ist große Vorsicht geboten“, sagte er. „Wenn man sich in einem Handelsvakuum befindet, wird der Markt sehr schnellebig und volatil.
Der Einbruch von Nvidia, der die weltweiten Chiphersteller und Risikopapiere nach unten zog, kommt nach einigen turbulenten Monaten für den KI-Marktliebling. Der Rückgang am Dienstag war das siebte Mal innerhalb von zwei Monaten, dass die Aktien um 6 % oder mehr gefallen sind. Ein Maß für die 30-Tage-Volatilität der Nvidia-Aktien hat laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten den höchsten Stand seit Mitte 2022 erreicht.
Risiken überwiegen Chancen
Die Anleger werden auch auf den letzten Monat zurückblicken, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wo die Nvidia-Aktie ihren Tiefpunkt erreichen könnte. Im August geriet Nvidia in eine Korrektur, in deren Verlauf die Aktie von ihrem Höchststand im Juni um 27 % fiel, bevor sie sich wieder erholte und zeitweise nur noch 5 % von einem Rekordwert entfernt war. Die Gründe für diesen Einbruch – makroökonomische Ängste in Kombination mit erneuten Sorgen über die Nachhaltigkeit des KI-Hypes – werden jetzt wieder aufgegriffen.
Die Bedenken über die relativ geringen Profite, die Nvidias Kunden angesichts massiver KI-Investitionen erzielen, standen im Mittelpunkt der am Dienstag von JPMorgan Asset Management und BlackRock Investment Institute veröffentlichten Forschungsberichte.
Michael Cembalest, Vorsitzender der Markt- und Anlagestrategie bei JPAM, schrieb, dass in den nächsten 12 bis 18 Monaten eine breitere Nachfrage von Unternehmenskunden – nicht nur von Kunden wie OpenAI – erforderlich ist, um die hohen Ausgaben für die Technologie zu rechtfertigen.
Jean Boivin, Leiter des BlackRock Investment Institute, sagte, dass die Anleger Geduld haben müssen, da der Aufbau von Rechenzentren und die Erhöhung der Verarbeitungskapazität in der Regel „Jahre – nicht Quartale – in Anspruch nehmen“.
Dennoch, so Boivin, sollten Anleger bei KI-Aktien übergewichtet bleiben, wobei der jüngste Ausverkauf im Technologiesektor „Spielraum für den Wiederaufbau von Beständen bietet“.
Analysten bleiben langfristig optimistisch
Auch Woods von Freedom Capital und Kirkbride von Evercore WM sehen Nvidia auf lange Sicht weiterhin positiv.
Woods sieht keinen Grund, wegen des Kurseinbruchs in dieser Woche in Panik zu verfallen, während Kirkbride sagte, dass mit dem jüngst veröffentlichten Ergebnisbericht nichts grundlegend falsch sei.
„Wir sind immer noch langfristige Aktionäre und wir haben nichts gehört, was die Geschichte ändern könnte, weder über Nvidia noch über seine Kunden und ihre Ausgabenpläne“, sagte Kirkbride.
„Wir wären hier Käufer.“
Tech-Chart des Tages
Nvidia ist mit einer Gewichtung von 6,1 % zwar nur das drittgrößte Mitglied im S&P 500, hat sich aber in diesem Jahr zum Haupttreiber des Benchmarks entwickelt. Der Aktienkurs des Chipherstellers hat seit Januar den Trend für den breiteren Markt diktiert, und seine Talfahrt in dieser Woche verheißt nichts Gutes für den Index.
FMW/Bloomberg
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