Die europäischen Aktienmärkte setzen ihren Anstieg im Vorfeld des Fed-Zinsentscheids fort, während der Dow Jones Industrial Average Futures am Dienstagvormittag auf ein neues Rekordhoch steigt. Der US-Leitindex S&P 500 könnte heute ebenfalls eine neue Bestmarke erreichen, ihm fehlen nur noch ein paar Pünktchen. Der gleichgewichtete S&P 500 hat dies bereits getan. Ermutigt von der Hoffnung auf eine große Zinssenkung der Fed gehen die Anleger All-in bei Aktien. Die Märkte rechnen nun mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 70%, dass die Fed die Zinsen morgen um 0,5 Prozentpunkte senken wird – man setzt damit alles auf eine Karte. Ob die Wette aufgeht, bleibt aber fraglich.
Aktienmärkte: Wette auf Jumbo-Zinssenkung
Die europäischen Aktienmärkte steigen am Dienstag, da die Händler den letzten US-Wirtschaftsdaten entgegensahen, die Einfluss auf den Umfang der Zinssenkung der Federal Reserve am Mittwoch haben könnten. Gemeint sind die viel beachteten Einzelhandelsumsätze, die um 14:30 Uhr auf der Agenda stehen.
Einzelhändler führten den Anstieg im europäischen Stoxx 600 an, während die technologielastigen S&P 500 und Nasdaq 100 Futures ihren Anstieg fortsetzten, was auf eine teilweise Erholung nach der am Montag erfolgten Abkehr von den Tech-Megacaps an der Wall Street hindeutet. Der Deutsche Aktienindex (Dax) nimmt indessen Kurs auf sein Allzeithoch (aktueller Stand 18.750 Punkte), damit fehlen ihm nur noch 240 Punkte zu einem neuen Höchststand. Der Dollar stabilisierte sich nach einem viertägigen Rückgang, und die Renditen von Staatsanleihen gaben leicht nach.
Am Vorabend der ersten Zinssenkung der Fed seit mehr als vier Jahren werden sich die Anleger auf die später anstehenden US-Einzelhandelsumsätze konzentrieren. Die Meinungen an den Aktienmärkten und unter Ökonomen gehen auseinander, ob die Fed die Zinsen um 25 oder um 50 Basispunkte senken wird. Laut dem FedWatch-Tool der CME geht die Mehrheit aber inzwischen von einer großen Zinssenkung aus.
„Der Bericht über die US-Einzelhandelsumsätze im August ist wohl die wichtigste Veröffentlichung des heutigen Tages, da schwache Zahlen wahrscheinlich die Wetten auf eine morgige Fed-Senkung um 50 Basispunkte weiter erhöhen würden“, schrieb Michael Brown, Stratege bei Pepperstone Group Ltd. in einer Notiz. „Allerdings ist es schwer vorstellbar, dass die Wetten auf eine Zinssenkung ebenso aggressiv zurückgefahren werden, wenn die Daten besser ausfallen als erwartet.
Asiatische Aktienmärkte und Rohstoffe
In Asien fiel der japanische Nikkei 225, während die Besorgnis über die Schwäche der chinesischen Wirtschaft anhielt. Die enttäuschenden Daten vom Wochenende könnten den Druck auf die chinesischen Behörden erhöhen, die fiskalischen und geldpolitischen Anreize zu verstärken, wenn das Land noch sein diesjähriges Wachstumsziel erreichen will.
Der Handel in China, Taiwan und Südkorea war wegen der Feiertage geschlossen.
Der Yen blieb stabil, nachdem er am Montag zum ersten Mal seit Juli 2023 über 140 pro Dollar gestiegen war, da die Anleger auf die Zinsentscheidung der Bank of Japan am Ende der Woche warten.
Die Währung hat aufgrund von Wetten, dass sich die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan weiter verringern wird, stetig an Wert gewonnen, was zu einem Rückgang der exportlastigen japanischen Aktien führte. Durch den Anstieg der japanischen Währung nimmt auch das Risiko des Yen-Carry-Trades wieder zu, der Anfang August die Turbulenzen an den Aktienmärkten verstärkt hatte.
Bei den Rohstoffen verharrte der Goldpreis in der Nähe seines Rekordniveaus, da Händler darauf setzten, dass der Goldpreis von einem schwächeren Dollar und niedrigeren Treasury-Renditen nach der Fed-Entscheidung profitieren würde. Allerdings unterliegt Gold genauso wie die Aktienmärkte dem Risiko eines Rückschlags, wenn die Fed doch keine große Zinssenkung verkündet.
Die Unsicherheit über die Höhe der Fed-Zinssenkung ist kurz vor dem Zinsentscheid historisch hoch.
FMW/Bloomberg
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