Drei Tage lang sahen die Aktienmärkte einen kräftigen Absturz, am 1., 2. und 5. August. Jetzt eine Woche später, stellt sich die Frage: Nach mehreren Tagen einer Teil-Erholung, folgt ein weiterer Abrutsch auf noch tiefere Kurse als am 5. August, oder ist es jetzt an der Zeit, bei deutlich gefallenen Aktien nach dem Motto „buy the dip“ vorzugehen, also zu einem reduzierten Preis günstig zuzuschlagen? Wer daran glaubt, dass die Aktienmärkte nun nicht mehr tiefer abrutschen, sollte weiter lesen, welche Branchen mögliche Ziele zum Einsteigen sein könnten.
Aktienmärkte: Günstig einsteigen bei Tech und Gesundheit?
Nach einem schwindelerregenden Start in den August, bei dem die US-Aktienmärkte von Konjunkturängsten, glanzlosen Gewinnen und der Auflösung des globalen Yen-Carry-Trade gepeitscht wurden, sucht die Wall Street nach Ecken und Enden des Marktes, die möglicherweise ungerechtfertigt abgestraft wurden.
Bloomberg berichtet wie folgt: Obwohl der S&P 500 zu Beginn der letzten Woche fast seine gesamten Verluste von 3 % aufholen konnte, liegt er nach vier aufeinanderfolgenden Wochen mit Rückgängen immer noch etwa 6 % unter seinem Rekordwert. Angesichts der anhaltenden Volatilität und der Besorgnis über den makroökonomischen und geopolitischen Hintergrund raten Analysten den Anlegern, sich defensiv zu positionieren und Gelegenheiten zu nutzen, um noch angeschlagene Teile des Marktes aufzufangen. „Ich glaube nicht, dass es jemals eine schlechte Idee ist, wenn die Aktienmärkte sich zurückziehen, ein wenig in einem Portfolio umzuschichten und einige der Rückgänge auszunutzen“, sagte Rob Conzo, Geschäftsführer und Managing Director bei The Wealth Alliance LLC.
Natürlich birgt der Versuch, in einem unberechenbaren Markt zu handeln, ein Risiko – die Aktienmärkte könnten noch weiter fallen, was zu künftigen Abschlägen führen würde, oder schnell nach oben schießen, was die Gelegenheit zunichte machen würde. Für langfristig orientierte Anleger macht der Handel um die Volatilität herum wahrscheinlich keinen Sinn, meint Quincy Krosby, Chief Global Strategist bei LPL Financial LLC: „Wenn Sie ein Portfolio haben, das auf langfristiges Wachstum ausgerichtet ist, können Sie dabei bleiben und die Volatilität aussitzen“, sagte sie.
Marktbeobachter sehen Chancen bei Halbleiteraktien
Nach den Einbrüchen der letzten Wochen sind Halbleiter attraktiv, so die Analysten der Citigroup. Der Philadelphia Semiconductor Index hat seit seinem Höchststand im Juli rund 20 % an Wert eingebüßt. Die Benchmark der Branche wurde durch makroökonomischen Druck, hohe Gewinnerwartungen und das Abwärtsrisiko durch den Automobilendmarkt belastet.
„Wir bleiben optimistisch für diesen Bereich, da die Hauptgründe für unsere positive Einschätzung – KI und Speicherstärke – intakt bleiben“, schrieben die Analysten um Christopher Danely in einer Mitteilung vom Donnerstag. Micron Technology ist die beste Wahl bei Citi. Zu den anderen von Citi mit „Buy“ bewerteten Unternehmen in diesem Bereich gehören Advanced Micro Devices, Broadcom, Analog Devices, Microchip Technology, Nvidia und KLA.
Gesundheitswesen
Der Gesundheitssektor wird im Allgemeinen als defensiv angesehen, was ihn zu einem Bereich macht, in den Anleger umschichten, wenn andere Teile der Aktienmärkte überkauft erscheinen. Im letzten Monat ist der S&P 500 Health Care Index um etwa 3 % gestiegen und hat sich damit besser entwickelt als der breitere Markt, der um mehr als 4 % gefallen ist. „Ich glaube nicht, dass es schon zu Ende ist“, sagte David Harden, Chief Investment Officer von Summit Global Investments, über die Bewegung in Aktien des Gesundheitswesens.
Harden sieht in diesem Sektor auch Wachstumschancen im Bereich der Medikamente zur Gewichtsreduzierung. Ein Beispiel dafür ist Eli Lilly & Co, dessen Aktien im Zuge des Ausverkaufs stark zurückgegangen waren. Die Aktie stieg am Donnerstag an, nachdem das Unternehmen einen über den Schätzungen liegenden Gewinn gemeldet und seine Umsatzprognose für 2024 aufgrund der Verkäufe seines Medikaments gegen Fettleibigkeit angehoben hatte. „Diese Rallye ist noch nicht vorbei“, sagte Harden, der Lilly-Aktien hält, und fügte hinzu, dass es „eine klare Startbahn und eine Menge aufgestauter Energie gibt“.
Große Technologie
Der Technologiesektor und die so genannten Magnificent Seven Megacaps wurden in den letzten Wochen hart getroffen. Ein Bloomberg-Index, der die Gruppe abbildet, liegt etwa 15 % unter seinem Höchststand vom Juli. Die Talfahrt hat auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Gruppe gedrückt, das für einige Anleger zu teuer geworden war. Diese Gruppe als extrem wichtiger Teil der US-Aktienmärkte wird jetzt mit dem 28-fachen der für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinne gehandelt und liegt damit unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 30. „Wenn Sie untergewichtet waren, ist dies eine gute Gelegenheit, um aufzustocken“, sagte Rhys Williams, Chefstratege bei Wayve Capital Management LLC.
Renditeempfindliche Aktien
Sorgen über das makroökonomische Umfeld machen zinssensitive Aktien wie Versorger, REITs und Dividendenzahler für Anleger oft attraktiver. Derzeit liegt die Rendite des S&P 500 Utilities Index bei etwas über 3 %. Die Benchmark der US-Aktienmärkte ist in diesem Jahr bisher um etwa 16 % gestiegen und hat damit den breiteren Markt übertroffen. Und der Immobiliensektor könnte der nächste sein.
„Immobilien könnten eine Art Zugpferd sein, das die Leute auf dem Weg nach oben und in das Jahr 2025 überrascht, weil die Fed signalisiert, dass sie die Zinsen senken wird und die Hypothekenzinsen bereits gefallen sind“, sagt Joe Quinlan, Leiter der CIO-Marktstrategie bei Merrill und der Bank of America Private Bank.
In volatilen Märkten ist es auch sinnvoll, dividendenstarke Aktien zu halten – oder zu erwerben -, um einen Ausgleich für den unruhigen Handel zu schaffen. „Hochverzinsliche Dividendenwerte sorgen für ein Gleichgewicht innerhalb der Aktienkomponente Ihres Portfolios“, so Quinlan. In unsicheren wirtschaftlichen Zeiten „kann man nachts besser schlafen, wenn man ein regelmäßiges Einkommen aus einer Dividendenkohorte hat.“
FMW/Bloomberg
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