Bitcoin-Future mit seinem Handelsstart an der CME – hier wichtige Infos rund um den Kontrakt

FMW-Redaktion

Der Bitcoin-Future ist in den Handel an der weltgrößten Terminbörse CME gestartet. Das ist deutlich bedeutender als der Handelsstart vor einer Woche an der Optionsbörse CBOE. Seit dem Handelsstart gestern Abend wurden bis heute früh 638 Kontrakte gehandelt. Das klingt wenig. Dabei darf man nicht außer acht lassen, dass ein Bitcoin-Future-Kontrakt an der CME 5 Bitcoins beinhaltet – so besagen es die von der CME festgelegten Kontraktspezifikationen. Also wurden de facto per Termin nicht 638 Bitcoins, sondern 3190 Bitcoins gehandelt.

Aktivität gibt es richtig derzeit nur in der Januar-Laufzeit. Dort gab es in den letzten Stunden bereits eine enorme Schwankung, von im Hoch 20.865 Dollar bis zum Tief bei 18.135 Dollar. Die CME veröffentlicht zwei Referenzkurse des Basispreises, also des „echten“ Bitcoins. Da gibt es einmal die Bitcoin Reference Rate, die täglich festgesetzt wird (gestern Abend mit 19.448 Dollar). Und dann gibt es den Bitcoin Realtime Kurs, der eine Art Mischkurs darstellt.

Diesen Durchschnittskurs bildet die CME aus Einzelkursen diverse Handelsplattformen. Darunter sind zum Beispiel Bitstamp, GDAX, itBit und Kraken. So eine Durchschnittskursbildung ist nötig, weil es keinen zentral gehandelten verlässlichen Börsenpreis für Bitcoins gibt. Dieser Durchschnittspreis, den die CME als Basispreis für den Bitcoin-Future heranzieht, nennt sie „Bitcoin Realtime Index“. Er notiert derzeit bei 18.885 Dollar. Der aktuelle Future-Preis liegt bei 19.370 Dollar, und somit „relativ“ nah an der Basis, mit einem Abstand von 485 Dollar.

Damit ist ein großer Phantasieabstand von Basis und Future nicht gegeben. Der Bitcoin-Future bringt aber zumindest für die globale Preistransparenz einen Fortschritt. Diese Terminbörse hat einen offiziellen global anerkannten Referenzpreis geschaffen, den man als Bezugsgröße ansehen kann. Bislang musste man sich stets Bitcoin-Kurse von einzelnen Plattformen suchen, und jeder arbeitete mit anderen Kursen. Dieser zentrale Kurs trägt somit zur Seriosität bei – in gewisser Weise zumindest!

Neben dem aktuellen Januar-Kurs von 19.370 Dollar liegt der Preis im März-Kontrakt bei derzeit 20.030 Dollar. Der Future hat ein Cash-Settlement. Es gibt also bei Laufzeitende der Kontrakte keine reale Andienung von Bitcoins, und somit ist der Future eine reine Spekulation. Die Margin für einen Kontrakt liegt bei 38.485 Dollar. Da der Kontrakt wie gesagt 5 Bitcoins enthält, hat er derzeit ein Volumen von 94.425 Dollar (5 x 18.885). Somit beträgt die Margin 40%.

Der harte Handelsunterbrecher an der CME liegt bei 20%. Bewegt sich der Kurs im Bitcoin-Future mehr als 20% an einen Tag, ist der Handel an dem Tag unterbrochen. Die „weichen“ Handelsunterbrecher liegen bei 7% und 13% Kursschwankung. Erreichen die Kurse diese Schwankungen (in Relation zum Schluss vom Vortag), gibt es jeweils eine zweiminütige Handelsunterbrechung. Tja, und der weitere Verlauf im echten Bitcoin? Wie wir heute früh bereits schrieben: Es ist gut möglich, dass der reale Bitcoin bis Jahresende noch die 20.000 nimmt.

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