Am Wochenende wird die entscheidende Stichwahl in Frankreich durchgeführt. Die Befürchtungen sind groß, dass eine rechte Mehrheit im Parlament dazu führt, dass Marine Le Pen nicht nur Frankreich, sondern auch die EU politisch lähmt. Aktuelle Aussagen lassen vermuten, dass dieses Risiko sinkt. Anleger sollten vor der zweiten Runde der vorgezogenen Parlamentswahlen am Sonntag französische Aktien kaufen, da der Markt sich bei einem der beiden wahrscheinlichsten Ergebnisse erholen dürfte, so laut Bloomberg die Strategen von Morgan Stanley.
Frankreich-Aktien kaufen – keiner wird Mehrheit erhalten?
Französische Anleihen wurden bereits durch das politische Manöver, das Marine Le Pens Nationale Rallye daran hindern soll, eine absolute Mehrheit in der Nationalversammlung zu erlangen, angehoben, schrieben die Morgan Stanley-Strategen Marina Zavolock und Regiane Yamanari in einem heutigen Bericht. Aktienanleger sollten ihrem Beispiel folgen und sich in Frankreich engagieren, sagten sie.
Emmanuel Macrons zentristische Gruppe und ein Linksbündnis gegen Le Pen zogen strategisch 223 Kandidaten aus den Wahlkreisen ab, um eine Spaltung der Opposition gegen die extreme Rechte zu vermeiden und ihre Chancen zu verringern, genügend Sitze zu gewinnen, um eine Regierung zu bilden. Das bedeutet, dass keine Partei die für eine Mehrheit erforderlichen 289 Sitze gewinnen wird, so das Team von Morgan Stanley.
„Wir glauben, dass die beiden wichtigsten verbleibenden französischen Wahlszenarien – keine Mehrheit und RN absolute Mehrheit – letztendlich beide von einer Erholung der französischen und weiteren europäischen Aktienindizes gefolgt werden würden“, schrieben sie. Zavolock und Yamanari rieten zum Kauf von europäischen Verteidigungswerten, italienischen Banken, dem französischen Kreditgeber BNP Paribas SA, dem französischen Baustoffunternehmen Saint Gobain SA und dem Versorgungsunternehmen Veolia Environnement SA.
Der CAC 40-Index ist um 4,6 % gefallen, seit Macron die Anleger mit der Ausrufung der vorgezogenen Neuwahlen am 9. Juni schockiert hat, während der Euro gegenüber dem Dollar schwächer geworden ist, und sich der Renditeaufschlag französischer Anleihen gegenüber deutschen Wertpapieren vergrößert hat. Der Ausverkauf an den Aktienmärkten hat den Wert französischer Aktien um mehr als 200 Milliarden Euro verringert.
Die Rendite französischer OAT-Anleihen erreichte nach der Wahl aufgrund der Befürchtung, dass sich die französischen Staatsfinanzen verschlechtern würden, einen Höchststand von etwa 85 Basispunkten über der von Bundesanleihen. Seitdem ist der Aufschlag auf etwa 70 Basispunkte zurückgegangen (siehe folgende Grafik) und könnte nach Sonntag weiter auf etwa 60 Basispunkte sinken, schrieb Lorenzo Testa von Morgan Stanley. Der Euro dürfte kurzzeitig um etwa 1 % steigen, so Wanting Low von Morgan Stanley in der gleichen Notiz.
Das schlimmstmögliche Ergebnis für Aktienanleger wäre ein Sieg der linken Neuen Volksfront, so die Bank. Sollte die Nationale Sammlungsbewegung gewinnen, könnte ihre wirtschaftspolitische Agenda moderater ausfallen als in der Vergangenheit, so Morgan Stanley.
FMW/Bloomberg
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in großen Teilen habe ich den Bericht nicht verstanden.
z.B:
„Das schlimmstmögliche Ergebnis für Aktienanleger wäre ein Sieg der linken Neuen Volksfront, so die Bank. Sollte die Nationale Sammlungsbewegung gewinnen, könnte ihre wirtschaftspolitische Agenda moderater ausfallen als in der Vergangenheit, so Morgan Stanley“