Frankreich steht möglicherweise vor einer weiteren Abstufung: die Ratingagentur Moody´s wird am Freitag ihr Rating zu Frankreich verkünden, und die Wahrscheinlichkeit ist groß, dass Moody´s die Daumen senkt. Das zumindest erwartet die Citigroup – und gibt damit die derzeitige Konsensmeinung wieder.
Moody´s hatte bei der letzten Einstufung Frankreichs drei Gründe genannt, die eine weitere Abstufung Frankreichs nach sich zögen (die Ratingagentur S&P hat das Land bereits abgestuft):
1. Wenn die Wahrscheinlichkeit für weitere Reformen abnimmt, bzw. die beschlossenen Reformen weniger wirksam seien
2. Wenn die weiteren mittel- bis langfristigen Wachstumsaussichten sich verschlechtern
3. Wenn das Verhältnis Verschuldung zu BIP weiter in Richtung 100% geht
Alle drei Bedingungen für eine weitere Abstufung sind also vollständig gegeben. Dennoch hat sich der Abstand der Renditen (=Risikoprämien) zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen deutlich verringert:
(Chart von zerohedge.com)
Selbst eine Abstufung durch Moody´s dürfte daher den run auch auf französische Staatsanleihen nicht stoppen. So empfiehlt heute die RBS im Falle einer Abstufung am Freitag den Kauf französischer Anleihen, sollten die Renditen kurzfristig steigen..
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