Die Kurse von US-Staatsanleihen steigen, wobei einige Laufzeiten mit den niedrigsten Renditen seit Monaten gehandelt werden, da die Anleger der Ansicht sind, dass die aktuellen Wirtschaftsdaten die Argumente für drei Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr untermauern, so Bloomberg aktuell. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe fällt heute Nachmittag zum ersten Mal seit Februar unter 4 % (aktuell 3,97 %), nachdem die ISM-Daten zum Verarbeitenden Gewerbe und zu den Anträgen auf Arbeitslosenunterstützung in den USA den Eindruck verstärkten, dass sich der US-Arbeitsmarkt abkühlt.
Swap-Händler haben eine Lockerung der Fed um 75 Basispunkte in diesem Jahr vollständig eingepreist – sie rechnen mit einer Senkung der Zinsen um jeweils einen Viertelpunkt auf den drei verbleibenden Sitzungen der Fed. Die Verschiebung erfolgt vor der Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten für Juli am Freitag, die von Händlern und geldpolitischen Entscheidungsträgern gleichermaßen aufmerksam verfolgt wird..
US-Staatsanleihen verzeichneten im Juli einen Gewinn von 2,2 % – die beste monatliche Performance seit Dezember – und erhielten am Mittwoch durch die Kommentare des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell nach der letzten geldpolitischen Sitzung einen letzten Schub. Powell deutete an, dass eine Zinssenkung im September auf dem Tisch liegen wird, da sich die Inflation verlangsamt hat, und sagte, dass die Zentralbank bereit ist, auf die sich verschlechternden Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt zu reagieren.
Der Markt für Staatsanleihen zeigt jedoch eine überfüllte Positionierung, die auf der Erwartung eines kräftigen Lockerungszyklus im Vorfeld des Beschäftigungsberichts für Juli beruht. Starke Daten könnten daher zu einem Rückschlag bei den Kursen führen, da die zinsbullischen Wetten reduziert werden. „Die wichtigste Zahl morgen wird die Beschäftigungsquote sein – und wenn die steigt, werden viele Alarmglocken läuten“, sagte Subadra Rajappa, Leiter der US-Zinsstrategie bei der Societe Generale, im Bloomberg-TV.
FMW: Vor allem die um 16 Uhr gemeldeten schwächeren ISM-Daten lassen aktuell die US-Aktienmärkte abrutschen, und auch der Dax lässt sich spürbar runterziehen. Die schwächere US-Konjunktur belastet die Aktienkurse – obwohl doch eigentlich Zinssenkungsaussichten normalerweise positiv auf den Aktienmarkt wirken.
FMW/Bloomberg
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Die Qual der Wahl. Einerseits sind niedrigere Zinsen für die Unternehmen vorteilhaft, andererseits kann dadurch die Inflation wieder angeheizt werden und den Menschen die Kaufkraft entziehen. Wenn letzteres eintritt werden Unternehmen immer mehr Kunden ausgehen. Schachmatt würde ich prognostizieren. Es wäre besser die Unternehmen einer „gesunden“ Schrumpfung des billigen Geld Exzesses zu unterziehen und sich wirtschaftlich neu zu justieren. Ohne Schmerzen wird es nicht gehen. Ohne Kunden keine Wirtschaft.