Wandelt sich ein aktuelles Defizit beim Ölangebot in einen Überschuss? Mehr Angebot für den Weltmarkt und gleichzeitig weniger Nachfrage durch Konjunkturschwäche, zum Beispiel in China? Das wäre für die nächsten Monate ein bärisches Szenario für den Ölpreis – auch wenn die Preise seit gestern kurzfristig am Steigen sind wegen der Abschaltung von Ölanlagen in Libyen. Aber diese Ereignisse kommen und gehen. Schauen wir auf das größere Bild: Goldman Sachs und Morgan Stanley haben ihre Preisprognosen aktuell gesenkt, da das weltweite Angebot steigt, möglicherweise auch durch die OPEC+.
Die beiden Banken gehen nun davon aus, dass die globale Referenzsorte Brent im Jahr 2025 im Durchschnitt weniger als 80 Dollar pro Barrel kosten wird, wobei Goldman seine Prognose auf 77 Dollar gesenkt hat, während Morgan Stanley den Brent-Ölpreis am Terminmarkt zwischen 75 und 78 Dollar sieht, so Bloomberg aktuell.
Die Entscheidung der OPEC+, die freiwilligen Angebotskürzungen rückgängig zu machen, könnte bedeuten, dass das Kartell darauf abzielt, das Nicht-OPEC-Angebot strategisch zu disziplinieren“, so die Goldman-Analysten, darunter Daan Struyven, in einem Vermerk, während sie gleichzeitig davor warnen, dass der Ölpreis ihre revidierten Prognosen in einer Reihe von Szenarien unterschreiten könnte.
Der Ölpreis ist in den letzten Monaten gesunken und hat vorübergehend alle Gewinne des laufenden Jahres eingebüßt, da sich die Anleger über das verlangsamte Nachfragewachstum in China, das steigende Angebot außerhalb der OPEC+ sowie die Pläne der Gruppe, die Produktionsbeschränkungen zu lockern, aufregten. Während das Kartell bisher bereit war, Marktanteile zu opfern, indem man Fässer zurückhielt, um die Preise zu stützen, könnte der vorläufige Plan zur Wiederherstellung der Produktion diese Haltung ändern.
„Die Rohölmärkte sind nach wie vor defizitär, aber wahrscheinlich so knapp wie schon lange nicht mehr“, schreiben die Analysten von Morgan Stanley, darunter Martijn Rats und Charlotte Firkins, in einem Bericht. Bis zum vierten Quartal 2024 wird sich das Gleichgewicht wahrscheinlich wieder einstellen, und wir rechnen mit einem Überschuss im Jahr 2025“, so die Analysten.
Rohöl der Sorte Brent wurde zuletzt mit etwa 81 Dollar pro Barrel gehandelt und lag in diesem Jahr bisher im Durchschnitt bei 83 Dollar. In den Szenarien von Goldman heißt es, dass der Brent-Ölpreis auf 60 Dollar fallen könnte, wenn die chinesische Ölnachfrage stagniert; auf 63 Dollar, wenn die USA einen allgemeinen Zoll von 10 % auf Warenimporte erheben; und auf 61 Dollar, wenn die OPEC ihre zusätzlichen Kürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag bis September 2025 vollständig aufhebt.
FMW/Bloomberg
Kommentare lesen und schreiben, hier klicken
Dir Investmentbanking-Analysten von Goldman Sachs verfügen über entsprechende Kenntnisse in Sachen Finanzmärkte und Ölindustrie. Die Goldmänner berufen sich hinsichtlich ihrer Prognose für den Ölpreis auf die Ankündigung der Öl-Allianz OPEC+, freiwillige Kürzungen bei der Ölfördermenge zurückzunehmen. Die Öl-Allianz OPEC+ hat jedoch die Entwicklung der Ölindustrie im Zusammenhang mit OPEC+-Monatsberichten ständig im Blick. Warten wir also ab, ob es bei der angekündigten Rücknahme der freiwilligen Kürzungen der Ölfördermenge durch die Öl-Allianz OPEC+ bleibt. Somit bleibt auch die weitere Entwicklung des Ölpreises abzuwarten.