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Warum Aktien aktuell nach oben drehen – Blick auf First Republic Bank

Retten große US-Banken die First Republic Bank? Dieses Gerücht scheint aktuell die Aktienmärkte zu stützten nach den höheren EZB-Zinsen.

Die EZB erhöht die Zinsen um kräftige 50 Basispunkte, und eigentlich müssten Aktien darauf negativ reagieren? Nein, aktuell hilft vor allem der US-Markt. Die Indizes erholen sich nach einem Bericht, wonach große Banken laut Bloomberg in Gesprächen sind, um die angeschlagene First Republic Bank zu unterstützen, da die Anleger darauf spekulierten, dass die Krise des Kreditsektors noch eingedämmt werden könnte. Das Wall Street Journal hatte berichtet, dass JPMorgan zu den Banken gehört, die Gespräche zur Unterstützung der First Republic Bank führen. Ein Index regionaler US-Banken verringerte seine Verluste, die sich zuvor auf 4 % belaufen hatten. Die technologielastigen Nasdaq-Indizes legten um mehr als 1 % zu.

Eine Unterstützung für First Republic, deren Aktien in dieser Woche um 70 % eingebrochen sind (heute -26 %), würde dazu beitragen, die Angst der Anleger vor weiteren Insolvenzen in diesem Sektor zu lindern. Eine Rettungsleine der Schweizer Aufsichtsbehörden stabilisierte über Nacht die Credit Suisse und beruhigte die Sorgen in Europa. Die Märkte verarbeiteten auch die Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank und die Äußerungen des EZB-Präsidenten, dass die Inflation voraussichtlich zu lange zu hoch bleiben wird.

Jessica Bemer, Portfoliomanagerin bei Easterly Investment Partners LLC, sagte, die Federal Reserve würde wahrscheinlich sagen, dass die Zinserhöhung der EZB „nichts mit ihrem Prozess zu tun hat“. „Aber es steht außer Frage, dass an einem Tag wie heute ein erhöhter Fokus besteht. Man wird Druck auf die Aktien ausüben, da man weiß, dass die Fed keine andere Wahl hat, als die Zinsen weiter anzuheben“, fügte sie hinzu.

Chris Low, Chefvolkswirt bei FHN Financial, sagte: „Die Trägheit ist im Zentralbankwesen stark ausgeprägt. Im Zweifelsfall tendieren sie dazu, den eingeschlagenen Weg fortzusetzen“. „In der EZB gab es mit Sicherheit einige, die eine Anhebung um einen Viertelpunkt befürworteten, aber die Trägheit setzte sich durch. Das Gleiche dürfte in gewissem Maße auch für die Fed am kommenden Mittwoch gelten, vor allem, wenn es um die Prognose und den Dot Plot der Fed geht“, so Low.

Die Anzeichen von Unruhe auf dem Markt halten an, da die Volatilitätsindikatoren aufgrund erneuter Verkäufe einiger regionaler Bankaktien erhöht bleiben. Der Cboe Volatilitätsindex stieg auf 24 und lag damit deutlich über seinem langfristigen Durchschnitt von 20. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen stieg auf 4,0 %, nachdem sie in den letzten Tagen historisch stark gesunken war. Ein Index für den Dollar fiel.

Alle Augen richten sich nun auf die Sitzung der US-Notenbank in der kommenden Woche, wobei die Händler darüber debattieren, ob die Zentralbank die Zinssätze erhöhen wird. Die Marktpreise deuten jetzt darauf hin, dass die Fed bald umschwenken und die Zinsen bis zum Jahresende um bis zu 1 % senken wird.

„Die Unsicherheit ist derzeit sehr groß, und es gibt viele Verkäufe aufgrund des Schocks durch die höhere Volatilität und andere Faktoren“, sagte Ulrich Urbahn, Leiter der Multi-Asset-Strategie und des Research bei Berenberg. „Die Verlagerung des Schwerpunkts von Inflation auf Wachstumssorgen und Finanzstabilität hat die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen wieder umgekehrt. Eine stärkere Erleichterungsrallye ist vor der Fed-Sitzung nicht zu erwarten.“

FMW/Bloomberg

Kurse auf Bildschirmen
Photographer: David Moir/Bloomberg


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