Im September kann es interessant werden für die globalen Aktienmärkte. Hier bieten wir einen Ausblick auf anstehende US-Daten, eine schwache Saisonalität, und Probleme in China. Erwähnt werden muss natürlich als „Pluspunkt“: Die EZB wird vermutlich am 12. September die Zinsen senken, und die Federal Reserve ebenso am 18. September. Diese Aussicht hilft den Anlegern derzeit als Argument, die Aktienmärkte höher zu pushen. Wichtig diese Woche: Am Freitag werden die US-Arbeitsmarktdaten für August gemeldet, ein Highlight für die Märkte!
Aktienmärkte vor Problemen? Blick nach Asien
Nach viermonatigen Kursgewinnen geraten die globalen Aktienmärkte zu Beginn des Septembers ins Hintertreffen, da die Bemühungen Chinas, seine kränkelnde Wirtschaft zu stützen, keine Anzeichen dafür zeigten, dass sie greifen. Ein Indikator für asiatische Aktienmärkte fiel ebenso wie ein globaler Indikator, und markierte den ersten Handelstag in einem typisch volatilen Monat für die Märkte, so die Einordnung von Bloomberg. Weiter wird berichtet: Die Verluste wurden von chinesischen Aktien angeführt, wobei New World Development um bis zu 14 % einbrach, nachdem das verschuldete Immobilienunternehmen mitgeteilt hatte, dass man voraussichtlich den ersten Jahresverlust seit zwei Jahrzehnten verbuchen werde.
Die europäischen Indexfutures gaben nach, ebenso wie ihre US-Pendants. Der Dollar blieb stabil, während die Einkaufsmanagerumfragen für Taiwan, Thailand und Indonesien allesamt zurückgingen und die jeweiligen Währungen belasteten. Wegen des US-Feiertags zum Tag der Arbeit waren die Treasury-Börsen geschlossen.
Globale Fonds gehen davon aus, dass die wichtigsten Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve, die Zinsen im September senken werden. Gleichzeitig konnten die zahlreichen Konjunkturprogramme das Wachstum in China nicht ankurbeln, wo ein anhaltender Einbruch des Immobilienmarktes die Binnennachfrage in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt dämpft.
„Um ehrlich zu sein, würde ich mir mehr Sorgen um die chinesische Seite der Gleichung machen“, sagte Carlos Casanova, ein leitender Asien-Ökonom bei der Union Bancaire Privee, gegenüber Bloomberg TV. Während das vierte Quartal dank der Bemühungen zur Stützung der Binnennachfrage wahrscheinlich positiv für chinesische Risikoanlagen ausfallen wird, „gibt es nicht genug politischen Spielraum, um große Unterstützungsmaßnahmen wie 2009 zu ergreifen“, fügte er hinzu.
Die Caixin-Daten für das verarbeitende Gewerbe in China verzeichneten am Montag zwar einen unerwarteten Anstieg, konnten aber die Stimmung nicht umkehren, nachdem der offizielle Indikator für die Produktionstätigkeit im August den vierten Monat in Folge rückläufig war. Die jüngsten Zahlen zum Verkauf von Wohnimmobilien zeigten eine Verschärfung der Wohnungsbauproblematik, nachdem die China Vanke Co. am späten Freitag zum ersten Mal seit mehr als zwei Jahrzehnten einen Halbjahresverlust meldete und damit die Probleme der Branche unterstrich.
„Ich denke, es gibt ein riesiges Problem – das hat inzwischen jeder erkannt“, sagte Hao Ong, Chefökonom der Grow Investment Group, in einem Interview mit David Ingles und Yvonne Man von Bloomberg. „Die Regierung muss wesentlich mehr tun“. Im jüngsten Streit um Handel und Technologie drohte China mit schweren wirtschaftlichen Vergeltungsmaßnahmen gegen Japan, falls Tokio den Verkauf und die Wartung von Chipherstellungsanlagen an chinesische Firmen weiter einschränken sollte, berichtete Bloomberg am Montag unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.
September-Schwäche
Der September ist traditionell ein unbeständiger Monat für die weltweiten Aktienmärkte. Nach Angaben von Bloomberg war er einer der schlechtesten Monate für Aktien in den letzten vier Jahren, während der Dollar normalerweise besser abschneidet. Das Angstbarometer der Wall Street – der Cboe Volatility Index (VIX) – ist den Daten zufolge in den letzten drei Jahren jeden September gestiegen.
US-Arbeitsmarktdaten
In diesem Monat könnte es nicht anders sein, da der entscheidende US-Arbeitsmarktbericht am Freitag als Richtschnur dafür dient, wie schnell oder langsam die Fed die Zinsen senken wird, und da der US-Wahlkampf in vollem Gange ist. Händler gehen davon aus, dass der Lockerungszyklus der Fed noch in diesem Monat beginnen wird, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte etwa eins zu vier beträgt, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.
„Die Arbeitsmarktdaten dieser Woche werden wahrscheinlich ausschlaggebend dafür sein, ob das FOMC mit einer Senkung um 25 oder 50 Basispunkte beginnen wird“, schrieb Paul Mackel, Global Head of FX Research bei HSBC Holdings Plc, in einer Mitteilung an seine Kunden. „Auf dem jüngsten Symposium in Jackson Hole äußerte sich der Fed-Vorsitzende Jerome Powell ausdrücklich dazu, eine weitere Verschlechterung der Beschäftigungslage zu vermeiden.“
Und sonst?
Was die Europäische Zentralbank betrifft, so sprach sich EZB-Ratsmitglied Francois Villeroy de Galhau in einem am Freitag veröffentlichten Interview für eine Senkung der Zinssätze im September aus, nachdem die Daten eine deutliche Verlangsamung der Inflation gezeigt hatten.
An den Rohstoffmärkten gab der Ölpreis nach, da es Anzeichen dafür gab, dass die OPEC+ einen Plan zur Erhöhung der Fördermenge ab Oktober vorlegen wird, während der wirtschaftliche Gegenwind in China zunimmt.
FMW/Bloomberg
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