Aber unklar bleibt, wie schnell Fed-Chef Powell: Zeit für Senkung der Zinsen ist gekommen

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte, es sei an der Zeit, dass die US-Notenbank Fed die Zinsen senkt. Er bekräftigte die Erwartungen, dass die US-Notenbanker im nächsten Monat mit der Senkung der Zinsen beginnen werden, und machte seine Absicht deutlich, eine weitere Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt zu verhindern. Das berichtet Bloomberg.

Zeit für Senkung der Zinsen ist gekommen, sagt Fed-Chef Powell

„Die Zeit für eine Anpassung der Geldpolitik ist gekommen“, sagte Powell am Freitag in einer Rede auf der Jahreskonferenz der Fed von Kansas City in Jackson Hole, Wyoming. „Die Richtung ist klar, und der Zeitpunkt und das Tempo der Zinssenkungen werden von den eingehenden Daten, den sich entwickelnden Aussichten und dem Gleichgewicht der Risiken abhängen.“

Der Fed-Chef bestätigte auch die jüngsten Fortschritte bei der Inflation, die sich in den letzten Monaten wieder abgeschwächt hat, nachdem sie zu Beginn des Jahres ins Stocken geraten war: „Meine Zuversicht ist gewachsen, dass die Inflation auf einem nachhaltigen Weg zurück zu 2% ist“, sagte er und bezog sich dabei auf das Inflationsziel der Zentralbank.

Diese Äußerungen verschafften den Finanzmärkten zwar kurzfristig etwas Klarheit, boten aber nur wenige Anhaltspunkte dafür, wie die Fed nach ihrer Sitzung im September vorgehen könnte.

Dennoch bestätigte die Rede, dass sich die Fed an der Schwelle zu einem entscheidenden Wendepunkt in ihrem zweijährigen Kampf gegen die Inflation befindet. Die meiste Zeit dieses Zeitraums erwies sich der Arbeitsmarkt als überraschend robust, so dass sich die Beamten darauf konzentrieren konnten, die Inflation in Richtung des 2%-Ziels der Zentralbank zu senken.

Um dieses Ziel zu erreichen, hat die Fed ihren Leitzins im letzten Jahr in einer Spanne von 5,25 % bis 5,5 % – dem höchsten Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten – gehalten und damit die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft in die Höhe getrieben.

Doch gerade als sich die Inflation ihrem Ziel näherte, zeigten sich Risse an der Beschäftigungsfront, die mehrere Fed-Beamte zu der Sorge veranlassten, dass die hohen Zinssätze nun eine Gefahr für die anhaltende Stärke der Wirtschaft darstellen. Zu den Warnsignalen gehörte ein enttäuschender Arbeitsmarktbericht für Juli, der die Finanzmärkte verunsicherte.

„Eine weitere Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt ist weder erwünscht noch willkommen“. sagte Powell und fügte hinzu, dass die Verlangsamung auf dem Arbeitsmarkt „unübersehbar“ sei.

Geldpolitische Weichenstellung

Nachdem die Fed die Zinsen als Reaktion auf den Inflationsschub während der Covid-19-Pandemie zu spät angehoben hatte, unterstreichen Powells Äußerungen die Hoffnung der Fed-Beamten, jetzt, da das Preiswachstum nachlässt, einen weiteren politischen Fehler zu vermeiden. Ihr Erfolg oder Misserfolg wird darüber entscheiden, ob es zu einer so genannten weichen Landung kommt, dem seltenen Kunststück, einen Inflationsschub zu unterdrücken, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen.

„Unser Ziel war es, die Preisstabilität wiederherzustellen und gleichzeitig einen starken Arbeitsmarkt aufrechtzuerhalten und den starken Anstieg der Arbeitslosigkeit zu vermeiden, der frühere disinflationäre Episoden kennzeichnete, als die Inflationserwartungen weniger gut verankert waren“, sagte Powell. „Die Aufgabe ist zwar noch nicht abgeschlossen, aber wir haben große Fortschritte auf dem Weg zu diesem Ziel gemacht“.

Auf ihrer letzten Sitzung im Juli war die große Mehrheit der Fed-Vertreter der Ansicht, dass eine Zinssenkung im September wahrscheinlich angemessen wäre, wenn die Wirtschaftsdaten weiterhin wie erwartet eintreffen.

Die Inflation liegt zwar nach wie vor über dem Ziel der Fed, ist aber gegenüber ihrem jüngsten Höchststand von 7,1% im Jahr 2022 deutlich zurückgegangen. Der von der Zentralbank bevorzugte Inflationsindikator, der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben, stieg im Juni um 2,5% gegenüber dem Vorjahresmonat.

Powells Äußerungen werden von den Amerikanern, die mit hohen Zinsen für Hypotheken, Autos, Kreditkarten und anderen Krediten zu kämpfen haben, wahrscheinlich gut aufgenommen werden. Die Anleger rechnen weitgehend mit einer Senkung um einen Viertelpunkt, wenn der Offenmarktausschuss der US-Notenbank am 17. und 18. September zusammentritt.

Wie geht es mit den Zinsen weiter?

Es bleiben Fragen über den weiteren Weg der Fed offen, und Powell hat keine weitere Klarheit geschaffen.

Die Anleger wägen ab, ob ein weiterer negativer Arbeitsmarktbericht die Fed dazu zwingen würde, die Zinsen im September um mehr als die üblichen 50 Basispunkte zu senken. Eine weitere wichtige Frage ist, wie die Entscheidungsträger mit dem Tempo und dem Umfang der Zinssenkungen in den folgenden Monaten verfahren könnten.

Powell sagte, dass die Entscheidungsträger „alles tun werden, was wir können, um einen starken Arbeitsmarkt zu unterstützen, während wir weitere Fortschritte in Richtung Preisstabilität machen“.

FMW/Bloomberg