Marktgeflüster (Video): Das war 2015

Von Markus Fugmann

Im letzten Marktgeflüster in diesem Jahr lasse ich das Jahr 2015 Revue passieren – welche Schlußfolgerungen lassen sich daraus ziehen? Zunächst einmal unterscheidet sich das Muster zwischen dem Dax und den US-Indizes deutlich: der Dax haussierte im ersten Drittel des Jahres nach der Ankündigung der EZB, QE zu betreiben. Die US-Aktienmärkte dagegen liefen eher seitwärts im ersten Drittel, im Sommer folgte dann der große Abverkauf sowohl beim Dax als auch bei den US-Indizes im Gefolge des China-Crashs. Ab Mitte September dann die Rally, die beim Dax durch die Enttäuschung über die EZB Anfang Dezember abrupt endete. In der Summe, das zeigt der Rückblick, hat sich gar nicht so viel verändert! Das gilt auch für Öl, das den größten Abverkauf bereits in der zweiten Jahreshälfte 2014 erlebte.
Für das Jahr 2016 sehe ich die größten Chancen in einer Erholung der extrem billigen Märkte der Schwellenländer, gehe davon aus, dass die Fed nicht mehrfach die Zinsen anheben wird weil die US-Konjunktur lahmt, und dementsprechend die Dollar-Rally schon stattgefunden hat. Die Konjunktur in der Eurozone dagegen dürfte sich robust entwickeln – weshalb die EZB ihr QE nicht stark ausweiten wird, und das würde Euro-Stärke bedeuten..

Ihnen ein frohes Weihnachtsfest und ein gutes neues Jahr! Wir sehen uns, wenn Sie möchten, am 04.Januar wieder!