Um 14:30 Uhr deutscher Zeit werden die US-Arbeitsmarktdaten für April veröffentlicht. Dieses Event wird für Aktien, Gold, Devisen und Anleihen womöglich eine Auswirkung haben, denn die Daten sind sehr wichtig für die Zinssenkungsaussichten der US-Notenbank Federal Reserve. Prognosen zufolge wird der monatliche US-Arbeitsmarktbericht zeigen, dass das starke Beschäftigungswachstum im April anhielt, auch wenn der Lohndruck weiter nachließ.
Die Zahlen, die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht werden, werden wahrscheinlich zeigen, dass die Arbeitgeber in den USA die Zahl der Arbeitsplätze im letzten Monat um 240.000 erhöht haben, so die mittlere Schätzung in einer Bloomberg-Umfrage. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen in den letzten 12 Monaten wahrscheinlich um 4 %, was den langsamsten Anstieg seit fast drei Jahren bedeuten würde.
Robuste Beschäftigungszuwächse in Verbindung mit einem sich verlangsamenden Lohnwachstum als Teile der heutigen US-Arbeitsmarktdaten würden die abwartende Haltung der Federal Reserve in Bezug auf die Zinsen unterstützen, da die Notenbanker darüber nachdenken, ob niedrigere Kreditkosten im Jahr 2024 immer noch angemessen sind, nachdem die Inflationswerte in den letzten Monaten höher als erwartet waren.
„Eine weitere positive Überraschung bei den Gehaltsabrechnungen würde das jüngste Narrativ von wenigen oder keinen Zinssenkungen der Federal Reserve unterstützen“, schrieben die Citi-Ökonomen Veronica Clark und Andrew Hollenhorst in einer Notiz vom 30. April, in der sie die Zahlen vorwegnahmen. „Aber die Fed-Entscheider haben jede hawkische Reaktion auf eine stärkere Beschäftigung heruntergespielt, und eine negative Überraschung bei der Beschäftigung würde zu einer starken Einpreisung weiterer Zinssenkungen der Fed führen.
US-Arbeitsmarktdaten – Blick auf Anzahl neuer Stellen
Im Folgenden werden die wichtigsten Bestandteile des Berichts vorgestellt: Während Ökonomen im Allgemeinen davon ausgehen, dass sich der Anstieg der Beschäftigtenzahlen im April gegenüber dem Boom des ersten Quartals verlangsamen wird, würde ein Anstieg um 240.000 immer noch über dem durchschnittlichen Tempo in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 liegen – und ist die optimistischste Schätzung für die US-Arbeitsmarktdaten seit Oktober 2022. Viele haben die steigende Zuwanderung als Grund dafür angeführt, dass das Beschäftigungswachstum selbst zu einem Zeitpunkt im Konjunkturzyklus so stark bleibt, an dem man eigentlich mit einer langsameren Zunahme der Einstellungen rechnen müsste.
„Die hohe Zuwanderung hat das Arbeitskräfteangebot im vergangenen Jahr um rund 80.000 pro Monat erhöht, und wir erwarten in diesem Jahr einen anhaltenden Rückenwind von durchschnittlich 50.000 pro Monat“, schrieb Spencer Hill, Ökonom bei Goldman Sachs, in einer Mitteilung vom 2. Mai. „In Anbetracht der immer noch hohen Zahl offener Stellen und des Beginns der Einstellungssaison im Frühjahr gehen wir davon aus, dass viele dieser Personen während des Erhebungszeitraums im April eine Stelle gefunden haben, auch im Baugewerbe und im Freizeitsektor.“
Stundenverdienste
Die Prognostiker gehen davon aus, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne im April um 0,3 % gestiegen sind, ähnlich wie im März. Damit läge die Jahresrate bei 4 %, was den geringsten 12-Monats-Anstieg seit Juni 2021 bedeuten würde. Die jüngsten Mindestlohnerhöhungen in Kalifornien könnten Aufwärtsrisiken bergen, auch wenn die Schätzungen über die Auswirkungen sehr unterschiedlich ausfallen. Bloomberg Economics geht davon aus, dass die Lohnerhöhung für Fast-Food-Beschäftigte in Kalifornien zu einem über dem Konsens liegenden Anstieg des durchschnittlichen Stundenlohns um 0,4 % beitragen wird.
Arbeitskräfte
Ökonomen erwarten, dass sowohl die Arbeitslosenquote als auch die Erwerbsbeteiligung im April unverändert bei 3,8 % bzw. 62,7 % liegen. Bloomberg führt aus: Unterhalb der Schlagzeilen ist die Arbeitslosenquote der Schwarzen eine wichtige Kennzahl, die es zu beachten gilt. Sie stieg im März sprunghaft auf 6,4 % und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahren. Die Arbeitslosenquote der Schwarzen ist zwar in der Regel schwankungsanfälliger als die Gesamtarbeitslosigkeit, wird aber auch oft als Frühindikator für den allgemeinen Trend angesehen.
Analystenkommentar
Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei der Swissquote Bank, schreibt aktuell, die US-Arbeitsmarktdaten würden diesmal wichtiger sein als in der Vergangenheit, da die Unsicherheit über die Zukunft der Fed-Politik zugenommen hat. Es werde erwartet, dass die US-Wirtschaft im April rund 240.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen hat, dass die Durchschnittslöhne im Jahresvergleich etwas langsamer gestiegen sind und dass die Arbeitslosenquote konstant bei 3,8 % liegt. Wenn die US-Arbeitsmarktdaten, insbesondere bei den Löhnen, besser ausfallen als erwartet, dürfte dies die Erwartungen der hawkishen Federal Reserve leicht anheizen und die Aktien- und Anleihekurse vor der Schlussglocke belasten. Sollten die Daten hingegen schwächer als erwartet ausfallen, dürften die Fed-Tauben vor dem Ende der Woche etwas beruhigt sein.
FMW/Bloomberg
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