Heute um 14:30 Uhr deutscher Zeit werden die ersten Daten zum US-Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das erste Quartal veröffentlicht. Wichtig ist dies für die Börsianer, denn je robuster die US-Konjunktur, desto länger dürfte die Federal Reserve die Zinsen hoch halten, was die Laune der Aktienanleger dämpfen würde. Diese BIP-Daten dürften einen anhaltenden Wirtschaftsboom bestätigen, der durch die steigende Zuwanderung in die USA begünstigt wird.
Schätzung für US-Bruttoinlandsprodukt bei annualisiert 2,5 %
Die Zahlen, die am Donnerstag vom Bureau of Economic Analysis veröffentlicht werden, werden wahrscheinlich zeigen, dass das US-Bruttoinlandsprodukt in den ersten drei Monaten des Jahres mit einer auf das Jahr hochgerechneten (annualisierten) Rate von 2,5% gestiegen ist, so die mittlere Schätzung in einer Bloomberg-Umfrage (der GDPNow-Indikator der Atlanta-Fed zeigte gestern 2,7 %). Die Verbraucherausgaben werden voraussichtlich um 3 % steigen.
Obwohl die Schätzungen einen Rückgang gegenüber den Wachstumsraten des vorangegangenen Quartals bedeuten würden, würden sie zu einer Beschleunigung des BIP-Wachstums auf einer Vier-Quartals-Basis auf das schnellste Tempo seit zwei Jahren führen. Die Wirtschaftswissenschaftler haben ihre Prognosen zum US-Bruttoinlandsprodukt im Allgemeinen nach oben korrigiert, nachdem ein kürzlich veröffentlichter Bericht des Congressional Budget Office von einer höheren Zuwanderungsrate ausgegangen war als zuvor angenommen. Im Folgenden wird von Bloomberg auf die wichtigsten Bestandteile des Berichts eingegangen.
Konsumausgaben
Die persönlichen Konsumausgaben machen etwa zwei Drittel im US-Bruttoinlandsprodukt aus, und sie haben das Wachstum im ersten Quartal wahrscheinlich weiter angetrieben. Die monatlichen Daten für Januar und Februar deuten auf einen robusten Anstieg der Ausgaben für Dienstleistungen hin, während die Ausgaben für Waren leicht rückläufig waren. „Die Verbraucher gaben im März mehr Geld für den Einzelhandel aus, während die Ausgaben für Lebensmittel – der wichtigste Indikator für Dienstleistungen im Einzelhandelsbericht – solide blieben“, schrieben Bloomberg-Ökonomen unter der Leitung von Anna Wong in einer Vorschau auf die Zahlen. „Starke Lohn- und Gehaltsabrechnungen, angetrieben durch ein erhöhtes Arbeitskräfteangebot, haben das Gesamteinkommenswachstum und damit auch den Konsum gestützt.
Investitionen
Die Unternehmensinvestitionen stiegen im ersten Quartal wahrscheinlich eher bescheiden. Die am Mittwoch veröffentlichten monatlichen Zahlen zu den Aufträgen für langlebige Wirtschaftsgüter zeigten, dass die Auslieferungen von Investitionsgütern außerhalb des Verteidigungssektors im März auf Jahresbasis um 1,5 % zurückgingen, was auf einen wahrscheinlichen Rückgang der Ausrüstungsinvestitionen in den BIP-Zahlen hindeutet.
„Das Wetter und die Flugzeugbestellungen haben zu einer gewissen Volatilität in den jüngsten Daten geführt, aber insgesamt erwarten wir, dass die Unternehmensinvestitionen eine Belastung bleiben, die durch die höheren Zinssätze belastet wird“, sagten die Citi-Volkswirte Alice Zheng und Andrew Hollenhorst am Mittwoch in einer Mitteilung an Kunden.
Andererseits könnten die Wohnungsbauinvestitionen den größten Beitrag zum Wachstum im US-Bruttoinlandsprodukt seit 2020 geleistet haben, so Spencer Hill, Wirtschaftswissenschaftler bei Goldman Sachs. Die Hypothekenzinsen waren in den ersten drei Monaten des Jahres im Durchschnitt etwa einen halben Punkt niedriger als im letzten Quartal 2023 – was den Verkauf von neuen und bestehenden Häusern ankurbelte – obwohl die Zinsen in den letzten Wochen wieder gestiegen sind.
Staatsausgaben
Ökonomen sehen auch die Staatsausgaben als einen wichtigen Beitrag zum BIP-Wachstum im ersten Quartal. Dies ist zum Teil dem anhaltenden Aufholprozess auf staatlicher und lokaler Ebene zu verdanken, wo die Ausgaben während der Pandemie gedrosselt wurden. Der Aufschwung zeigt sich in den monatlichen Beschäftigungsdaten: Die Zahl der Beschäftigten in den Kommunalverwaltungen stieg im ersten Quartal um 3,4 % auf Jahresbasis und damit so stark wie seit 2021 nicht mehr, während die Zahl der Beschäftigten in den Bundesstaaten in ähnlicher Größenordnung zunahm.
„Wir gehen davon aus, dass die Staatsausgaben den zweitgrößten Beitrag zum Wachstum leisten werden, da die Ausgaben der Bundesstaaten und Kommunen weiterhin ihre Ausgabenlücke nach der Pandemie schließen“, so Michael Reid, Chefökonom für die USA bei RBC Capital Markets, am Montag in einer Mitteilung.
US-Geburten sanken im vergangenen Jahr auf den niedrigsten Stand seit 1979
Dass starke Einwanderung aktuell notwendig ist, um offene Arbeitsstellen besetzen zu können als Stütze für das US-Bruttoinlandsprodukt, belegen diese aktuellen Daten? Die Geburten in den USA sind im Jahr 2023 auf den niedrigsten Stand seit mehr als 40 Jahren gesunken und setzen damit den seit zwei Jahrzehnten anhaltenden Trend fort, dass die Amerikaner weniger Kinder bekommen.
Die Gesamtzahl der Geburten in diesem Jahr sank um 2 % auf 3,59 Millionen, wie laut Bloomberg aus den heute veröffentlichten vorläufigen Daten des Nationalen Zentrums für Gesundheitsstatistiken der USA hervorgeht. Dies ist ein Stand, der seit 1979 nicht mehr erreicht wurde, als etwa 3,4 Millionen US-Babys geboren wurden. Die Zahl der Frauen im gebärfähigen Alter in den USA, die ein Kind bekommen, ist die niedrigste, seit das Zentrum mit der Erstellung von Statistiken begonnen hat, sagte Brady Hamilton, ein Demograf des NCHS und Hauptautor des Berichts.
Die Geburtenraten in Ländern auf der ganzen Welt sind rückläufig, vor allem in wohlhabenderen Ländern, da wirtschaftliche Instabilität und Unsicherheiten über Ereignisse wie die Pandemie die Menschen davon abhalten, Kinder zu bekommen. Während Länder wie Frankreich und China Maßnahmen ergriffen haben, um Paare zu ermutigen, Kinder zu bekommen, wurden die Geburtenraten in den USA durch Faktoren wie fehlenden bezahlten Familienurlaub und explodierende Gesundheitskosten gedämpft.
Junge US-Erwachsene treffen bewusste Entscheidungen über die Familienplanung und wollen warten, bis sie sich und das Kind finanziell selbst versorgen können, sagte Karen Guzzo, eine Demografin und Leiterin des Carolina Population Center an der University of North Carolina in Chapel Hill. Ihre Untersuchungen zeigen, dass die Amerikaner wirtschaftliche Belastungen, instabile Arbeitsverhältnisse, politische Polarisierung, Studentenkredite, den Zugang zur Gesundheitsversorgung, den Klimawandel und globale Konflikte als Gründe dafür anführen, Kinder aufzuschieben oder nicht zu bekommen. „Die Menschen ziehen sich bewusst zurück“, sagte sie in einem Interview.
Der Bericht des NCHS, einer Abteilung der Zentren für Krankheitskontrolle und -prävention, basiert auf Geburtsurkunden, um eine Momentaufnahme der US-Bevölkerungstrends zu zeigen. Die Faktoren, die der Entscheidungsfindung zugrunde liegen, wie z. B. die Kosten für die Kinderbetreuung, werden dabei nicht berücksichtigt, so Hamilton.
In den USA gab es vor der Kreditkrise 2008 einen leichten Anstieg der Geburtenrate, aber seit 2000 ist sie insgesamt um 11 % gesunken. Während sich die Wirtschaft seit der Großen Rezession verbessert hat, sind die individuellen finanziellen Belastungen – wie die Schulden für Studenten – für junge Menschen gestiegen, so Guzzo. Die unstabilen Arbeitszeiten und der fehlende bezahlte Urlaub bei Gig-Economy-Jobs wie Ride-Sharing verringern ebenfalls die Kontrolle über die Familienplanung, sagte sie.
Die Daten zeigen, dass ungeplante Schwangerschaften ebenfalls zurückgegangen sind, so die Autoren. Die Geburtenrate bei Teenagern ist im Vergleich zum Vorjahr um 2 % gesunken und liegt damit 68 % unter dem Niveau von 2007. Die Geburtenrate bei Frauen im Alter von 20 bis 24 Jahren ist seit 2007 um fast die Hälfte zurückgegangen und hat mit 55,4 Geburten pro 1.000 Frauen ein Rekordtief erreicht. Die Spitzengeburtenraten haben sich auf Frauen in den 30er und 40er Jahren verlagert, aber diese Raten sind im Jahr 2023 gegenüber dem Vorjahr gesunken. Die Gruppe der hispanischen Frauen verzeichnete mit einem Plus von 1 % mehr Geburten.
Die Gesamtgeburtenrate liegt seit 2007 unter dem Reproduktionsniveau, was bedeutet, dass die USA auf Zuwanderung angewiesen sind, um das derzeitige Bevölkerungsniveau zu halten. Das NCHS wird in diesem Sommer die endgültigen Geburtendaten veröffentlichen. Umfassende politische Veränderungen könnten dazu beitragen, den Abschwung umzukehren, indem sie zu finanzieller Stabilität beitragen und Familien helfen, ihren Lebensstandard zu erhöhen, so Guzzo.
FMW/Bloomberg
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