Investoren erwarten Fortschritte Volkswagen: Umstellung auf E-Autos stockt – VW fehlt ein „Volksauto“

Ein Jahr, nachdem der Vorstandsvorsitzende Oliver Blume seinen Sanierungsplan für die Volkswagen AG verteidigt hat, stehen die Anleger wieder ganz am Anfang. Denn der Volkswagen-Chef muss die EV-Strategie des deutschen Autokonzerns überdenken.  Die VW-Investoren wollen endlich klare Fortschritte bei der Bewältigung der schwierigen Umstellung des Unternehmens auf Elektroautos sehen. Die VW-Aktien haben in den letzten 12 Monaten nur etwa 2,5 % zugelegt, während andere europäische Massenhersteller wie Renault SA (+61%) und Stellantis NV (+35%) deutlich besser performt haben.

Als Blume am Mittwoch auf der Jahreshauptversammlung des Unternehmens zu den Aktionären sprach, bat er um Geduld und sagte, dass die Umstellung von Volkswagen in das Elektrozeitalter in einer Zeit stattfindet, in der die deutsche Industrie „die größte Transformation aller Zeiten durchmacht“.

VW-Investoren erwarten Fortschritte

Die Investoren werden jedoch klare Fortschritte bei der Bewältigung der schwierigen Umstellung des Unternehmens auf Elektroautos sehen wollen, die mit einer Reihe von verpatzten Markteinführungen neuer Modelle und einer abnehmenden Bedeutung in China, dem größten Markt für Elektrofahrzeuge, einherging. Und jetzt, da chinesische Elektroauto-Hersteller wie BYD in Europa expandieren, steht Volkswagen unter wachsendem Druck, ein Elektroauto zu produzieren, das sich mehr Menschen leisten können. Im Zeitalter des Benziners hatte VW mit dem Golf ein echtes Volksauto, dies ist ihnen im Elektrosektor bisher nicht gelungen.

Volkswagen „fehlt ein Volksauto für den Elektrosektor“, sagte Janne Werning von Union Investment in einer vorbereiteten Stellungnahme vor der Sitzung am Mittwoch. Die Aktie des Unternehmens brauche „dringend einen Impuls“.

Volkswagen plant, im Jahr 2027 ein Elektroauto für 20.000 Euro (21.722 Dollar) vorzustellen, um mit Konkurrenten wie BYD mitzuhalten. Der chinesische Hersteller plant zwei Werke in Europa und will im nächsten Jahr seine Schräghecklimousine, den Seagull, zu einem Preis von unter 20.000 Euro in die Region bringen. Der Gründer und CEO Wang Chuanfu von BYD will sein erstes europäisches Autowerk in Ungarn errichten.

Partnerschaften mit chinesischen Herstellern

Sowohl Renault als auch Stellantis haben nach Partnerschaften gesucht, um die Kosten für ihre Elektroautos zu senken. Stellantis plant, ab September gemeinsam mit dem chinesischen Hersteller Leapmotor entwickelte Elektroautos in Europa zu verkaufen.

Renault, das bei batteriebetriebenen Transportern mit Volvo AB zusammenarbeitet, stellte im vergangenen Jahr einen kompakten Elektro-Pkw vor, der ab 2026 für weniger als 20.000 Euro verkauft werden soll. Im vergangenen Jahr sind die Aktien von Renault in Paris um 57 % gestiegen, während die Stellantis-Aktie in Mailand um rund 40 % zugelegt hat.

Unterdessen schreitet auch das EV-Projekt von Volkswagen und Xpeng mit ersten Modellen für den dortigen Markt im Jahr 2026 mit „enormer Geschwindigkeit“ voran, so Blume. „Allein in China wollen wir in den nächsten drei Jahren mehr als 40 neue Modelle auf den Markt bringen.“

Das sagt Bloomberg Intelligence:

Der Wettbewerb auf dem chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge hat den Marktanteil von VW ins Trudeln gebracht, während Konkurrenten wie BYD begonnen haben, ihre Verkäufe in Europa zu steigern – was VW neuen Herausforderungen und geopolitischen Risiken wie Zöllen aussetzt. – Joel Levington, Leiter der Kreditforschung. Der Handelsstreit zwischen der Europäischen Union (EU) und China droht zu eskalieren. China denkt daher über 25%-Zölle auf hubraumstarke Autos aus der EU und den USA nach. Diese würden vor allem deutsche Autobauer hart treffen.

Blume übernahm 2022 den Vorstandsvorsitz von Volkswagen und behielt gleichzeitig den gleichen Titel bei Porsche, was ihn in die ungewöhnliche Lage versetzt, nicht nur den Mutterkonzern, sondern auch eine seiner wichtigsten Marken zu führen. Einige Investoren sagen, dass seine Doppelrolle Interessenkonflikte mit sich bringt und die Leistung des Unternehmens einschränkt.

„Wählen Sie ein Unternehmen. Hören Sie auf den Kapitalmarkt. Konzentrieren Sie sich auf eine Aufgabe“, sagte Ingo Speich von Deka Investment in einer vorbereiteten Stellungnahme und fügte hinzu, dass die Aktienkursentwicklung von Volkswagen im Vergleich zu europäischen Wettbewerbern ‚unbefriedigend‘ sei.

Botschaft an die VW-Investoren

Blume hat nicht signalisiert, dass er bereit ist, einen seiner Jobs aufzugeben. Seine Botschaft an die Investoren ist, dass er sich ehrgeizige Ziele setzt und zweistellige Renditen anstrebt.

„Die Ziele sind, das Ergebnis zu steigern, an den Kosten in allen Bereichen und auf allen Ebenen des Unternehmens zu arbeiten und zusätzliche Einnahmequellen zu erschließen“, sagte er.

Volkswagen sei bereit, den Streubesitz des Lkw-Herstellers Traton SE zu erhöhen, sagte Blume, was die Chancen des Unternehmens auf einen Aufstieg in den Mid-Cap-Index MDAX erhöhe. Der Konzern prüft den Verkauf von Traton-Aktien im Wert von bis zu 1 Milliarde Euro, wie Bloomberg Anfang des Monats berichtete.

Volkswagen: Umstellung auf E-Mobilität stockt

Obwohl Blume ein 10-Milliarden-Euro-Kosteneinsparungsprogramm in Angriff genommen hat, um die Rendite der gleichnamigen Marke zu steigern, sagte Speich, dass die Ergebnisse „zu dürftig“ seien. Die Wettbewerber seien mit ihren Investitionen und der Umstellung auf Elektromobilität effizienter gewesen, was zu einer „dramatischen Verschiebung der Marktanteile“ geführt habe, fügte er hinzu.

Zusätzlich zu den Kostensenkungen planen die Marken von Volkswagen die Einführung von mehr als 30 Modellen in diesem Jahr und verstärken zudem ihr Angebot an Hybrid-Fahrzeugen, um die schwächere Nachfrage nach Elektroautos in Deutschland und Europa zu bekämpfen.

„Die Pläne von VW sind groß, aber der entscheidende Faktor könnte die operative Umsetzung sein, etwas, für das das Unternehmen nicht gerade bekannt ist“, sagte Joel Levington von Bloomberg Intelligence.

FMW/Bloomberg