Bei schnell steigenden Zinsen hatten die europäischen Banken nur Bruchteile der höheren Zinsen an ihre Einleger weitergegeben. Die Zinsmargen stiegen kräftig, die Geschäfte liefen nun etwas mehr als ein Jahr glänzend. Aber jetzt steht Europa in einigen Monaten vor der Zinswende gen Süden. Damit stehen auch die sprudelnden Gewinne der Banken vor einer Trendwende?
56-Milliarden-Dollar-Rekordjahr der europäischen Banken wird schwer zu wiederholen sein
Dank einer raschen Folge von Zinserhöhungen erzielten die europäischen Banken im vergangenen Jahr Rekordgewinne. Ein Kunststück, das viele nur schwer wiederholen werden! Von Bloomberg befragte Analysten erwarten, dass der kombinierte Nettogewinn von 11 der größten europäischen Banken in diesem Jahr um 6,3 % von 56,5 Milliarden Euro im Jahr 2023 zurückgehen wird. Das wäre immer noch der zweithöchste Wert in den Aufzeichnungen seit fast zwei Jahrzehnten. In den Zahlen nicht enthalten sind mehrere große italienische und französische Banken sowie die Schweizer UBS, die nächste Woche ihre Ergebnisse vorlegen werden.
Banken abhängig von Zinsmargen – Drang nach Diversifikation
Die Banken profitierten von den raschen Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank, die es ihnen ermöglichten, mehr für Kredite zu verlangen, während sie für Einlagen vergleichsweise wenig zahlten. Da sich die Inflation verlangsamt und die Zinssätze im Euroraum sich stabilisieren oder sogar sinken, wird dieser Rückenwind in diesem Jahr voraussichtlich nachlassen, was vor allem jene Banken hart treffen wird, die stark von der Kreditvergabe auf ihren Heimatmärkten abhängig sind.
„Etwa 80 % unserer Erträge sind zinsabhängig, was auch für europäische Verhältnisse sehr hoch ist“, sagte Steven van Rijswijk, Vorstandsvorsitzender der ING Groep, in einem Interview im vergangenen Monat. „Wir müssen diversifizieren.“ ING brach am Donnerstag so stark ein wie seit fast einem Jahr nicht mehr, nachdem der niederländische Kreditgeber davor gewarnt hatte, dass sich seine wichtigste Einnahmequelle verschlechtern wird, da er höhere Zinsen an die Einleger weitergibt. Diese Einbußen könnten sich in diesem Jahr auf etwa 600 Millionen Euro belaufen und übersteigen damit die 200 Millionen Euro, die die niederländische Bank vom Kreditwachstum erwartet.
Während Banken wie die Deutsche Bank und die spanische Banco Bilbao Vizcaya Argentaria mit einer ähnlichen Situation konfrontiert sind, haben sie daran gearbeitet, sich geografisch zu diversifizieren oder andere Einnahmequellen zu erschließen. Die Deutsche Bank beispielsweise hob ihre mittelfristige Ertragsprognose an, da sie auf einen Aufschwung beim Abschluss von Geschäften setzt, um die Gebühreneinnahmen zu steigern, und wies auf einen starken Jahresbeginn im Handel hin.
Immer noch gute Erträge im längerfristigen Vergleich
Bei der BBVA trugen unerwartet hohe Erträge aus Gebühren und Provisionen dazu bei, den Rückgang der Zinserträge im letzten Quartal auszugleichen. Der lokale Konkurrent Banco Santander SA räumte ebenfalls ein, dass der Auftrieb durch die höheren Zinsen in Europa wahrscheinlich nachlassen wird, sagte aber, dass man sich auf andere Geschäftsbereiche stützen könne.
„Dieses Jahr stand im Zeichen eines sehr hohen Wachstums in allen unseren globalen Geschäftsbereichen und einer Menge Rückenwind in Europa“, sagte die Vorstandsvorsitzende Ana Botin in einem Interview am Mittwoch. „Was wir sehen, ist ein noch besseres Jahr ’24, in dem wir einen ganz anderen Motor haben werden, mehr auf der Seite des Verbrauchergeschäfts, das heißt in Europa und den USA, und mehr in Südamerika.“
Eine Ausnahme von dem letztjährigen Bonanza bei den Zinserträgen bildeten die Banken in Frankreich, wo es aufgrund lokaler Vorschriften schwieriger ist, die Zinssätze für Kredite zu erhöhen. Die BNP Paribas hat am Donnerstag ihre Erwartungen in Bezug auf den Ertragsvorteil durch höhere Zinssätze zurückgeschraubt und dies mit der Entscheidung der EZB begründet, keine Zinsen mehr auf Mindestreserven bei der Bank zu zahlen, sowie mit dem Verkauf von belgischen Staatsanleihen, der einige Einlagen von den Banken weggelockt hat.
Doch selbst wenn der Auftrieb durch steigende Zinsen in diesem Jahr nachlässt, werden die europäischen Banken immer noch ein höheres Rentabilitätsniveau als im letzten Jahrzehnt erreichen, da sie Kredite ersetzen, die während einer Ära rekordverdächtig niedriger Zinssätze vergeben wurden. „Wir befinden uns größtenteils in einem Umfeld mit festen Hypothekenzinsen“, sagte Lars Machenil, Finanzchef von BNP Paribas, am Donnerstag vor Analysten. „Die Zinsanpassung ist da, aber sie braucht Zeit.“
FMW/Bloomberg
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