Es ist eine gewisse Hilfe für den Wochenstart im Dax, wenn Asien gut vorlegt! Die Aktienmärkte in China zeigen heute gute Laune! Chinesische Aktien stiegen heute sprunghaft an, nachdem die Behörden ihre Bemühungen verstärkt hatten, die Anleger an einem der weltweit am schlechtesten abschneidenden Aktienmärkte zurückzugewinnen, unter anderem durch eine Senkung der Stempelsteuer auf den Aktienhandel und eine Beschränkung der Aktienverkäufe durch wichtige Akteure. Der CSI 300 Index für Festlandaktien in China stieg am frühen Montag um bis zu 5,5 %, bevor er im Nachmittagshandel seine Gewinne auf weniger als 2 % reduzierte. Ausländische Fonds beschleunigten ihre Verkäufe im Laufe des Tages und unterstrichen damit die Besorgnis über die allgemeine Schwäche der chinesischen Wirtschaft.
China-Aktien steigen – Stempelsteuer halbiert
Die Händler hatten laut Bloomberg mit energischeren Schritten gerechnet, nachdem die jüngsten Bemühungen der Behörden nicht ausreichten, um die Talfahrt des Marktes zu stoppen. Zu den am Sonntag angekündigten Maßnahmen gehörte eine Senkung der auf Aktiengeschäfte erhobenen Abgabe (Stempelsteuer) von 0,1 % bis 0,05 % ab dem heutigen 28. August, die erste Senkung seit 2008. Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (China Securities Regulatory Commission) schränkte außerdem den Verkauf von Aktien durch Top-Aktionäre von Unternehmen ein, deren Aktienkurse unter ein bestimmtes Niveau gefallen sind. Sie senkte die Einschussquoten für fremdfinanzierte Geschäfte und kündigte an, das Tempo von Börsengängen unter Hinweis auf die „jüngsten Marktbedingungen“ zu verlangsamen.
Nach Schätzungen von Huatai Securities dürfte die Reihe von Änderungen dieses Mal den Gegenwert von 750 Milliarden Yuan (103 Milliarden US-Dollar) an neuen Mitteln pro Jahr auf den Markt bringen. „Umfang, Kraft und Geschwindigkeit der Maßnahmen übertreffen alle Erwartungen“, schrieben die Analysten der China International Capital Corp. einschließlich Pu Han in einem Vermerk. „Die zunehmende Kraft der politischen Instrumente wird das Marktvertrauen erhöhen und das positive Signal für den Markt verstärken.“
Händler sagten, dass die jüngsten Maßnahmen eine Chance haben könnten, die Märkte zu beleben, obwohl es fraglich ist, wie lange die Erholung anhalten wird, solange keine konkreten Schritte zur Wiederbelebung der Realwirtschaft in China unternommen werden. Die wichtigsten Aktienindizes gaben ihre Eröffnungsgewinne am Montag schnell wieder ab, während ausländische Anleger erneut Nettoverkäufe von Onshore-Aktien tätigten, was die Sorge unterstreicht, dass Chinas Wirtschaftsabschwung auf strukturelle und tief verwurzelte Probleme zurückzuführen ist, die nur schwer zu beheben sind. Den von Bloomberg zusammengestellten Daten zufolge verkauften globale Fonds über die Handelsverbindungen mit Hongkong im bisherigen Verlauf der Sitzung Festlandaktien im Gegenwert von 1 Milliarde US-Dollar netto.
Hilfe durch Stempelsteuer-Senkung und Blockade von Verkäufen in China
China hatte die Stempelsteuer zuletzt im April 2008 gesenkt, und zwar auf 0,1 %, um den Markt nach einem Einbruch zu stützen. Dies führte zu einem Anstieg des Shanghai Composite um 9,3 % – in der darauffolgenden Sitzung und gab den Anstoß für eine Hausse im nächsten Jahr. Heute stieg der Index sogar um 5,1 %. Im Mai 2007 hatten die Behörden den Zinssatz auf 0,3 % angehoben, um eine Rallye abzukühlen, die täglich mehr als 300.000 neue Anleger anzog.
Die von der CSRC auferlegte Beschränkung für Aktienverkäufe durch Hauptaktionäre gilt für Unternehmen, deren Aktienkurse unter das Niveau des Börsengangs oder des Nettovermögens gefallen sind, oder für Unternehmen, die nicht genügend Dividenden ausgeschüttet haben. Weniger als die Hälfte der Onshore-Firmen in China werden sowohl über dem Buchwert als auch über dem IPO-Preis gehandelt, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht. „Die neuen Beschränkungen für Aktienverkäufe halten rund 250 Milliarden Yuan an Geldern vom Verkauf ab und wirken sich am stärksten auf die Liquidität aus“, schrieben die Analysten von Huatai Securities, darunter Wang Yi, in einer Mitteilung.
Unterdessen stiegen einige Immobilienaktien um die Tageshöchstwerte, da die Regulierungsbehörde erklärte, dass der angeschlagene Sektor von den neuen Refinanzierungsbeschränkungen ausgenommen ist. Der Aktieneinbruch in China hat wahrscheinlich ein Ausmaß erreicht, vor dem die politischen Entscheidungsträger nicht länger die Augen verschließen können. Da die Haushalte aufgrund der Immobilienkrise unter einem schrumpfenden Vermögen leiden, ist eine Belebung der Kapitalmärkte noch wichtiger geworden.
Anfang des Monats forderten die Behörden Pensionsfonds, Großbanken und andere große inländische Finanzinstitute auf, mehr in Aktien zu investieren, um den Markt zu stützen. Die Aufsichtsbehörden in China haben auch die Bearbeitungsgebühren für Aktientransaktionen gesenkt, die Verwalter von Investmentfonds dazu angehalten, mehr eigene Aktienfonds zu kaufen, und die Unternehmen zu mehr Aktienrückkäufen aufgefordert. Berichten zufolge hat die CSRC in jüngster Zeit 17 börsengehandelte Fondsprodukte und 20 Investmentfonds genehmigt, um die Märkte zu stützen.
„Bazooka“ erforderlich
Dennoch sind ausländische Investoren in Scharen geflohen, und die Reaktion des Marktes auf die Konjunkturmaßnahmen ist in den letzten Wochen zunehmend verhaltener geworden. Am Freitag löste die Ankündigung von Konjunkturmaßnahmen für den Immobiliensektor in China eine erste Kaufwelle aus, und der Leitindex CSI 300 Index konnte seine Verluste umkehren. Nach etwa 10 Minuten gab der Index jedoch wieder nach und beendete den Tag mit einem Minus von 0,4 %.
Der Hang Seng China Enterprises Index stieg um 14:05 Uhr in Hongkong um 1,7 % und verringerte damit seinen früheren Anstieg um 4,1 %. Obwohl die Gewinne dazu beigetragen haben, die Verluste im August auf unter 10 % zu reduzieren, gehört der Index der in Hongkong notierten chinesischen Aktien immer noch zu den weltweit schlechtesten Werten unter den mehr als 90 von Bloomberg erfassten Aktienindizes.
Die Senkung der Stempelsteuer „zeigt, wie dringend die politischen Entscheidungsträger eine Stimmungswende an den Märkten herbeiführen müssen, aber beim letzten Mal folgten darauf massive Anreize, was diesmal vielleicht nicht der Fall ist“, so Marvin Chen, Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Der Schlüssel für eine nachhaltige Neubewertung ist immer noch die Umkehrung der wirtschaftlichen Wachstumsdynamik, und es wird mehr politische Unterstützung nötig sein.
Die Rendite 10-jähriger chinesischer Staatsanleihen stieg heute um bis zu fünf Basispunkte – so viel wie seit Ende Juli nicht mehr -, da einige Anleger wahrscheinlich von Anleihen auf Aktien umsteigen werden. Der Offshore-Yuan legte bis zu 0,3 % zu, bevor er fast den gesamten Gewinn wieder abgab. Die PBOC setzte ihren täglichen Referenzsatz für den Yuan auf den höchsten Stand seit Mitte August fest und setzte damit den Trend zu unerwartet starken Festlegungen für die Leitwährung in China fort. Außerdem führte sie dem Finanzsystem die größte Menge an kurzfristigen Barmitteln seit Februar zu, eine Maßnahme, die wahrscheinlich darauf abzielt, den Liquiditätsbedarf zum Monatsende zu decken.
„Wir erwarten diese Woche eine Rallye, vielleicht in geringerem Ausmaß als nach der Senkung der Stempelsteuer in China im Jahr 2008“, sagte Neo Wang, Managing Director für China Research bei Evercore ISI in New York. Wang fügte hinzu, dass eine Trendwende am Markt für A-Aktien nur dann eintreten werde, wenn Peking weitere „Bazooka“-Maßnahmen ergreife, wie etwa das 4-Billionen-Yuan-Konjunkturpaket, das 2008 aufgelegt wurde.
FMW/Bloomberg
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Die minimale Stempelsteuerenkung wird wohl weniger bringen als der 87% Verlust der Evergrandes schadet , zudem werden andere Immogesellschaften auch nicht besser dastehen.Ein typischer Kurzfristhype der nur von künstlicher Intelligenz und Algorythmen stammen kann.Meine „ natürliche Dummheit „ sagt mir, dass der Effekt nicht nachhaltig ist und dass vor allem die Stützung von chinesischen Aktien, die sehr tief bewertet sind,höchstens den Chinesen nützt und die hochbewerteten US- und EU – Aktien davon nicht profitieren können. Wenn sich China stabilisiert auf tiefem Niveau könnte es eher Abflüsse dorthin geben.