Die Magnificent Seven-Aktien an der Wall Street sind der martkbewegende Faktor. Die Aktien von Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta und Tesla haben derart gigantische Marktbewertungen, dass ihre Gewichtungen bei S&P 500 und Nasdaq die Indizes bewegen. Seit Jahresanfang sind diese sieben Aktien als Gruppe betrachtet um 9 % gestiegen, in den letzten zwölf Monaten um 80,7 %. Der S&P 500 legte in 2023 um 24 % zu, diese sieben Aktien aber 106 %. Wohl kaum ein Anleger hätte im Dezember gedacht, dass die Rally auch zu Jahresanfang so massiv weiterlaufen würde?
Aber warum lief die Rally weiter? Kam hier vielleicht einfache Börsen-Psychologie zum Zug? Man verkauft im Dezember Aktien, um sich die im Jahr 2023 angefallenen enormen Gewinne zu sichern. Dann merkt man, dass die Kurse im Januar nicht fallen, sondern doch weiter steigen. Aus Angst Gewinne zu verpassen, steigt man wieder ein, und heizt damit die Rally erneut an. Die gute alte FOMO (Fear of missing out) – die Angst Gewinne zu verpassen, könnte Profi-Anleger ab Januar erneut in die Magnificent Seven-Aktien getrieben haben.
Hedgefonds kürzten im letzten Quartal Engagements bei Magnificent Seven
Aktuell sieht man folgende Meldung: Hedgefonds haben im vierten Quartal 2023 – als bis Ende Dezember – Aktien aus dem Kreis der Magnificent Seven netto abgestoßen. Man dachte wohl, dass die Rally im Dezember endlich mal vorbei war, und sicherte Gewinne? Laut Goldman Sachs haben Hedgefonds im vierten Quartal 2023 ihr Engagement in den Magnificent Seven-Aktien angesichts der Anzeichen für extreme Marktentwicklungen reduziert, so meldet es Bloomberg aktuell. „Fonds waren Nettoverkäufer der meisten Aktien der Magnificent Seven“, da ihre Gewichte auf Rekordwerte stiegen, schrieben Strategen wie Ben Snider und Jenny Ma in einer Notiz vom Dienstag, die 722 Hedgefonds mit 2,6 Billionen Dollar an Bruttoaktienpositionen analysierte. Mit Ausnahme von Amazon hätten die Fonds ihr Engagement bei allen sieben Unternehmen verringert.
Die Gewinnberichtssaison der Magnificent Seven-Unternehmen verlief uneinheitlich. Während Meta und Amazon die Erwartungen übertrafen, verzeichneten Apple und Tesla eine gewisse Schwäche. Die Gewinne von Nvidia werden heute Abend gemeldet, und Händler werden darauf achten, ob das Unternehmen die hohen Erwartungen erfüllen kann, die im Zuge des Booms der künstlichen Intelligenz gesetzt wurden. Wegen Optionsgeschäften wird mit einer Bewegung in der Aktie von 11 % nach den Quartalszahlen gerechnet, deren Kurs sich im letzten Jahr verdreifacht hat.
Microsoft, Apple und Nvidia „gehörten zu den Info-Tech-Aktien mit den größten Nettoabnahmen in der Beliebtheit der Hedgefonds im letzten Quartal, während Kommunikationsdienstleistungsaktien wie Snap Inc hinzukamen“, schrieb das Goldman-Team. „Während Mega-Cap-Technologiewerte (Magnificent Seven) gestrichen wurden, suchten Hedgefonds nach Gelegenheiten in zyklischen Werten und einigen Wachstumsbereichen“, schrieb das Goldman-Team. Die Fonds bevorzugten weiterhin zyklische Werte gegenüber defensiven Titeln und erreichten damit den höchsten Stand seit 2016 – und das angesichts starker US-Wirtschaftsdaten und Anzeichen für eine Verbesserung der weltweiten Produktion.
Der hohe Grad an Hedgefonds-Crowding, das Momentum-Engagement und der Brutto-Hebel haben die Renditen im vergangenen Jahr begünstigt, aber sie weisen auch auf „das Risiko einer heftigen Rückabwicklung hin, wenn sich das Marktumfeld ändert“, wie es in den letzten Wochen des Jahres 2023 kurzzeitig der Fall war, so die Goldman-Analysten weiter.
Große Fallhöhe
FMW: Man muss wie gesagt bedenken, dass die Goldman-Aussagen über die Bewegungen bei den Hedgefonds sich auf Veränderung bis Ende Dezember beziehen. Wie schon geschrieben: Sie könnten nach Verkäufen im vierten Quartal im Januar wieder eingestiegen sein, um in der sich fortsetzenden Rally keine Gewinne zu verpassen. So oder so – bei den Magnificent Seven ist die Fallhöhe enorm hoch, vor allem bei Nvidia.
FMW/Bloomberg
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