Marktgeflüster: Zwei Zukunftsvisionen

Von Markus Fugmann

Nach den dramatischen Abwertungsschritten Chinas gibt es derzeit zwei Zukunftsvisionen: die eine geht davon aus, dass China seine Deflation exportiert, die Kosten für die Kapitalbeschaffung steigen werden, China weniger US-Staatsanleihen kauft, der Dollar schwächer wird, Rohstoffe wieder teurer werden. Die andere sieht in der Abwertung ein gigantisches Stimulusprogramm, das erst China, dann die „Restwelt“ wieder nach oben bringen wird und glaubt, dass nach einem ersten Schock die Märkte haussieren werden. Wer hat Recht – das ist die 1-Millionen-Euro-Frage!
Der Dax hat nach einem Höhenflug wieder den Rückwärtsgang eingelegt. Wenn etwas nach oben geht, dann nur mit Unterstützung der US-Märkte – diese spekulieren, dass die Fed noch einmal umdenken könnte..