Ökonomen haben ihre Prognosen für die US-Inflation in der ersten Jahreshälfte 2025 gesenkt und rechnen mit einer leicht höheren Arbeitslosenquote – eine Kombination, von der sie erwarten, dass sie die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) zu einer ersten Senkung der Zinsen veranlassen wird. In der jüngsten monatlichen Bloomberg-Umfrage gehen die Prognostiker davon aus, dass der jährliche Kernpreisindex in den USA für persönliche Konsumausgaben ohne Lebensmittel und Energie – das von der Fed bevorzugte Maß für die zugrunde liegende Inflation – das Jahr bei 2,6 % beenden wird. Im Vormonat hatte die Prognose noch bei 2,7 % gelegen.
Der PCE-Gesamtpreisindex wird das Jahr voraussichtlich mit 2,4 % beenden und damit unter den 2,6 % des Vormonats liegen. Die Ökonomen prognostizieren außerdem eine durchschnittliche Arbeitslosenquote von 4,2 % für das vierte Quartal, während im Vormonat noch 4,1 % erwartet wurden. Die Umfrage unter 75 Wirtschaftswissenschaftlern vom 12. bis 17. Juli folgt auf eine Reihe von Berichten, die weitere Beweise dafür lieferten, dass die Straffungskampagne der Fed die beabsichtigte Wirkung auf die Wirtschaft hat.
Die Inflation ging im vergangenen Monat weitgehend zurück, während sich sowohl das Einstellungs- als auch das Lohnwachstum verlangsamten, was darauf hindeutet, dass sich die Wirtschaft auf ein Tempo abkühlt, das eher dem entspricht, was die geldpolitischen Entscheidungsträger gerne sehen würden, um die Zinsen zu senken.
„Die Fed wird im September mit einer Zinssenkung beginnen, sofern sich die Inflationswerte im Juli oder August nicht verschlechtern“, sagte Kathy Bostjancic, Chefvolkswirtin der Nationwide Mutual Insurance Co. Wir halten die Lockerung für notwendig, da der Arbeitsmarkt Anzeichen einer Mäßigung zeigt – niedrigere Zinsen könnten dazu beitragen, breitere und tiefere Risse auf dem Arbeitsmarkt zu verhindern.
Ökonomen sehen eine 30-prozentige Chance für eine Rezession in den nächsten 12 Monaten, eine viel geringere Chance als vor einem Jahr prognostiziert. Sie gehen davon aus, dass sich die US-Wirtschaft bis zum Jahr 2025 aufgrund gesunder Verbraucherausgaben und stabiler Investitionen behaupten wird, auch wenn die vierteljährlichen Wachstumsraten voraussichtlich unter 2 % liegen werden. „Die US-Wirtschaft entwickelt sich besser als die aller anderen G-20-Länder, und das dürfte noch jahrelang so bleiben“, sagte James Smith, Chefökonom bei EconForecaster LLC. „Die Goldlöckchen-Ökonomie in den USA ist zurückgekehrt.“
Grafik vergleicht seit 2019 die Entwicklung der Fed-Zinsen (blaue Linie) zur Inflation in den USA (orange Linie).
FMW/Bloomberg
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