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Konjunkturdaten

Ölpreis-Schub durch Hoffnung auf Oil Freeze – eine Falle für die Bullen?

Es könnte eine derbe Falle für alle sein, die jetzt auf einen höheren Ölpreis hoffen. Innerhalb von zwei Tagen stieg der Ölpreis (WTI) von 42,15 Dollar satte 4 Dollar auf…

Redaktion

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FMW-Redaktion

Es könnte eine derbe Falle für alle sein, die jetzt auf einen höheren Ölpreis hoffen. Innerhalb von zwei Tagen stieg der Ölpreis (WTI) von 42,15 Dollar satte 4 Dollar auf 46,15 heute früh. Von der Nachrichtenseite her gibt es aktuell nichts Neues, sondern bei Tradern nur die Hoffnung, dass es doch noch was werden könnte mit dem Oil Freeze, der groß angelegten Einfrierung der Fördermenge durch die OPEC beim offiziellen Meeting in Wien am 30. November.

Woher diese neue Hoffnung kommt, ist unklar. Aber so ist es eben manchmal. Eine ziemlich wacklige Hoffnung. Auf der technischen Seite kann man aktuell von einer gewissen Eindeckung von Short-Positionen ausgehen. Denn die offiziellen Daten der US-Börsenaufsicht CFTC zeigten gestern Daten von letzter Woche, die einen enormen Anstieg der Anzahl der Short-Kontrakte anzeigten, von 83.000 auf 183.000. Erfahrungsgemäß, wie auch aktuelle Analysen zeigen, antizipieren einige Marktteilnehmer daraus, dass bei einem großen Überhang hin zu einer Seite bald darauf die Glattstellung von Teilen dieser Position einsetzt.

Genau das könnte jetzt wohl der Fall sein. Das ist aber kein nachhaltiger Effekt. Intressanter ist aktuell, dass die Öl-Lagerdaten den Markt komischerweise nicht über Nacht negativ beeinflussten. Gestern Abend um 22:35 Uhr wurden die API-Lagerbestände gemeldet, die mit +3,65 Millionen Barrels deutlich höher ausfielen als erwartet (+1 Mio). Die Destillate legten um 2,98 Millionen Barrels zu, womit sie den ersten Anstieg seit 8 Wochen hinlegen. Bei solchen Daten hätte der Ölpreis eigentlich über Nacht fallen müssen.

Er hielt sich aber über Nacht erstaunlich gut, und das bei dem kräftigen vorigen Anstieg von 4 Dollar. Heute um 16:30 Uhr folgen die offiziellen Lagerbestände. Das wird der richtige Test, ob dieser kräftige Anstieg halten kann. Auch der verdammt starke Dollar müsste den Ölpreis eigentlich (!) schwächen. Es sieht nach einer wackligen Sache aus, denn wie wir schon öfters schrieben: Von der OPEC gibt es wirklich keine hoffnungsfrohen Zeichen für eine Einfrierung!

Was also ist der Grund für den Anstieg? Nun – in der Vorwoche hatte sich die Zahl der Short-Kontrakte auf WTI mehr als verdoppelt, und eine Studie von Morgan Stanley hat gezeigt, dass bei stärkeren Anstiegen der Short-Positionen stets Öl-bullische Meldungen kommen – ein Schelm, wer Böses dabei denkt.

Und noch etwas könnte relevant sein: die Spekulation, dass unter Trump Öl-Importe stark begrenzt oder sogar verboten werden könnten:

oelpreis-1
Der WTI-Ölpreis seit dem 10. Oktober.

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Konjunkturdaten

Aktuell: Verbrauchervertrauen Uni Michigan – Demokraten optimistischer, Republikaner pessimistischer

Redaktion

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Das Verbrauchervertrauen der Uni Michigan (1.Veröffentlichung für September) ist mit 78,9 besser ausgefallen als erwartet (Prognose 75,0; Vormonat war 74,1). Das liegt am gestiegenen Optimismus von Sympathisanten der Demokraten, deren Zuversicht einer Abwahl Trumps offenkundig steigt (siehe unten)..

Die Einschätzung der aktuellen Lage liegt bei 87,9 (Vormonat war 82,9)

Die Konsumentenerwartung liegt bei 73,3 (Vormonat war 68,5)

Dazu schreibt Richard Curtin, der die Umfrage verantwortet:

„Consumer sentiment improved in early September, reaching the top of the range it has traveled since April. While the recent gain was consistent with an unchanged flat trend, the data indicated that the election has begun to have an impact on expectations about future economic prospects. The Michigan surveys have traditionally asked consumers which candidate they thought would win the election, not whom they favored or how they intended to vote. The data from July to September indicate a virtual tie. This question has been asked since Carter ran against Ford in 1976, and in every presidential election, consumers correctly chose the winner, save one: when Trump ran against Clinton in 2016, two-thirds of consumers expected a Clinton victory. In one other election had the data been as close as now–in the 1980 election that had Reagan over Carter by one percentage point. Note that the September gains were primarily in the outlook for the economy, and it was Democrats that posted gains in economic prospects while optimism about the economy weakened among Republicans. When consumers were directly asked which candidate would be better for the economy and for their personal finances, Trump was chosen over Biden as more likely to benefit the economy and their finances, although most consumers said there was no difference with regard to their own finances. Over the next several months, there are two factors that could cause volatile shifts and steep losses in consumer confidence: how the election is decided and the delays in obtaining vaccinations. While the end of the recession will depend on these non-economic factors, the hardships endured by consumers can only be offset by renewed federal relief payments.“

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Konjunkturdaten

Aktuell: US-Erstanträge + Philly-Fed und US-Immobiliendaten

Redaktion

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Die US-Erstanträge (jobless claims) auf Arbeitslosenhilfe (für die letzte Woche) steigen um 860.000 (offizielle Prognose war 850.000, Vorwoche war 884.000, nun auf 893.000 nach oben revidiert).

Die fortgesetzen Anträge (continuing claimes) liegen mit 12,62 Millionen leicht unter der Erwartung (Prognose war 13,00 Millionen; Vorwoche war 13,385 Millionen, nun auf 13,44 Millionen nach oben revidiert).

Wichtig: seit vorletzter Woche hat das Bureau of Labor Statistics ihre Methodik zur Berechnung verändert..

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Der Philadelphia Fed Index (März) ist mit 15,0 ausgefallen wie erwartet (Prognose war 15,0; Vormonat war 17,2)

Die Komponenten:

Beschäftigung: 15,7 (Vormonat war 9,0)
Neue Aufträge: 25,5 (Vormonat war 19,0)
Preise: 25,1 (Vormonat war 15,3)

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Die US-Baubeginne (August) sind mit einer Jahresrate von 1,416 Millionen schwächer ausgefallen als erwartet (Prognose war eine Jahresrate von 1,478 Millionen; Vormonat war 1,496 Millionen, nun auf 1,492 Millionen nach unten revidiert).

Die US-Baugenehmigungen sind mit einer Jahresrate von 1,470 Millionen schwächer ausgefallen als erwartet (Prognose war eine Jahresrate von 1,520 Millionen; Vormonat war 1,483 Millionen).

Der Boom am US-Immobilienmarkt hat zuletzt zu einer Preisexplosion bei Lumber (Bauholz) geführt..

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Europa

Europa in der Deflation? Ohhh nein – ein zweigeteilter Kontinent

Claudio Kummerfeld

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Geldscheine und Münzen

Europa ist in die Deflation gerutscht. Diese Aussage ist gar nicht so verkehrt, wenn man nur den Gesamtdurchschnitt betrachtet. In der Eurozone sind die Verbraucherpreise im August um 0,2 Prozent gesunken gegenüber August 2019, nach +0,4 Prozent im Juli, wie es heute Eurostat verkündet hat. Natürlich drückt die Mehrwertsteuersenkung in Deutschland auf den Schnitt, das sollte man immer bedenken. Und nach europäischer Lesart sind wir hierzulande derzeit schon in der Deflation mit -0,1 Prozent (nach deutscher Rechenmethode 0,0 Prozent).

Deflation in Westeuropa, deutlich Inflation in Osteuropa

Aber am Schlimmsten hängen Zypern und Griechenland in der Deflation mit -2,9 Prozent und -2,3 Prozent. Auch große Länder wie Italien und Spanien hängen in der Deflation, insgesamt 14 Länder! Aber schaut man nicht nur auf die Eurozone, sondern auf ganz Europa, dann ergibt sich ein anderes Bild. Denn Osteuropa zeigt seit geraumer Zeit steigende Verbraucherpreise, so auch im August. Ungarn, Polen, Tschechien, Rumänien, Österreich, die Slowakei, Bulgarien und Litauen bilden nicht nur geografisch einen Block, sondern auch bei den Preisen. Sie steigen im August im Jahresvergleich mit Steigerungsraten zwischen +0,6 Prozent und +4,0 Prozent. Die folgende Grafik zeigt die geografische Aufteilung zwischen Inflation und Deflation (Osteuropa gegen Westeuropa) eindrucksvoll.

Die Details von Eurostat zeigen, dass im Gesamtschnitt der Eurozone die Verbraucherpreise für Energie nach dem Ölpreis-Schock aus dem Frühjahr immer noch 7,8 Prozent tiefer liegen als im August 2019 (Vormonat noch -8,4 Prozent). Die Nahrungsmittelpreise für Verbraucher steigen nur noch um 1,7 Prozent (Vormonat 2 Prozent). Die Verbraucherpreise für „Industriegüter ohne Energie“ fallen am deutlichsten von +1,6 Prozent auf -0,1 Prozent.

Grafik zeigt Deflation und Inflation in Europa

Tabelle zeigt detaillierte Inflationsdaten für August in Europa

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