Rheinmetall mit KGV bei 23 – Siemens stürzt wegen China

Siemens belastet heute den Dax ziemlich deutlich, während Rheinmetall seit Tagen immer weiter glänzt! Siemens verliert heute 6 %, weil die Anleger Angst vor Umsatzeinbußen bekommen haben! Denn das Unternehmen weist heute darauf hin, dass die Nachfrage nach Produkten für die digitale Industrie in China nur gedämpft ist. Das Neugeschäft in der Sparte, die Produkte für die Fabrikautomatisierung herstellt, sei seit Jahresbeginn langsamer als erwartet verlaufen, sagte Finanzvorstand Ralf Thomas laut Bloomberg auf einer Investorenkonferenz, und fügte hinzu, dass Chinas langsame Erholung auch zu einer geringeren Nachfrage in Mitteleuropa führe. Der aktuelle Rückgang der Aktie ist der stärkste Kursrückgang seit dem 10. August.

Rheinmetall mit KGV von nur 23

Und Rheinmetall? Der Rüstungshersteller glänzt dank Ukraine-Krieg und massiver Nachrüstung immer weiter. Vor einem Monat noch bei 400 Euro und letzten Freitag noch bei 456 Euro, so sehen wir heute bereits 486,40 Euro. Und siehe da: Ein Blick auf die Daten zeigt, dass die Aktie trotz dieser gigantischen Kursanstiege nicht wirklich teuer bewertet ist. Das aktuelle KGV (für bereits gemeldete Gewinne) liegt bei 66,7, was teuer wäre! Aber viel wichtiger ist das erwartete KGV basierend auf den Gewinnerwartungen für Rheinmetall. Und da sehen wir für die kommenden zwölf Monate einen Wert von 22,66. Daran sieht man, wie stark die Erwartungen der Analysten an höhere Gewinne des Unternehmens sind.

Bei 13,02 Euro Gewinn pro Aktie für 2023 liegen die Erwartungen für 2024 bei 20,37 Euro und für 2025 bei 27,07 Euro. Diese Aktie zeigt exemplarisch: Nur weil ein Kurs monatelang massiv ansteigt, muss eine Aktie nicht teuer sein. Rheinmetall stieg seit Kriegsausbruch in der Ukraine um 418 %, der Dax nur um 17,8 %. Wie bei Nvidia, so gilt auch hier: Ist das Unternehmen in der Lage Umsätze und vor allem Gewinne massiv zu steigern, kann die Bewertung, die im KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) sichtbar wird, schritt halten. KGV-Werte unter 20 gelten als normal, und ein 22er-Wert gilt nicht wirklich als überteuert! Jetzt gilt es natürlich für Rheinmetall die hohen Gewinnerwartungen auch zu erfüllen, die durch den hohen Aktienkurs bereits eingepreist sind.

Die Analysten sind übrigens bester Dinge! Beim aktuellen Kurs von 486,40 Euro erhöhte der Anbieter Stifel erst gestern das Kursziel von 420 Euro auf 565 Euro. Und die DZ Bank ließ sich ebenfalls gestern nicht lumpen mit einer Anhebung von 376 Euro auf 524 Euro. AlphaValue/Baader Europe rät zwar aktuell zum Verkauf, das Kursziel von 391 Euro wird aber beibehalten. Das durchschnittliche 12-Monatskursziel der Analystengemeinde liegt bei 472,24 Euro. Das ist nicht gerade ein Zeichen für Euphorie, aber folgen bald weitere Analysten mit aktualisierten, erhöhten Kurszielen?

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FMW/Bloomberg