Weitere Zinserhöhung in 2024 Yen steigt: BOJ-Chef Ueda deutet steigende Zinsen in Japan an

Der Gouverneur der Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda, bekräftigte am Freitag seine Bereitschaft, die Zinsen weiter anzuheben, wenn die Inflation und das Wirtschaftswachstum des Landes auf Kurs bleiben. Damit stärkte er auch den japanischen Yen.

Wie Bloomberg berichtet, führte der Yen die Zuwächse unter den Währungen der Gruppe der 10 an, während die japanischen Anleihefutures fielen und die Aktien schwankten, als die Zentralbank andeutete, dass sie wahrscheinlich weiterhin die Zinsen erhöhen wird. Ein steigender Yen dürfte den Carry Trade unter Druck bringen, der zuletzt ein Comeback gefeiert hat.

Ueda stützt den Yen

Der Yen stieg um bis zu 0,7 %, bevor er den Kurs wieder senkte und um 15:27 Uhr in Tokio um 0,6 % bei 145,52 je Dollar notierte. Die japanischen Aktienmärkte schwankten zwischen Gewinnen und Verlusten und stiegen schließlich nach der Mittagspause wieder an, um moderat im Plus zu schließen. Futures für 10-jährige Staatsanleihen fielen um 23 Ticks auf 144,65.

Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte, dass die Zentralbanker die im März und Juli vorgenommenen Zinserhöhungen aufstocken können, wenn die Wirtschaft und die Preise mit ihren Erwartungen übereinstimmen. In seiner Rede vor dem Parlament am Freitag nannte Ueda auf die Frage nach den jüngsten Marktturbulenzen Bedenken hinsichtlich der US-Wirtschaft und merkte gleichzeitig an, dass er in Bezug auf die Instabilität der Finanzmärkte weiterhin vorsichtig sei.

„Während BOJ-Gouverneur Ueda versucht, nicht zu viel Aufsehen zu erregen, erhält der Yen durch seine Kommentare Auftrieb“, sagte Alvin Tan, Leiter der Asien-Devisenstrategie bei RBC Capital Markets. Tan sagte, dass Ueda „effektiv bestätigt, dass die Normalisierung der Geldpolitik nicht nur fortschreiten wird, sondern auch noch einen Weg vor sich hat.“

Bank of Japan: Weitere Zinserhöhung

Die BOJ steht wegen ihres Kommunikationsstils, der die Händler über ihre politischen Ziele im Unklaren lässt, heftig in der Kritik. Dies wurde besonders deutlich, als der stellvertretende Gouverneur Shinichi Uchida eine dovishere Haltung einnahm, nachdem man die Zinsen auf der Sitzung im Juli erhöht hatte. Uchidas Äußerungen suggerierten einigen Anlegern, dass Zinserhöhungen in Zeiten der Marktvolatilität nicht in Frage kämen. Als er am Freitag dazu befragt wurde, sagte Ueda, er werde vorsichtig kommunizieren, um sicherzustellen, dass die Märkte nicht überrascht werden.

Ueda signalisierte, dass die Bank of Japan wahrscheinlich auf dem Weg zu weiteren Zinserhöhungen sei, sagte aber nicht, dass diese unmittelbar bevorstünden. Fast 70 % der von Bloomberg Anfang August befragten Wirtschaftsexperten sehen eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr, während die Daten zu den Overnight-Indexed-Swaps eine 24 %ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis zur BOJ-Sitzung im Dezember zeigen.

Die Händler warten auch auf die Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve Jerome Powell in Jackson Hole, um weitere Anhaltspunkte für die weitere Entwicklung der Märkte zu erhalten.

Analysten-Meinungen zu Ueda-Aussagen

Analysten und Strategen äußerten sich wie folgt zu Uedas Auftritt im Parlament:

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia: Nach dem Anstieg des JPY zu urteilen, sind die bisherigen Äußerungen von Gouverneur Ueda hawkischer als von den Märkten erwartet. Zwar wiederholte Ueda lediglich seine Prognose von der Juli-Sitzung, dass die BOJ mit Zinserhöhungen noch nicht fertig sei. Wichtiger für den JPY wird jedoch die Rede von Powell im Laufe des Tages sein.

Charu Chanana, Leiter der Währungsstrategie bei Saxo Markets: Diese Äußerungen überlassen den Yen der Gnade Powells und den Signalen der US-Daten in den kommenden Wochen. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis tendiert zu einem stärkeren Yen, aber da spekulative Short-Positionen aufgelöst werden, braucht USD/JPY einen neuen Auslöser, um seine Talfahrt über 142 hinaus auszuweiten. Das Offenhalten der Tür für weitere Zinserhöhungen ist positiv für den Yen und negativ für die Aktienmärkte.

Takahiro Otsuka, Senior-Stratege für festverzinsliche Wertpapiere bei Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities: Seine Kommentare enthielten sowohl hawkishe als auch dovishe Ansichten.

Shoki Omori, Chefstratege bei Mizuho Securities: Das Skript selbst scheint Inhalte über die Zinserwartungen und den Kommunikationsstil der BOJ zu vermeiden. Es scheint, dass die BOJ versucht hat, jegliche Aktionen zu vermeiden, die die Märkte weiter verunsichern könnten, insbesondere im Vorfeld des Jackson Hole Symposiums.

Ein weiterer Zinsschritt in 2024

Eugenia Victorino, Leiterin der Asienstrategie der SEB: Die Äußerungen von Gouverneur Ueda heute Morgen zeigen, dass er seine Haltung nicht geändert hat, auch wenn er mehr Gewissheit sucht, vermutlich über die Marktbewegungen. Wir gehen davon aus, dass die nächste Erhöhung der Zinsen durch die BOJ im Dezember erfolgen wird, was im Einklang mit dem schrittweisen Ansatz von Gouverneur Ueda steht.

Teppei Ino, Leiter des Bereichs Global Markets Research bei der MUFG Bank in Tokio: Ueda ging auch kurz auf die Frage der neutralen Zinssätze ein und wies darauf hin, dass die BOJ ihre Haltung zur Fortsetzung der geldpolitischen Normalisierung nicht geändert hat. Es wurde bestätigt, dass die BOJ nicht zu einer dovishen Haltung zurückgekehrt ist. Diese Bestätigung unterstützt auch die derzeitige Tendenz zu einem stärkeren Yen.

FMW/Bloomberg