Seit Mitte Juli sind Aktien unter Druck – es ist die Aussicht auf länger hohe Zinsen druch die globalen Notenbanken, die zuletzt belastete. Ist aber jetzt die Zeit gekommen, um wieder Aktien zu kaufen? Und wenn ja: warum gerade jetzt? Die US-Großbank Citigroup jedenfalls hält jetzt den Zeitpunkt für gekommen, wie Bloomberg berichtet.
Citigroup: Jetzt ist es Zeit, Aktien zu kaufen
Laut den Strategen der Citigroup Inc. ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um globale Aktien zu kaufen, nachdem sie durch einen Rückschlag an den Rand einer Korrektur gebracht wurden.
Das von Beata Manthey geleitete Team prognostiziert einen Anstieg des MSCI All-Country World Local Index um 15% bis Mitte 2024, da die makroökonomischen Risiken ausgewogener seien. Die Strategen bevorzugen Sektoren, die dem Wirtschaftszyklus ausgesetzt sind, so genannte zyklische Aktien, da sie erwarten, dass die Zinsen ihren Hochpunkt erreicht haben. Citigroup erwartet eine nur leichte Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und eine allmähliche Abkühlung der Inflation.
„Bis vor kurzem gingen unsere Jahresendziele von fallenden Märkten und erhöhter Volatilität aus“, schrieb Manthey in einer Mitteilung. „Nach dem letzten Ausverkauf sehen wir nun einen attraktiveren Einstiegspunkt. Wir würden Rücksetzer kaufen, wie es unsere Bärenmarkt-Checkliste empfiehlt“. Dieses Citi-Instrument misst Messgrößen wie Aktien-Bewertungen, die Renditekurve, die Stimmung der Anleger und die Rentabilität.
Ein sprunghafter Anstieg der US-Anleiherenditen hat die Finanzmärkte in den letzten Wochen erschüttert: Anleger befürchten, dass die Zentralbanken noch länger eine restriktive Haltung einnehmen werden. Der MSCI-Index für alle Länder vertiefte seinen Einbruch von einem am 31. Juli erreichten Höchststand auf bis zu 9% in dieser Woche und näherte sich damit der 10 %-Schwelle einer technischen Korrektur, bevor er einen Teil der Rückgänge wieder aufholte.
Globale Aktien befinden sich im überverkauften Bereich – einige Anleger sehen das Niveau als Vorbote einer Rally
US-Technologie-Aktien wurden durch den Renditeanstieg besonders hart getroffen, da höhere Zinsen einen größeren Abschlag auf den Gegenwartswert künftiger Gewinne bedeuten – was Wachstums-Aktien mit den höchsten Bewertungen schadet. Manthey sagte, dass sie zwar davon ausgeht, dass die Zinsen noch länger hoch bleiben werden, dass aber die Wachstums-Aktien jetzt überverkauft seien. Die Strategin erhöhte ihre Einstufung für globale Technologiewerte auf „übergewichten“.
Anfang Februar hatte Manthey richtig vorausgesagt, dass die Outperformance europäischer Aktien gegenüber ihren US-Konkurrenten aufgrund niedrigerer Bewertungen und gedämpfter Fondsströme noch mehr Spielraum hat. Im März zeigte sie sich kurzzeitig optimistisch für die USA, bevorzugt jetzt aber wieder europäische Aktien.
In ihrer Notiz vom Freitag stufte sie jedoch britische Aktien auf „untergewichten“ herab und begründete dies mit der defensiven Ausrichtung des FTSE 100 Index und dem Engagement im Energiesektor, den Manthey unter Druck sieht, da sie einen Rückgang der Ölpreise erwartet. A propos Rückgang; gestern ist die Aktie der Citigroup auf ein neues 52-Wochen-Tief gefallen – damit notiert die Citi-Aktie tiefer als auf dem Hochpunkt der US-Bankenkrise im Frühjahr.
Der Stratege der Bank of America Corp. Michael Hartnett sagte ebenfalls, dass sowohl Aktien als auch Anleihen überverkauft zu sein scheinen. Dennoch bleibt er gegenüber Risikoanlagen zurückhaltend, da er im Gegensatz zu Manthey eine harte wirtschaftliche Landung im Gefolge länger hoher Zinsen erwartet.
FMW/Bloomberg
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