Herrscht trotz der starken Rally der US-Aktienmärkte seit Jahresbeginn nach wie vor zu viel Pessimismus? Das zumindest sagt die Bank of America unter Hinweis auf ihren „Sell-Side-Indicator„.
Bank of America über Aktienmärkte: Pessimismus ist Bullensignal
Mit der jüngsten Bankenkrise hat die Angst vor einem Konjunkturabschwung in den USA so stark zugenommen, dass die Anleger die Aktienmärkte so pessimistisch einschätzen wie seit Jahren nicht mehr. Das berichtet nun Bloomberg.
Der Sell-Side-Indikator der Bank of America befindet sich nach einem Rückgang im März nun in der Nähe eines Angstniveaus, das als Kaufsignal für Aktien gilt. Der Index bildet die Anlageempfehlungen der Strategen verschiedener Banken ab.
“Die Aktien-Konsensallokation der Wall Street ist ein zuverlässiger Kontraindikator”, erkärten BofA-Strategen unter der Leitung von Savita Subramanian am Montag in einer Analyse. “Mit anderen Worten, wenn die Wall-Street-Strategen extrem pessimistisch für die Aktienmärkte sind, ist dies ein Bullen-Signal, und umgekehrt.”
Quelle: BofA Global Research
Mit 52,7% liegt der Sell-Side-Index zwar noch im “neutralen” Bereich. Seit seinem Höchststand im Jahr 2021 ist das Barometer für die durchschnittlich empfohlene Aktienquote jedoch um sieben Prozentpunkte gesunken. Dieser Rückgang deute darauf hin, dass die Sorgen um die Aktienmärkte “gut ausgeleuchtet” seien – und positive Überraschungen wahrscheinlicher seien als negative, so das Team der Bank of America.
Rally der Aktienmärkte überzogen?
Andere Marktbeobachter warnen indessen, dass die Aktienmärkte nach der rasanten Rally der letzten zwei Wochen nachzugeben drohen.
Michael Wilson von Morgan Stanley — einer der größten Bären an der Wall Street — hält die jüngste Rally bei Technologieaktien für nicht nachhaltig. Der Nasdaq-100-Index hat vergangene Woche Bullenmarkt-Terrain erreicht, wobei jedoch vor allem die großen Tech-Aktien wie Apple, Microsoft und Nvidia die Indizes nach oben gezogen haben, während die meisten Aktien sogar fallen. So handeln im Tech-Index Nasdaq 100 derzeit nur ein Drittel der Aktien über ihrem 200-Tagesdurchschnitt.
Stuart Kaiser, Chef der US-Börsenstrategie bei Citigroup Global Markets, erklärte am Sonntag in einer Analyse, der Marktanstieg des letzten Monats deute wichtige Verschiebungen bei Wirtschaftsdaten (vor allem gestern der ISM-Index), geldpolitischem Ausblick und Risikoprämien an. Dies lasse “wenig Raum für positive Überraschungen und viel Raum für Enttäuschungen”. Die Probleme bei den amerikanischen Regionalbanken seien weiter ungelöst, so Kaiser.
Ein weiterer Rückgang des Bank of America-Sell-Side-Indikators um 1,3 Prozentpunkte würde ein Kaufsignal auslösen, so die Strategen der Bank. Mit Käufen auf dem aktuellen Niveau oder darunter wurden beim S&P 500 auf 12-Monats-Sicht in 94% der Fälle positive Renditen erzielt. Im Median lag der Gewinn bei 22%, so die Bank of America.
FMW/Bloomberg
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