Deutsche Bank: Postbank-Vergangenheit zerstört gute Laune

Die Deutsche Bank meldete letzte Woche Donnerstag Quartalszahlen, die den Markt überzeugten. Die Aktie stieg spürbar an von 15,20 Euro bis auf 16,60 Euro am Freitag Abend. Heute aber fällt die Aktie um 4,4 %. Denn am späten Freitagabend gab die Deutsche Bank bekannt, dass sie bis zu 1,3 Milliarden Euro zurückstellt, die sie möglicherweise an ehemalige Aktionäre der Postbank zahlen muss, die sie vor 14 Jahren übernommen hatte. Während der genaue Betrag noch nicht feststeht, hat die Bank gewarnt, dass die Rückstellungen die Rentabilität in diesem Jahr beeinträchtigen werden.

Bloomberg ordnet dazu ein: Es ist der zweite große Schlag für die Postbank in weniger als 12 Monaten. Im vergangenen Sommer verkündete die Deutsche Bank einen Durchbruch in ihren jahrelangen Bemühungen, den IT-Betrieb ihres ehemaligen Konkurrenten abzubauen, um die Kosten zu senken, um dann einige Wochen später zuzugeben, dass dadurch tausende von Privatkunden von wichtigen Bankdienstleistungen abgeschnitten wurden. Sewing sah sich gezwungen, sich öffentlich zu entschuldigen, als Aufsichtsbehörden und Politiker die Bank wegen des verpfuschten Projekts angriffen.

Die jüngste Entwicklung ist ein herber Rückschlag für Sewing. Die Aktien sind allein in diesem Jahr um etwa ein Drittel gestiegen und gehören damit zu den besten Werten unter den europäischen Großbanken, da die Führungskräfte versuchen, den Anlegern Geld zurückzugeben, nachdem sie ein Jahrzehnt lang fast keine Dividende erhalten haben. Entscheidend ist, dass die Postbank-Rückstellungen Zweifel an der Fähigkeit von Sewing aufkommen lassen, einen zweiten Rückkauf von Deutsche Bank-Aktien in diesem Jahr durchzuführen – eine Absicht, die das Unternehmen nur einen Tag vor der Enthüllung des Rückschlags in seiner Gewinnmitteilung geäußert hatte. Die Erhöhung der Ausschüttungen an die Anleger ist ein Schlüsselelement seines Versuchs, den Aktienkurs des Kreditgebers anzuheben.

Es sei „zu früh“, um zu entscheiden, ob die Deutsche Bank ihr Rückkaufversprechen für dieses Jahr noch einhalten könne, hieß es in einem Dokument, das die Bank am späten Sonntagabend auf ihrer Website veröffentlichte. Das Unternehmen bleibe jedoch „auf Kurs“ für sein Ziel, in den Jahren bis 2026 mehr als 8 Milliarden Euro an die Aktionäre auszuzahlen, hieß es.

Die Postbank bestätigte auch ihre Finanzziele für 2025 sowie ihre Prognosen für die Erträge und bereinigten Kosten für 2024. Während das Postbank-Problem für die Deutsche Bank „überschaubar“ ist, könnte es „das Potenzial für kurzfristige Rückkäufe einschränken“, so die Analysten von Bloomberg Intelligence in einer Notiz.

Was Bloomberg Intelligence sagt: Die Rückstellung für das 2. Quartal impliziert eine Pro-forma-Senkung der CET1-Quote für das 1. Das Management erwartet keine signifikanten Auswirkungen auf die strategischen Pläne oder Finanzziele, obwohl die Rückstellung auf die laufenden rechtlichen Risiken und Kosten hinweist. -Alison Williams, BI-Analystin

Die Ironie, dass die Postbank im Zentrum seiner größten aktuellen Herausforderung steht, wird Sewing nicht entgangen sein. Der langjährige Deutsche-Bank-Chef leitete vor seiner Ernennung zum Vorstandsvorsitzenden die große Retail-Sparte, zu der auch der frühere Konkurrent gehört. Damals brach die Deutsche Bank – unter dem damaligen CEO John Cryan – einen Versuch ab, die Postbank zu verkaufen, und übertrug Sewing die Verantwortung für eine massive Re-Integration, die auch die Zerschlagung eines der beiden IT-Systeme beinhaltete. Das Projekt zog sich bis weit in Sewings Amtszeit als CEO hin und verursachte massive Probleme mit den Kunden.

Die Aktionäre werden auf der Jahreshauptversammlung der Bank am 16. Mai die Möglichkeit haben, sich zu dem jüngsten Rückschlag zu äußern. Vor Freitag war Sewing bereit gewesen, über die glänzende Zukunft des Kreditgebers zu sprechen. Jetzt könnte er sich auf die stümperhafte Vergangenheit konzentrieren.

FMW/Bloomberg