Globale Anleihen haben wieder den Rückwärtsgang eingelegt, da die Zentralbanken an ihrem restriktiven Kurs festhalten könnten. Robuste Konjunkturdaten und höher als erwartete Inflationsdaten in den USA hatten zuletzt die Zinssorgen neu entfacht. Infolgedessen stiegen die Renditen auf US-Staatsanleihen deutlich an. Der starke Jahresauftakt am Anleihemarkt könnte nun vollends zunichtegemacht werden. Vielerorts sehen wir derzeit eine ähnliche Entwicklung. Globale Anleihen sind dabei die starken Gewinne aus dem Januar komplett auszulöschen. Zwei wichtige Events in dieser Woche könnten den Druck weiter erhöhen. Heute Abend erscheint um 20:00 Uhr das Protokoll der jüngsten Fed-Sitzung und am Freitag die PCE-Kernrate.
Zinssorgen: Anleihen unter Druck
Wie Bloomberg berichtet, sind globale Anleihen auf dem besten Weg, alle Gewinne, die sie in ihrem besten Start in ein Jahr erzielt haben, wieder zunichte zu machen.
Festverzinsliche Anlagen haben den Rückwärtsgang eingelegt, da die Zentralbanken auf der ganzen Welt an ihrer Absicht festhalten, die Zinssätze weiter anzuheben, um die Inflation zu zähmen. Damit trotzen sie den Anleihen-Bullen, die im letzten Monat in der Hoffnung auf eine Wende kräftig in Anleihen eingestiegen waren. Staatsanleihen fielen am Dienstag zurück, da es weitere Anzeichen dafür gab, dass sich die größte Volkswirtschaft der Welt trotz einer fast einjährigen Straffung der Politik als widerstandsfähig erweist.
„Globale Anleihen können in den kommenden Wochen aufgrund der laufenden Neukalibrierung der Wirtschaftsaussichten und einer anhaltend hawkishen Fed weiter sinken“, sagte Damien McColough, Leiter des Bereichs Fixed-Income Research bei der Westpac Banking Corp. in Sydney. Die Aussage „höher für länger“ für die Zinssätze der Zentralbanken sei die treibende Kraft, sagte er.
Ein Bloomberg-Index für globale Anleihen ist in diesem Monat bis Dienstag um 2,9 % gefallen und hat damit fast den gesamten Anstieg von 3,3 % im Januar wieder wettgemacht, der der historisch beste erste Monat eines Jahres seit Einführung des Index im Jahr 1990 war.
Erhöhte Wetten auf weitere Zinserhöhungen
Die 10-jährige Rendite der US-Staatsanleihen stieg am Dienstag um 14 Basispunkte auf 3,95 %, nachdem der US-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor die Prognosen übertraf und die Händler ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve erhöhten. Der Ausverkauf scheint sich am Mittwoch etwas abzuschwächen, als neue Anzeichen für eine steigende Nachfrage nach Anleihen auftraten.
„Die Anleger werden wahrscheinlich wieder in Anleihen einsteigen, sobald sie der Meinung sind, dass die Renditen hoch genug sind, um diesen Schritt zu rechtfertigen, da die Daten weiterhin auf starke Zuflüsse in Anleihen als Anlageklasse hindeuten“, sagte James Wilson, ein leitender Fondsmanager in Melbourne bei Jamieson Coote Bonds. „Wir tauchen bei diesen sehr attraktiven Bewertungen in die Märkte ein“.
Zweijährige US-Anleihen führten zuletzt die Gewinne an, wobei die Renditen am Mittwoch um fünf Basispunkte auf 4,67 % zurückgingen. Die Rendite der 10-jährigen Anleihen ging um einen Basispunkt zurück und lag bei 3,94 %.
„Die 10-jährige US-Rendite dürfte jedoch auf über 4 % steigen“, so McColough. „Meiner Meinung nach wird es immer noch ein starkes Renditeangebot geben, wenn sich die Volatilität etwas beruhigt hat, wahrscheinlich im Bereich von 4,15 % bis 4,20 %.
Die neuseeländische Zentralbank war am Mittwoch die letzte, die vor den Gefahren einer erhöhten Inflation warnte. Die Entscheidungsträger erhöhten ihren Leitzins um einen halben Punkt, wie von Ökonomen prognostiziert, auf 4,75 %, den höchsten in den Industrieländern.
FMW/Bloomberg
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