Options-Markt preist größte Bewegung seit April ein Inflation: Wie werden die US-Aktienmärkte heute reagieren?

Heute um 13.30Uhr deutscher Zeit werden die Daten zur Inflation in den USA (Februar) veröffentlicht – wie werden die US-Aktienmärkte darauf reagieren? Wohl mit einer größeren Bewegung, wenn man den Options-Märkten glaubt, die die größte Bewegung der US-Aktienmärkte seit April 2023 für einen Handelstag erwarten, an dem die Daten zur Inflation (Vebraucherpreise) veröffentlicht werden.

Inflation – das kommt auf die Aktienmärkte zu

Der S&P 500 als Leitindex der US-Aktienmärkt dürfte sich laut Options-Daten am heutigen Dienstag um 0,9% in die eine oder andere Richtung bewegen, basierend auf einer Strategie, die als „at-the-money straddle“ bekannt ist. Bei diesem „at-the-money straddle“ kauft ein Händler eine gleiche Anzahl von Calls und Puts mit demselben Ausübungspreis und Verfalldatum – um von den Markt-Schwankungen profitieren zu können. Die vom Options-Markt eingepreiste Bewegung des S&P 500 von 0,9% ist laut einem Bericht von Bloomberg die größte implizite Bewegung vor einem Bericht über den Verbraucherpreisindex (Headline-Inflation) seit April 2023, so die Aktienstrategen der Citgroup unter der Leitung von Stuart Kaiser in einer Mitteilung vom Montag.

Die für heute erwartete Bewegung der Aktienmärkte ist auch höher als die von den Options-Märkten implizite Bewegung bei der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank Fed am kommenden Mittwoch. Dies sei sinnvoll, so die Citigroup, da die Zinsentscheidung zu einem wesentlichen Teil auf der aktuellen Entwicklung der Zahlen zur Inflation beruhen werde.

Goldman Sachs erwartet für die Aktienmärkte – basierend auf der monatlichen Veränderung der Kern-Inflation (Core CPI) folgende Bewegung der Aktienmärkte (anhand des S&P 500):

Zero-Day-Optionen

Mittels Optionen, die noch am selben Tag verfallen (Zero-Day-Optionen), versuchen viele Trader die Bewegungen der Aktienmärkte zu spielen. Die Einführung dieser Zero-Day-Optionen bis zum Verfallstag hat es Händlern ermöglicht, Positionen gegen bestimmte Ereignisse zu eröffnen. Der größte Teil des Anstiegs bei den Optionspreisen für den S&P 500 konzentriert sich den Citi-Strategen zufolge auf die sehr kurze Frist.

Ökonomen schätzen, dass die Inflation im Februar um 3,1% gegenüber dem gleichen Zeitpunkt des Vorjahres gestiegen ist. Ein unerwartet starker Anstieg der Inflation könnte das von der Fed erwartete Tempo der Zinssenkungen verlangsamen, was die Aktienmärkte nach unten drücken dürfte.

Die Analysten der Citi empfehlen den Besitz von Optionen auf den Index S&P 500, die einem Händler ein positives Gamma verleihen würden – was es ihm ermöglichen würde, seine Positionen durch Verkäufe auf hohem Niveau und Käufe auf niedrigerem Niveau wieder auszugleichen, falls die Aktienmärkte nach dem Inflations-Bericht stark schwanken.

FMW/Bloomberg