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Deutschland: Konjunkturabschwung ist nicht mehr zu ignorieren!

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Der Konjunkturabschwung ist in vollem Gange, und ist wohl mit den heute früh veröffentlichten Daten nicht mehr zu ignorieren. Gestern schon berichteten wir über einen 7% Rückgang bei den Auftragseingängen im Verarbeitenden Gewerbe, im Vergleich von Dezember 2017 auf Dezember 2018. Das war schon heftig.

Heute zeigen offizielle Daten des Statistischen Bundesamtes für das Produzierende Gewerbe (in der Herstellungskette ein Schritt vor der Verarbeitung) einen Rückgang bei der Produktion (!) von 3,9% im Vergleich von Dezember 2017 auf Dezember 2018. Von November 2017 auf November 2018 waren es schon -4,0%. Man sieht also: Über die Auftragseingänge schleichen die Einbrüche langsam vor zum ersten Produktionsschritt, wo die realen Umsätze wegbrechen. Auch der Chart (seit 2010) zeigt den aktuellen Abstieg in der Produktion.

Daher dürften in den nächsten Monaten vermutlich auch die Umsätze in der Verarbeitung rückläufig werden. Also könne somit auch ein rückläufiges BIP anstehen? Wer weiß, vielleicht geschieht ein Wunder, und der Dienstleistungssektor reißt die Produktion raus, und das BIP bleibt im positiven Bereich?

Konjunkturabschwung

2 Kommentare

2 Comments

  1. Zimmermann

    7. Februar 2019 12:14 at 12:14

    Der DAX ignoriert den Abschwung ja auch nicht. Er liegt immer noch 18% unter Allzeithoch und dürfte den Abschwung angemessen eingepreist haben.

  2. Altbär

    7. Februar 2019 13:19 at 13:19

    @Zimmermann, Sie sind noch ganz jung ( Babybörsianer ) oder sehr alt ,( Alzheimer) u.haben vergessen,dass der DAX 2009 von 8000 auf ca.3600 gefallen ist.( Ich meine das ironisch )
    Jeder normal interessierte Anleger spürt, dass die Weltwirtschaft vor einer Abschwächung steht.In den letzten Tagen bestätigen laufend schlechte Aussichten diese These.
    Der in den letzten Wochen mit kleinen Volumen grössten u.schnellste Rebound konnte nur zum Teil verstanden werden.Vor allem der kürzliche Ausbruch beim DAX über 11300 kann fundamental nicht erklärt werden, aber anscheinend technisch schon. Der bis vor kurzem geschätzte Zwermann redet auch schon wieder von den Allzeithochs bei den Amis! Mindestens beim DAX könnte sich der Ausbruch schon bald als Fehlausbruch erweisen.
    Ich weiss schon, die Analysten schauen überhaupt nicht auf Fundamentaldaten.Die merken erst dass die Wirtschaft schlechter läuft, wenn sie wegen Kollaps der eigenen Bank entlassen werden.Eine mir bekannte superbullische Bank entlässt soeben ca.120 Leute, wegen schlechter Resultate. ( Die Dez. Korrektur lässt grüssen). Die anscheinend von interessierten Kreisen gepushten Börsen werden nicht nachhaltig sein.
    Wenn alle Shorties ausgezqeezt sind u.keine Anschlusskäufe folgen ist der Spuk vorbei.
    Wieder einmal ein Superkompliment für die Analysen von FMW inkl.Wolfgang M.

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Aktuell: Deutsche Industrie leicht erholt – aber „Gefahr anhaltender Rezession“

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Soeben wurden die deutschen Einkaufsmanagerindizes (Markit PMI; August) veröffentlicht:

 

Verarbeitendes Gewerbe 43,6 (Prognose war 43,0; Vormonat war 43,2)

 

Dienstleistung  53,3  (Prognose war 52,5; Vormonat war 52,6)

 

Gesamtindex 54,4  (Prognose war 50,5; Vormonat war 50,9)

 

Dazu Phil Smith von Markit, das die Daten erhebt:

 

„Die deutsche Wirtschaft blieb auch im August zweigeteilt: Der Servicesektor expandierte weiter, die Industrie steckte noch immer tief in der Krise. Zwar hat sich das Wirtschaftswachstum leicht beschleunigt, die Gefahr einer anhaltenden Rezession im dritten Quartal 2019 ist damit jedoch keineswegs gebannt – insbesondere vor dem Hintergrund besorgniserregender Frühindikatoren. Der Service-Index hat leicht nachgegeben, er kennzeichnet allerdings noch immer robustes Wachstum. Bei einigen Unterindizes zeigen sich jedoch auch bei den Dienstleisternerste Risse, zum Beispiel beim Auftragseingang, der kaum noch Zuwächse auswies, und bei den Geschäftsaussichten, die auf den tiefsten Wert seit knapp fünf Jahren gesunken sind. Auch in der Industrie hat sich der Ausblick weiter verschlechtert und ist mittlerweile auf einem Rekordtief. Überdies schlug sich die hartnäckige Auftragsflaute immer deutlicher auf dem Arbeitsmarkt nieder. So kam der Stellenaufbau fast zum Erliegen, was auf Kapazitätsüberhänge und ein generell miserables Geschäftsklima zurückzuführen war.“

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Erzeugerpreise mau: Strom +8,4%, Schweine +18%, Kartoffeln +16%, Butter -31%

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Die Erzeugerpreise sind neben den Großhandelspreisen und Importpreisen der wichtige Indikator für die letztendlichen Verbraucherpreise (Inflation). Vor wenigen Augenblicken hat das Statistische Bundesamt die Erzeugerpreise für den Monat Juli veröffentlicht. Sie steigen um 1,1% gegenüber Juli 2018. Die prozentuale Steigerungsrate ist somit weiter rückläufig nach 1,2%, 1,9% und 2,5% in den drei Vormonaten. Ohne Erzeugerpreise für Energie wäre der Schnitt nur um 0,7% gestiegen. In den einzelnen Bereichen erzeugter Produkte sieht man enorme Preisveränderungen gegenüber dem Vorjahr.

Hier Details der Statistiker im Wortlaut:

Den höchsten Einfluss auf die Entwicklung der Erzeugerpreise insgesamt hatte im Juli 2019 die Preisentwicklung bei elektrischem Strom. Dieser war um 8,4 % teurer als im Juli 2018 (+2,2 % gegenüber Juni 2019). Energie insgesamt war um 2,1 % teurer als ein Jahr zuvor. Gegenüber dem Vormonat Juni 2019 stiegen die Energiepreise um 0,7 %.

 

Verbrauchsgüter waren im Juli 2019 um 1,7 % teurer als im Juli 2018. Gegenüber dem Vormonat Juni 2019 sanken diese Preise um 0,2 %. Nahrungsmittel waren um 2,2 % teurer als im Vorjahresmonat. Die höchsten Preisveränderungen gegenüber dem Vorjahresmonat wiesen auch im Juli 2019 Schweinefleisch (+18,1 %) und verarbeitete Kartoffeln (+15,8 %) auf. Billiger als im Juli 2018 waren insbesondere Butter (-31,4 %) und Zucker (-16 %). Kaffee kostete 6,3 % weniger als ein Jahr zuvor.

Die Preise für Investitionsgüter lagen im Juli 2019 um 1,5 % höher als ein Jahr zuvor. Gebrauchsgüter waren im Juli 2019 um 1,3 % teurer als im Juli 2018.

Vorleistungsgüter waren im Juli 2019 um 0,7 % billiger als im Juli 2018. Einen stärkeren Preisrückgang gegenüber dem Vorjahresmonat hatte es letztmalig im September 2016 gegeben (-1,1 %). Gegenüber dem Vormonat Juni 2019 sanken diese Preise um 0,4 %. Billiger als ein Jahr zuvor waren vor allem elektronische integrierte Schaltungen (-14 %). Metallische Sekundärrohstoffe kosteten 13,6 % weniger, Metalle 2,7 % weniger. Einen überdurchschnittlich hohen Preisanstieg gegenüber dem Vorjahresmonat wiesen unter anderem Edelmetalle und Halbzeug daraus (+10,8 %), Düngemittel und Stickstoffverbindungen (+7,8 %) und Getreidemehl mit einem Plus von 7,0 % auf.

Erzeugerpreise Juli Chart

Erzeugerpreise Deutschland Juli

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Leistungsbilanz Eurozone: Überschuss sinkt deutlich, so gering wie seit 2017 nicht mehr

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Die sogenannte „Leistungsbilanz“ beinhaltet nicht nur Außenhandelsüberschüsse und Defizite im Warenhandel, sondern auch aus Dienstleistungen, Kapitalerträge usw. Sie spiegelt also den effektiven Geldfluss wieder und gibt an, ob ein Land oder ein Wirtschaftsraum unterm Strich Mittelzuflüsse oder Mittelabflüsse erlebt. Für die Eurozone hat die EZB heute den aktuellsten Wert für die Leistungsbilanz für den Monat Juni präsentiert. Mit einen Überschuss von 18,0 Milliarden Euro hat man 11,7 Milliarden Euro schlechter abgeschnitten als noch im Mai mit +29,7 Milliarden Euro.

Im Januar (sechster Balken von rechts) gab es ein kurzes Aufflackern nach oben, was im Februar und März nach unten korrigiert wurde. Jetzt hat der Überschuss den niedrigsten Wert seit Anfang 2017 erreicht. Die Grafik zeigt den gesamten Saldo als blaue Linie, wo man aktuell den Abwärtshaken erkennen kann. Das Sekundäreinkommen (blaue Balken) ist ansteigend. Dabei geht es um Gelder, die von Ausländern in der Eurozone verdient und dann in ihre Heimat transferiert werden. Dieses Geld wird also den Volkswirtschaften in der Eurozone entzogen, und ist somit der einzige Negativwert bei der Errechnung der Leistungsbilanz.

Dann haben wir den Warenhandel (orange Balken), der traditionell für Europa dank der Exporte immer im positiven Bereich liegt, vor allem dank der immensen deutschen Überschüsse. Man kann im letzten Balken (Juni) einen Rückgang im Warenhandelsüberschuss sehen in Relation zum Vormonat. Der rote Balken steht für die Überschüsse im Außenhandel mit Dienstleistungen. Auch er schrumpft Das Primäreinkommen (in grün, vor allem Kapitalerträge und Investments aus dem Ausland) wird ebenfalls kleiner!

 

In den 12 Monaten bis inklusive Juni 2019 entstand für die Eurozone ein Überschuss in der Leistungsbilanz in Höhe von 318 Milliarden Euro. In den 12 Monaten davor (bis Juni 2018) waren es noch +391 Milliarden Euro. In diesem aussagekräftigeren Vergleich erkennt man einen deutlichen Rückgang der Überschüsse. Aber hey… im Vergleich zur Außenhandelsstatistik der USA leben wir hier immer noch in paradiesischen Zuständen. Es strömt netto viel Geld nach Europa.

Leistungsbilanz Eurozone Juni

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