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Ölpreis im freien Fall – neuer Tiefstand in Kanada bei 3,82 US-Dollar!

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Dass wir noch einmal einen Ölpreis wie vor 50 Jahren erleben werden, hätte wohl in Zeiten von Peak Oil niemand gedacht. Und doch ist es so. Gestern wurde Öl der Sorte Western Canadian Select für nur 3,82 US-Dollar pro Barrel gehandelt. Ein Liter kostete somit nur noch 2,4 Cent. Negative Ölpreise sind inzwischen nicht mehr undenkbar. Der große Bruder aus dem Süden WTI kratzte gestern an der 20 Dollar-Marke.

Oft höre ich das Argument, der Ölpreis könne nicht unter die Marke von X US-Dollar fallen, weil das die Produktionskosten eines bestimmten Landes oder eines gewissen Unternehmens seien. Doch so funktioniert der Markt nicht. Die Käufer interessieren sich überhaupt nicht dafür, zu welchem Preis ein Produkt produziert werden kann. Wenn es genügend Alternativen gibt, die billiger sind, dann hat ein Land oder Unternehmen mit höheren Produktionskosten schlicht und ergreifend Pech gehabt. Entweder es geht mit dem Preis runter, oder es bleibt auf dem Öl sitzen. Da jedoch ein Unternehmen oder sogar Land die Ölförderung nicht im Minutentakt einstellen und wieder anfahren kann, müssen im schlimmsten Fall Ölverkäufe unter den Gestehungskosten abgewickelt werden.

Und genau das dürfte heute in Kanada geschehen sein. Die Ölsorte Western Canadian Select ist von geringerer Qualität als zum Beispiel West Texas Intermediate (WTI). Diese geringere Qualität war schon immer für einen Preisabschlag verantwortlich. Zusätzlich kommen deutlich höhere Transportkosten für kanadisches Öl vom Produzenten bis zum Verarbeiter in den USA hinzu. Auch das bedingte einen Preisabschlag.

Öl-Tanker werden zu schwimmenden Öllagern umfunktioniert

Nun trifft eine deutlich reduzierte Nachfrage nach Öl auf ein gestiegenes Angebot am Markt, da Saudi-Arabien die Ölförderung erhöhte. Die Folge ist, dass nun qualitativ minderwertigeres kanadisches Öl mit höherwertigem Öl konkurriert, das in ausreichender Menge verfügbar ist, um die Nachfrage allein zu decken. Um überhaupt noch Öl loszuwerden, sank der Ölpreis für kanadisches Öl somit auf einen atemberaubenden Tiefstand von lediglich 3,82 US-Dollar.

Solche Niedrigpreise hatten nun zur Folge, dass Ölbroker händeringend nach freien Öllagerkapazitäten suchten. Vor einem Monat sagten Branchenkenner noch, dass es zwar erste Anfragen für Öltanker zu Lagerzwecken gäbe, aber noch keine Geschäftsabschlüsse. Inzwischen hat sich die Lage komplett geändert. Wer jetzt als Reeder Öltanker besitzt, macht das Geschäft seines Lebens. Die Terminkurve der Ölfutures ist so steil, dass Ölbroker nahezu jeden Preis für Öltanker bezahlten. Sie kauften Öl zu Niedrigstpreisen, ließen es sich liefern, pumpten es in einen geliehenen Öltanker, verkauften gleichzeitig Öl-Futures mit Lieferdatum in der Zukunft und lassen den voll beladenen Öltanker bis zum Lieferdatum irgendwo vor Anker gehen. Mit dem Abstand im Ölpreis zwischen sofort lieferbarem Öl und Öl mit Lieferung zum Beispiel in einem halben Jahr konnten die Miete für den Tanker beglichen und noch ein risikofreier Gewinn erzielt werden.

Die Miete eines Supertankers der Größenklasse VLCC hat sich seit vergangenem Mittwoch verdoppelt und seit Freitag um rund 50% erhöht. Sie beträgt derzeit 180.000 US-Dollar pro Tag. Ende Februar lag der Preis hingegen nur bei rund 20.000 US-Dollar. In einen solchen Tanker passen etwa 2 Millionen Barrel Rohöl. Der Preisabstand pro Barrel Öl (159 Liter) der Sorte WTI zwischen Lieferung am 20. April und Lieferung am 21. September beträgt 12 US-Dollar. Die Rohmarge beträgt also pro Tanker 24 Millionen US-Dollar, die große Banken derzeit zinsfrei bei den Notenbanken leihen können. Davon abzuziehen sind 27 Millionen US-Dollar für die Miete des Tankers. Derzeit ist es also nicht mehr lohnend, Öl zu lagern. Jedenfalls nicht bei der Sorte WTI. Bei Ölsorten mit größerem Preisabstand kann es sich nach wie vor lohnen.

In Kanada ist inzwischen ein negativer Ölpreis denkbar

Übrigens profitieren auch Sie als Ölverbraucher von solchen Arbitragegeschäften. Sie führen dazu, dass sich die Preise für Öl jetzt stabilisieren und weniger Anbieter aus dem Markt gekegelt werden. Springt die Konjunktur und damit die Ölnachfrage wieder an, stehen somit mehr Unternehmen im Wettbewerb, was tendenziell preisdämpfend wirkt. Zudem steht in der Zukunft eine größere Ölmenge zur Verfügung, die ebenfalls den Preisanstieg dämpft.

Und wie kann es nun zu negativen Ölpreisen kommen? Nun, die Lieferung kanadischen Öls zu den Raffinerien im Süden der USA per Pipeline kostet pro Barrel zwischen sieben und neun US-Dollar. Sollte der Ölpreis des qualitativ besseren texanischen Öls also unter 10 US-Dollar fallen, dann wäre es nicht mehr rentabel, für kanadisches Öl irgendeinen Preis zu zahlen. Da die Lagerkapazitäten in der Nähe der Förderstätten längst gefüllt sein dürften, müssten zumindest die bis zur Produktionseinstellung geförderten Ölmengen verschenkt und für deren Abtransport sogar noch etwas bezahlt werden. Das wäre ein negativer Ölpreis.

Dramatisch gefallener Ölpreis - Ölsandfelder in Kanada
Ölsand-Felder in Kanada. Foto: Howl Arts Collective – Flickr: tar sands, Alberta CC BY 2.0

7 Kommentare

7 Comments

  1. Avatar

    Torsten

    31. März 2020 10:37 at 10:37

    Wir werden uns noch wundern wie schnell der Ölpreis wieder nach oben geht!
    Steigt zuerst der Ölpreis oder die Aktienmärkte?

    • Avatar

      Torsten

      2. April 2020 18:07 at 18:07

      Meine Investionen in russische Ölfirmen und Long OS auf WTI LZ 09/2020 Basis 29 USD kommen in Fahrt. Ende Juni stehen wir wieder bei 50 USD.

  2. Pingback: Nachrichten vom 1. April 2020 – Teil 3 | das-bewegt-die-welt.de

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    Paul A

    20. April 2020 23:16 at 23:16

    WTI heute im Tief bei -40,xx USD (in Worten MINUS 40 Dollar!)

  4. Avatar

    Lutz Gerke

    24. Juni 2020 22:05 at 22:05

    Die Amerikaner zerfracken ihr Land, dank dem Umweltschützer Obama, und machen den Ölförderländern wohl Konkurrenz. Nach zwei Jahren muß ein neues Bohrloch erschlossen werden und verschuldet sind die Firmen ohne Ende.
    Ich denke, das Fördermaximum ist überschritten; man hat nur mehr Löcher gebohrt, weil alle Geld brauchen.
    Wir sind, meine ich, in der Endphase einer globalen Deflation. Als die Banken zusammenbrachen, gabs eine Welle des Hyperinflationsgeredes, weil, hätte man die Wahrheit gesagt, wären die Fondsmanager aus der Börse geflüchtet.
    Jahrelange Null- und Minuszinsen der Zentralbanken sind auch ein klares Indiz für eine Deflation. Die Geldschwemme für Anleihenkäufe quasi bankrotter Staaten, um die Inflation anzuregen, ist in die Hose gegangen.
    Ohne Öl geht nichts. Das werden wir wohl bald merken, dann gibt’s keine Elektronik mehr, keine PCs, keine E-Mobilität, Medikamente, Klamotten, Petrochemie für die Landwirtschaft, Plastikdosen und Militär.
    Bei Rewe will man uns einreden, die neue Erfindung hieße Leinenbeutel. Witz komm raus.
    Und wenn China die Seltenen Erden für sich behalten will, lassen die Windmühlen auch die Flügel hängen.
    Alles sehr kurzfristig gedacht. Und alles ist viel zu billig. Was uns wohl noch knapp über Wasser hält, ist die Bauindustrie.
    Öl wird knapp. Öl ist knapp. Das Ende des Ölzeitalters steht vor der Tür.

    • Avatar

      leftutti

      24. Juni 2020 23:03 at 23:03

      @Lutz Gerke, unter welchem Trauma und in welcher Albtraumwelt leben Sie denn?

      Die Amerikaner zerfracken ihr Land dank Obama, nicht dank Trump?

      Ohne Öl geht nichts? Mag in gewissen Bereichen sein, aber keiner will doch Öl schlagartig verbieten. Nur sinnvoll ersetzen. Wo immer Öl alternativlos gebraucht wird, soll es auch verwendet werden, bis es Alternativen gibt.

      Seltene Erden und Windmühlen in einem Satz zu nennen, lässt entweder auf völlige Ahnungslosigkeit schließen, oder auf populistische und primitive Assoziationen. Was hat das eine mit dem anderen zu tun?

    • Avatar

      Wirologe

      25. Juni 2020 12:55 at 12:55

      @L.Gerke
      Der alte gute Zivilstenschlächter, Drohnenliebhaber und Friedensnobelobelpreisträger war schon irgendwie besser als der Trump!

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Indizes

Rüdiger Born: Dax, Dow und S&P 500 im Absturz

Rüdiger Born

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Dax, Dow und S&P 500 fallen derzeit deutlich. Die aktuelle charttechnische Lage und mögliche Tradingchancen schaue ich mir im folgenden Video genauer an.

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Gold/Silber

Gold: Die Korrektur ist noch nicht vorbei, ausser das passiert..

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Die sehr schwache Performance, welche sich in der vergangenen Handelswoche bei Gold eingestellt hat, konnte die jüngste Betrachtung gut nachvollziehen. Mit dieser Performance folgt das Edelmetall meiner letzten Sichtweise, wie diese im Chart dargestellt ist. Das Tragische daran ist, dass sich Gold nach wie vor im Korrekturmodus befindet und aller Voraussicht nach diesen Zustand zeitnah auch nicht verlassen wird. Die im Chart dargestellte größere Trendwende ist mit der aktuellen Korrektur noch nicht gemeint.

Ausblick für Gold:

Das mehrfache Überschreiten des Widerstandes bei 1.910 USD (0.50-Retracement) ist für sich genommen ein positives Vorzeichen auf die zu erwartende Entwicklung. Doch wurden diese Schritte immer wieder abverkauft, sodass sich der positive Effekt in sehr engen Grenzen hält. Im weiteren Verlauf von Welle (x) wird Gold noch bis zur 0.76-Linie (1.943 USD) steigen; für wesentlich mehr wird die Kraft indes nicht reichen. Die auf dem gleichen Niveau liegende Trendkanallinie unterstützt dieses Szenario zusätzlich und zudem noch sehr massiv.

Gold befindet sich nach wie vor in der Korrektur
Mit der sich anschließenden zweiten Welle (a), der komplexen Korrektur (abc-x-abcde), wird der übergeordnete Abwärtstrend bei Gold wieder aufgenommen. Das Potenzial dieser Korrektur wird sich nicht dramatisch darstellen und sollte bereits auf dem Niveau des 0.38-Retracements (1.810 USD) erschöpft sein. Andererseits würde sich erst durch einen signifikanten Sprung über den 0.76-Widerstand bei 1.943 USD ein positives Signal generieren. Diesen Schritt erwarte ich für den hier abgebildeten Zeitraum nicht.

Fazit:

Die derzeit noch laufende Korrektur steht einem Engagement bei Gold, besonders auf längere Sicht, entgegen. Ein kleines Signal würde über der 0.76-Linie (1.943 USD) entstehen.

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Aktien

SAP meldet Quartalszahlen – Aktie fällt dramatisch! Übertrieben? Kaufchance?

Claudio Kummerfeld

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Frau arbeitet an Schreibtisch in Büro

SAP hat heute seine Quartalszahlen veröffentlicht. Hier die wichtigsten Kennzahlen. Der Umsatz liegt bei 6,53 Milliarden Euro (Vorjahresquartal 6,79). Der Gewinn nach Steuern liegt bei 1,65 Milliarden Euro (Vorjahresquartal 1,26 Milliarden Euro).

Während die Finanzdaten des letzten Quartals halbwegs ok sind, scheint die Börse regelrecht geschockt zu sein von einem anderen Aspekt der Veröffentlichung von SAP. Denn die Aktie verliert heute dramatische 20 Prozent, wegen der Aussichten für das laufende Gesamtjahr 2020. Umsatz- und Gewinnerwartungen werden nur ganz leicht nach unten revidiert, aufgrund der zweiten Corona-Welle und den damit einhergehenden neuen Restriktionen, die sich auch auf Unternehmen und ihre Aufträge auswirken. Und dafür gleich 20 Prozent Bestrafung im Aktienkurs? Ist das nicht zu viel? Hier könnten sich die Anleger mal überlegen, ob das eine Kaufchance für die Aktie ist (das ist keine Kaufempfehlung unsererseits, sondern nur ein Gedankenspiel).

SAP auszugsweise im Zitat zur Gesamtjahresaussicht:

Der bisherige, am 8. April 2020 veröffentlichte Ausblick der SAP für das Gesamtjahr 2020 spiegelte die bestmögliche Schätzung der SAP hinsichtlich des Zeitpunkts und der Geschwindigkeit einer Erholung von der Corona-Krise wider. Dieser Ausblick
ging davon aus, dass die Länder ihre Wirtschaft hochfahren und die Einschränkungen für die Bevölkerung gelockert würden,
sodass sich die Nachfrage im dritten und vierten Quartal allmählich verbessert.

Auch wenn weiterhin ein stabiles Interesse an den Digitalisierungslösungen der SAP besteht, da Kunden widerstandsfähiger
und agiler aus der Krise hervorgehen möchten, wurde kürzlich in manchen Regionen das öffentliche und wirtschaftliche Leben erneut eingeschränkt, und die Belebung der Nachfrage fiel verhaltener aus als erwartet. Des Weiteren geht die SAP aus
denselben Gründen nicht mehr davon aus, dass sich die SAP-Concur-Erlöse aus Geschäftsreisen in den verbleibenden Monaten des Jahres 2020 deutlich erholen werden.

Die SAP aktualisiert deshalb ihren Ausblick für das Gesamtjahr 2020 und erwartet nun, dass:

• die Clouderlöse (Non-IFRS, währungsbereinigt) in einer Spanne zwischen 8,0 Mrd. € und 8,2 Mrd. € liegen werden (zuvor
zwischen 8,3 Mrd. € und 8,7 Mrd. €).
• die Cloud- und Softwareerlöse (Non-IFRS, währungsbereinigt) in einer Spanne zwischen 23,1 Mrd. € und 23,6 Mrd. € liegen werden (zuvor zwischen 23,4 Mrd. € und 24,0 Mrd. €).
• die Umsatzerlöse (Non-IFRS, währungsbereinigt) in einer Spanne zwischen 27,2 Mrd. € und 27,8 Mrd. € liegen werden
(zuvor zwischen 27,8 Mrd. € und 28,5 Mrd. €).
• das Betriebsergebnis (Non-IFRS, währungsbereinigt) in einer Spanne zwischen 8,1 Mrd. € und 8,5 Mrd. € liegen wird (zuvor zwischen 8,1 Mrd. € und 8,7 Mrd. €).

CEO-Kommentar im Wortlaut:

Aufgrund der Corona-Krise befinden sich unsere Kunden an einem Wendepunkt. Für Unternehmen ist der Umstieg in die Cloud, verbunden mit einer echten Neuausrichtung ihres Geschäfts, unerlässlich geworden. Denn nur so können sie widerstandsfähiger werden und die Voraussetzungen dafür schaffen, dass sie gestärkt aus der Krise hervorgehen können. Gemeinsam mit unseren Kunden und Partnern werden wir Innovationen entwickeln und Unternehmen neue Möglichkeiten für die Abwicklung von Geschäftsprozessen in einer digitalen Welt bieten. Die SAP wird ihr Wachstum in der Cloud auf über 22 Mrd. € im Jahr 2025 steigern und den Anteil der besser planbaren Umsätze auf etwa 85 % ausbauen.“

Details der Quartalszahlen von SAP

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