Wochenlang ging es an der Wall Street nur noch aufwärts. Die Rally lief so steil nach oben, dass man fast vergessen hatte, dass die Aktienmärkte noch fallen können. Doch gestern erfolgte dann der Rückschlag. Der breit gefasste S&P 500 musste immerhin den größten Tagesverlust seit Ende September hinnehmen. Der Zeitpunkt war etwas unglücklich, da dem Leitindex nur noch knapp 50 Punkte zu seinem Allzeithoch fehlten.
Angesichts der siebenwöchigen Rally und der massiv überkauften Marktlage war der Rückschlag jedoch überfällig. Er kam aber sehr überraschend und plötzlich. Laut den Marktbeobachter waren die 0DTE-Optionen verantwortlich für den schnellen Kurseinbruch an der Wall Street. Die kurzlaufenden Optionen, die innerhalb von 24 Stunden verfallen, haben eine immer größere Bedeutung am Markt und können so für starke Kursausschläge sorgen. Wie Bloomberg berichtet, sind die Strategen der Citigroup der Meinung, dass Rücksetzer im S&P 500 die Chance zum erneuten Einstieg bieten. Sie raten zu der „Buy the Dip„-Strategie“, sollte sich die Korrektur ausweiten.
Aktienmärkte: Buy the Dip
Die Rally an den US-Aktienmärkten zeigt Ermüdungserscheinungen, ein Rückschlag ist daher wahrscheinlich. Anleger sollten jedoch bereit sein, sich bei eventuellen Korrekturen einzukaufen, so die Strategen der Citigroup.
An den Aktienmärkten sind derzeit 19 von 24 Sektoren überkauft oder befinden sich in der Nähe von überkauften Werten, schrieb ein Team um Scott Chronert in einer Mitteilung. „Die Botschaft lautet: Erwarten Sie Rückschläge und kaufen Sie sich dann wieder ein“, so die Strategen.
Die Rally an den US-Aktienmärkten seit Ende Oktober hat sich aufgrund des Optimismus, dass die US-Notenbank Fed im nächsten Jahr die Zinsen senken wird, während die Wirtschaft ein Soft Landing vollzieht, aufgeheizt. Der Relative-Stärke-Index des S&P 500 zeigte im gestrigen Handel, dass die Benchmark so überkauft war wie seit 2020 nicht mehr.
Nachdem der S&P 500, der Nasdaq 100 und der Russell 2000 am Mittwoch eingebrochen waren, gab es erste Anzeichen für den Beginn einer Korrektur. Einige Marktteilnehmer spekulierten, dass auslaufende Zero-Day-Optionen dazu beitrugen, den Ausverkauf zu beschleunigen, da die Händler mehr verkauften, um ihre Positionen vor dem Verfall wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Am Donnerstag zeigen sich die US-Aktienfutures wieder leicht erholt.
S&P 500: Aufwärtspotenzial bis 5.100 Punkte
Citi-Stratege Chronert geht davon aus, dass der S&P 500 das nächste Jahr bei 5.100 Punkten beenden wird, was einem Anstieg von 8,5 % gegenüber dem letzten Schlusskurs entspräche. Der Anstieg sei gestützt durch „beständiges“ Gewinnwachstum auf Sektorebene und eine Ausweitung der Rally über die Mega-Cap-Technologieaktien hinaus.
Vor diesem Hintergrund gehören Technologie- und Industriewerte zu den übergewichteten Positionen des Strategen. Angesichts attraktiver Bewertungen und überraschend solider Fundamentaldaten stufte er auch Banken übergewichtet ein, während Einzelhandel und langlebige Gebrauchsgüter ebenfalls übergewichtet wurden, da die Bedenken der Verbraucher zunehmend eingepreist sein dürften.
Quantitative Analysten, darunter Hong Li, warnten in einer separaten Notiz indessen davor, der risikofreudigen Aktien-Rally hinterherzulaufen, „da die jüngste volatile Rotation fragil ist“. Sie favorisieren weiterhin Wachstumswerte für Anfang 2024.
Chronert sagte, dass die Stimmung für eine weiche Landung und der Optimismus über fallende Zinsen dazu beigetragen haben, das Marktgeschehen in den vergangenen sieben Wochen voranzutreiben. „Die Implikation ist, dass wir kurzfristig mit Volatilität rechnen müssen, aber mit einem eventuellen Schwenk der Fed als Hoffnungsträger“, sagte er.
FMW/Bloomberg
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…Schwung holen für die Santa Claus Rally, die ab morgen beginnt…wichtig ist, dass am ersten oder zweiten Börsentag im neuen Jahr in vielen Indizes neue ATH’s medial verkündet werden können…das macht Eindruck auf die Börsengemeinschaft…